Inverzní výnosová křivka v USA oznamuje recesi a medvědí trh velice spolehlivě. Zatím se ale nemusíme bát, uklidňuje expert
|

Inverzní výnosová křivka v USA oznamuje recesi a medvědí trh velice spolehlivě. Zatím se ale nemusíme bát, uklidňuje expert

Existuje jen málo tržních indikátorů, které dokáží spolehlivě predikovat recesi. Výnosová křivka je jedním z nich.

Americká ekonomika Recese Výnosová křivka Americké státní dluhopisy Americké akcie

Jeffrey Kleintop z LPL Financial upozorňuje na to, že za posledních padesát let inverzní výnosová křivka (výnosy dluhopisů v delším období nižší než v kratším období) vždy předcházela recesi. "Tato situace nastala v sedmi případech ze sedmi, to je perfektní bilance predikcí," píše Kleintop v poznámce klientům.

"Vývoj výnosové křivky se obrací většinou dvanáct měsíců před začátkem recese, tento jev však může nastat i pět až šestnáct měsíců před začátkem recese," pokračuje Kleintop. "Vrchol akciového trhu nastává v době inverze křivky, ještě před recesí a doprovodným poklesem firemních zisků."

Fed už nějakou dobu naznačuje, že uvolněná politika skončí, tedy že krátkodobé sazby porostou. Měli by se investoři začít strachovat?

"Jak moc bude muset Fed vytlačit krátkodobé sazby nahoru, aby křivka invertovala o 0,5 procentního bodu, záleží na tom, jaké tou dobou budou dlouhodobé sazby. Pokud by zůstaly na minimech kolem 2,6 % zaznamenaných v červnu 2014, musel by Fed krátkodobé sazby vytáhnout z nuly na více než tři procenta, aby dosáhl obratu křivky o 0,5 bodu. Podle toho, jak poslední dobou členové Měnového výrobu Fedu hlasují ohledně zvyšování sazeb, se však nezdá, že by ke zvýšení krátkodobé sazby nad 3 % došlo dříve než v roce 2017," píše Kleintop.

Vývoj úrokových sazeb ovlivňuje mnoho ekonomických a tržních faktorů, a proto je výnosová křivka tím, co si zaslouží pozornost. "Fakta naznačují, že tento nejlepší indikátor počátku medvědího trhu a recese ekonomiky je stále ještě dost daleko od momentu, kdy by měl investorům působit vrásky," uklidňuje investory Kleintop.

Výnosová křivka a vývoj indexu S&P 500
Zdroj: LPL Financial
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
před hodinou

Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta

Americké akcie se ve středu propadly, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta a Dow klesl na hodnoty z konce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
19:47

Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za sdílené zprávy

Jen týden před americkými prezidentskými volbami v Senátu mluvili šéfové technologických firem Facebook, Google a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Facebook
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
18:49

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
18:00

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna