Erste zvyšuje doporučení na akcie Komerční banky z "držet" na "akumulovat"
|

Erste zvyšuje doporučení na akcie Komerční banky z "držet" na "akumulovat"

Analytici z Erste Group zvýšili cílovou cenu pro akcie Komerční banky z 4 680 Kč na 5 300 Kč. Rakouští analytici favorizují i další banky v regionu.

Banky Komerční banka Akcie ČR

Podle analytika z Erste Group Güntera Hohbergera jsou akcie Komerční banky dobrou dividendovou sázkou. "Finanční výsledky banky v letošním roce sice neukáží růst (stagnující výnosy a rostoucí náklady rizika by měly způsobit 2% pokles zisku), avšak akcie mají jeden z nejvyšších dividendových výnosů (v letošním roce očekávaný dividendový výnos 5,1 %) mezi námi pokrývanými akciemi bank v regionu. Management navíc oznámil záměr revidovat kapitálovou strukturu s ohledem na ukazatel kapitálové přiměřenosti Evropské bankovní autority (EBA) CET1 (Common Equity Tier 1) do konce roku," popisuje Hohberger.

Avizovaná změna kapitálové struktury tak, aby vyhovovala regulaci Basel III, může podle něj uvolnit 233 Kč na akcii při komfortním ukazateli kapitálové přiměřenosti 13,9 %. "Očekáváme jen malý vliv z tvrdě nastavených předpokladů zátěžových testů stanovených EBA/SSM pro ČR na nadcházející jednání centrální banky o umožnění vydání dodatečného Tier 1 kapitálu (AT1) výměnou za výplatu nadbytečného CET1. Neočekáváme, že tuzemský regulátor bude následovat tvrdé předpoklady odpisů pro expozice na český vládní dluh. Podle našich kalkulací by uvolnění přebytečného CET1 v objemu 8,8 miliardy Kč (233 Kč na akcii) stále udrželo CET1 na 13,9 % (proti 16,25 % v 1Q2014). Nadbytečný CET1 by pak mohl být postupně vyplacen," uvažuje analytik.

Komerční banka se v současnosti obchoduje na 1,8násobku odhadované účetní hodnoty (BV). To je 5 % pod polskými konkurenty, kteří se obchodují na 1,9násobku. Odhadovaná ROE pro rok 2014 je s polskými konkurenty shodná na 12,7 %.

"Očekáváme, že čistý zisk v roce 2014 klesne o 2,2 %, což je v souladu s opatrným výhledem banky a výsledky za 1Q2014, které mírně zklamaly. Počítáme s náklady na riziko 41 bazických bodů, což je méně než 45 bazických bodů, s nimiž se počítá ve výhledu," říká Hohberger.

Komerční banka

Erste Group Bank fandí i dalším bankám. V Turecku to jsou mezi velkými firmami Halkbank a Isbank (İş Bankası) a mezi menšími TSKB a Albaraka Türk. V portfoliu analytici z Erste doporučují nadvážit rakouskou Raiffeisen Bank International, polskou OTP a rumunskou BRD GSG.

Ocenění bankovních akcií ve střední a východní Evropě
Zdroj: Erste Group Bank
Co musíte ráno vědět (6. prosince)
Co musíte ráno vědět (6. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. prosince)

Jak se ve čtvrtek obchodovalo s akciemi na Wall Street a na evropských burzách, kolik vynese největší IPO historie a...
Musíte vědět
HN: Korejci kupují od Rusů plzeňskou společnost Škoda JS
včera v 23:00

HN: Korejci kupují od Rusů plzeňskou společnost Škoda JS

Jihokorejský konglomerát Korea Heavy Industry & Development kupuje od ruské Gazprombank dodavatele jaderných...
Jižní Korea Fúze a akvizice Česká republika
Americké akcie ve čtvrtek mírně stouply, pozornost se soustředila na…
Americké akcie ve čtvrtek mírně stouply, pozornost se soustředila na…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek mírně stouply, pozornost se soustředila na americko-čínská obchodní jednání

Akcie ve Spojených státech zakončily čtvrteční obchodování v mírném plusu, když investoři vyhlíželi zprávy týkající...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Primární nabídka akcií ropné firmy Saudi Aramco bude největší na světě
Primární nabídka akcií ropné firmy Saudi Aramco bude největší na světě
včera v 20:11

Primární nabídka akcií ropné firmy Saudi Aramco bude největší na světě

Primární nabídka akcií saúdskoarabského ropného gigantu Saudi Aramco bude největší na světě. Firma ve čtvrtek...
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO) Saúdská Arábie
Británie vyšetřuje Glencore kvůli podezření z uplácení
včera v 19:51

Británie vyšetřuje Glencore kvůli podezření z uplácení

Britský Úřad pro vyšetřování závažných podvodů (SFO) vyšetřuje obchodníka s komoditami a těžaře Glencore kvůli...
Spojené království Těžba Evropské akcie
Trump se odvolal k nejvyššímu soudu kvůli daňovým záznamům
Trump se odvolal k nejvyššímu soudu kvůli daňovým záznamům
včera v 19:10

Trump se odvolal k nejvyššímu soudu kvůli daňovým záznamům

Prezident USA Donald Trump se u nejvyššího amerického soudu dožaduje toho, aby jeho účetní firma nemusela Kongresu...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Daně
Evropské akcie ve čtvrtek po nejednoznačné seanci uzavřely vesměs s…
Evropské akcie ve čtvrtek po nejednoznačné seanci uzavřely vesměs s…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek po nejednoznačné seanci uzavřely vesměs s mírnými ztrátami

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy mířily během čtvrtečního obchodování oběma směry, aby skončily vesměs...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Forbes: CITIC podala trestní oznámení na exšéfa PLG Radila
včera v 17:49

Forbes: CITIC podala trestní oznámení na exšéfa PLG Radila

Čínská investiční skupina CITIC Europe, která je většinovým vlastníkem Pivovarů Lobkowicz Group, podala trestní...
Čína Česká republika Pivovary Lobkowicz
Cena za akcii Saudi Aramco bude prý na horní hranici rozpětí
včera v 17:36

Cena za akcii Saudi Aramco bude prý na horní hranici rozpětí

Cena za akcii saúdskoarabského ropného gigantu Saudi Aramco byla stanovena na horním konci rozpětí, tedy 32 rijálů ...
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO)
Letový provoz nad ČR v létě klesl o 2,2 procenta, poprvé po 30 letech
včera v 17:13

Letový provoz nad ČR v létě klesl o 2,2 procenta, poprvé po 30 letech

Letecký provoz nad Českem poprvé po 30 letech poklesl. Letoví dispečeři během letošní letní sezony, tedy od května do...
Doprava Česká republika
GM a LG Chem chtějí postavit jeden z největších závodů na baterie
včera v 17:04

GM a LG Chem chtějí postavit jeden z největších závodů na baterie

Americká automobilka General Motors a jihokorejská společnost LG Chem plánují postavit jeden z největších závodů na...
Elektřina Americké akcie Auta
Pražská burza ve čtvrtek přidala téměř půl procenta, vzestup vedly…
Pražská burza ve čtvrtek přidala téměř půl procenta, vzestup vedly…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek přidala téměř půl procenta, vzestup vedly banky

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,43 % a uzavřel seanci na hodnotě 1 083,94 bodu. O...
Akcie ČR
USA: Zásob zemního plynu ubylo 19 miliard krychlových stop
včera v 16:32

USA: Zásob zemního plynu ubylo 19 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 29. listopadu zmenšil o 19 miliard krychlových stop....
Americká ekonomika Zemní plyn
USA: Továrních objednávek v říjnu přibylo 0,3 procenta
včera v 16:12

USA: Továrních objednávek v říjnu přibylo 0,3 procenta

Objem továrních objednávek ve Spojených státech byl v říjnu o 0,3 procenta větší než v září. Po zářijovém...
Americká ekonomika Průmysl
Metro exkluzivně jedná o prodeji hypermarketů s X+Bricks
včera v 16:07

Metro exkluzivně jedná o prodeji hypermarketů s X+Bricks

Německá obchodní společnost Metro exkluzivně jedná o prodeji své divize hypermarketů Real s konsorciem, které vede...
Evropské akcie Maloobchod
Kanada: Ekonomická aktivita v listopadu nad očekávání oživila
včera v 16:01

Kanada: Ekonomická aktivita v listopadu nad očekávání oživila

Index nákupních manažerů od Ivey Business School na Western University, jenž měří ekonomickou aktivitu napříč Kanadou...
Kanada Ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Polské aerolinky LOT budou od května létat z Prahy do Budapešti
včera v 15:54

Polské aerolinky LOT budou od května létat z Prahy do Budapešti

Polský letecký dopravce LOT Polish Airlines začne od 27. května příštího roku pravidelně létat na trase mezi Prahou a...
Doprava Evropské akcie
USA: Schodek obchodní bilance se v říjnu ztenčil na 47,2 miliardy USD…
včera v 14:46

USA: Schodek obchodní bilance se v říjnu ztenčil na 47,2 miliardy USD, dovoz i vývoz klesaly

Hodnota deficitu americké obchodní bilance poklesla v říjnu na 47,2 miliardy USD. V září čítal schodek 52,5 miliardy...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod