Pivovary Lobkowicz zvýšily za pololetí zisk EBITDA o 30 % na 121,2 milionu Kč
|

Pivovary Lobkowicz zvýšily za pololetí zisk EBITDA o 30 % na 121,2 milionu Kč

Podle vyjádření společnosti se podařilo posílit prodej jak na domácím trhu, tak v zahraničí, přičemž se zvýšil i výnos na hektolitr piva. Firma však prohloubila čistou ztrátu o 5,3 % na 26 milionů Kč.

Akcie ČR Výsledková sezóna Pivovary Lobkowicz

Celkové konsolidované tržby v prvním pololetí roku 2014 meziročně vzrostly o 3,6 % na 577,7 milionu Kč. Samotné tržby z prodeje piva meziročně vzrostly o 5,8 % na 551,1 milionu Kč, a to jak v prodejích do klíčových řetězců, kde celkové tržby vzrostly o 13,2 % na 183 milionů Kč, tak i v prodeji na nezávislém trhu (pohostinství a restaurace), kde se tržby zvýšily o 2,5 % a dosáhly 368,1 milionu Kč. Nárůst tržeb je tvořen jak růstem prodejů, tak realizovanou vyšší cenou za prodaný hektolitr.

Pivovary Lobkowicz Group - výsledky 1H2014

Zisk před úroky, daněmi a odpisy (EBITDA) očištěný o jednorázové položky prodeje aktiv v loňském roce a náklady na IPO činil za prvních šest měsíců letošního roku 121,2 milionu Kč a meziročně vzrostl o 30,3 %.

Na růstu tržeb z prodejů do pohostinství a restaurací se podílely nejvýznamněji značky Lobkowicz a Klášter, které současně posílily i svoji cenu za prodaný hektolitr. Současně docházelo k dalšímu přesunu spotřeby z výčepních piv na ležáky. "U 12° piv jde i o významné posilování tržby na hektolitr a pokračující expanzi prémiového piva Lobkowicz," uvedla skupina ve zprávě.

Provozní zisk (EBIT) za prvních šest měsíců dosáhl 28,9 milionu Kč a zvýšil se oproti prvním šesti měsícům loňského roku o 9,4 %, a to vlivem lepší provozní výkonnosti v oblasti prodeje a řízení nákladů.

Čistá ztráta stoupla v pololetí na 26 milionů Kč. Jako důvod uvádí firma vyšší finanční náklady. Ty se v pololetí zvýšily o 10,6 % na 49,4 milionu Kč a souvisely hlavně s přípravou IPO. Společnost však očekává, že díky kapitalizaci akcionářských půjček finanční náklady v příštích obdobích klesnou. Podle analytika z České spořitelny Petra Bártka z toho činily 42,6 milionu Kč úrokové náklady. Bártek odhaduje, že 29 milionů z této sumy byly úroky z akcionářských půjček, které byly v květnu konvertovány do akcií.

Investice dosáhly v prvním pololetí 51 milionů Kč, což je o 47,4 % méně než před rokem. Nejvíce klesly investice do produkce, které činily 26 milionů Kč (-56 %). Pokles je způsoben vysokou investicí v první polovině roku 2013 v protivínském pivovaru.

Čistý dluh klesl z 505 na 195 milionů Kč kvůli IPO (odhadovaný poměr čistý dluh/EBITDA pro rok 2014 je 0,85). Společnost použila část výnosu z IPO na splácení půjček a hotovostní bilance firmy vzrostla na 135 milionů Kč.

"Velmi potěšitelným rysem zveřejněných pololetních výsledků Pivovarů Lobkowicz je zvýšení marže jádrového provozního zisku EBITDA na 21 % z loňských 16,7 %," komentoval výsledky analytik BH Securities Petr Hlinomaz. Konečná čistá ztráta je podle něj projevem nemalých úrokových nákladů, které z výsledovky společnosti nevymizely i přes výrazné snížení zadluženosti z prostředků získaných při uvedení akcií na burzu.

Plány pro rok 2014

Ve zbytku roku 2014 se chce firma soustředit na zvyšování prodejů, a to jak objemově, tak zvýšením ceny na prodaný hektolitr. Prioritou zůstává přebírání nových zákazníků a restaurací. V exportní strategii hodlá firma těžit z dobrého jména českého piva v zahraničí, v jednání jsou dle skupiny už konkrétní projekty se zahraničními partnery.

Skupina se chce nadále zaměřovat také na prodej prémiových a speciálních piv.

Skupina má opci na nákup zbývajícího 30% podílu v pivovaru Rychtář. Očekává, že tuto opci využije v druhém pololetí. Nadále bude také monitorovat na denní bázi další možné akvizice. Skupina nechce zvyšovat zadlužení a počítá s optimálním čistým dluhem na 3násobku EBITDA.

Výsledky byly pozitivní

"Provozní výsledky překonaly očekávání a zisk EBITDA za první pololetí odpovídá 53 % našeho odhadu pro celý rok 2014. Lepších výsledků bylo dosaženo především díky zlepšení produktového mixu (větší podíl prodeje ležáků) a vyšší ziskovostí (snížení materiálových nákladů)," říká analytik z České spořitelny Per Bártek.

"Tržby byly solidní především díky prodeji v obchodech, prodeje v restauracích zaostaly mírně za očekáváním, lepší byl ale produktový mix. Společnost oznámila nižší odpis, než jsme očekávali, což bylo vyváženo ostatními finančními náklady ve výši 11 milionů Kč spojenými s IPO. Jediná nejasnost panuje kolem snížení objemu bankovních půjček a obchodních pasiv. Očekáváme pozitivní reakci na výsledky," dodal Bártek.

Z konferenčního hovoru

Management zopakoval krátkodobý cíl objemu nových smluv v gastronomickém segmentu ve výši 125 milionů Kč, v prvním pololetí už firma uzavřela smlouvy za 35 milionů Kč. Společnost nadále jedná o případné akvizici pivovaru, kterou podepíše, pokud uvidí jasné benefity transakce.

Objem exportu se v 1. pololetí meziročně zvýšil o 10 %, podobné tempo růstu se očekává za celý rok.

Finanční ředitel považuje 21% marži EBITDA za udržitelnou s prostorem pro růst poté, co se nové smlouvy projeví ve výsledovce.

Splátka úvěrů v 1. pololetí byla plánována; společnost má nevyčerpané kreditní linky, které může použít pro budoucí investice. Nižší obchodní závazky v 1H2014 jsou pak sezónní záležitostí (nižší během léta).

Management nekomentoval probíhající due diligence ze strany Enterprise Investors.

Úrok z půjček od akcionářů dosáhl v 1. pololetí 35 milionů Kč, což implikuje nízké bankovní úrokové náklady (jen 7-8 milionů Kč).

"Jsme rádi, že společnost v uzavírání smluv v gastronomickém segmentu plní plán a vykazuje pěkný růst u exportů (jak objemů, tak cen). Naznačená udržitelnost marže EBITDA v 1. pololetí je také pozitivní zprávou. Vidíme proto prostor pro zvýšení svých letošních odhadů na úrovni EBITDA," uvedl Petr Bártek.

Zdroj: PLG, Česká spořitelna

Ze světa investičních doporučení (19. listopadu)
před 14 minutami

Ze světa investičních doporučení (19. listopadu)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie
Čínská CEFC prý zaplatila za Rosněfť kompenzaci 225 milionů eur
před 18 minutami

Čínská CEFC prý zaplatila za Rosněfť kompenzaci 225 milionů eur

Čínská energetická společnost CEFC zaplatila katarskému státnímu investičnímu fondu Qatar Investment Authority (QIA)...
Čína Rusko Ropa
Koncernu Volkswagen v říjnu klesl odbyt o desetinu
před hodinou

Koncernu Volkswagen v říjnu klesl odbyt o desetinu

Německému automobilovému koncernu Volkswagen v říjnu opět klesl odbyt. Celosvětově se meziročně snížil o deset...
Volkswagen Auta
Mayová před podnikateli hájila svůj brexitový plán
před hodinou

Mayová před podnikateli hájila svůj brexitový plán

Britská premiérka Theresa Mayová v pondělí v projevu k účastníkům výroční konference Konfederace britského průmyslu ...
Spojené království Evropská unie Politika
WSJ: Apple snížil výrobní objednávky nových iPhonů
13:31

WSJ: Apple snížil výrobní objednávky nových iPhonů

Americká technologická společnost Apple snížila výrobní objednávky na tři nové modely přístrojů iPhone, které teprve...
Apple Mobilní telefony
Equa bank v prvních třech čtvrtletích roku vzrostl čistý zisk o 43 %…
13:06

Equa bank v prvních třech čtvrtletích roku vzrostl čistý zisk o 43 % na 261 milionů Kč

Equa bank v prvních třech čtvrtletích letošního roku meziročně vzrostl čistý zisk o 43 % na 261 milionů korun. Počet...
Banky Finanční sektor Výsledková sezóna
Barnier: Spořádaný brexit je základ pro ambiciozní budoucnost
Barnier: Spořádaný brexit je základ pro ambiciozní budoucnost
12:24

Barnier: Spořádaný brexit je základ pro ambiciozní budoucnost

Spořádaný odchod Británie z Evropské unie na základě vládou odsouhlaseného návrhu smlouvy o vystoupení bude podle...
Spojené království Evropská unie Politika
Nissan odvolá svého šéfa Ghosna, zjistil u něj finanční podvody
11:59

Nissan odvolá svého šéfa Ghosna, zjistil u něj finanční podvody

Předseda správní rady japonské automobilky Nissan Carlos Ghosn používal firemní peníze pro vlastní účely a dopustil...
Auta Management Evropské akcie
V Londýně vznikla krypto-bankovní asociace
11:17

V Londýně vznikla krypto-bankovní asociace

V Londýně v minulých dnech vznikla Krypto-bankovní asociace BACCA (Crypto-banking association). Za cíl bude mít...
Kryptoměny
Tokijská prokuratura prý hodlá zadržet šéfa automobilové aliance…
10:47

Tokijská prokuratura prý hodlá zadržet šéfa automobilové aliance Renault-Nissan-Mitsubishi Carlose Ghosna

Tokijská prokuratura hodlá zadržet šéfa francouzsko-japonské automobilové aliance Renault-Nissan-Mitsubishi Carlose...
Japonsko Právo Management
Akcionáři vydavatelství Fairfax schválili fúzi s televizí Nine
10:19

Akcionáři vydavatelství Fairfax schválili fúzi s televizí Nine

Akcionáři australského vydavatele novin Fairfax Media schválili spojení podniku s televizní sítí Nine Entertainment....
Austrálie Média Fúze a akvizice
Asijské akcie v úvodu týdne rostly, proti proudu šla z hlavních trhů…
Asijské akcie v úvodu týdne rostly, proti proudu šla z hlavních trhů…
10:15

Asijské akcie v úvodu týdne rostly, proti proudu šla z hlavních trhů pouze Austrálie

Obchodování na většině asijských akciových trhů skončilo v pondělí v zelených číslech. Výjimkou byla v regionu jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Chmelař: Pro ČR je důležité, aby brexit nenarušil náš obchod
09:44

Chmelař: Pro ČR je důležité, aby brexit nenarušil náš obchod

Pro Českou republiku je v souvislosti s přípravou dohody o brexitu a související politické deklarace o budoucích...
Česká republika Česká koruna Spojené království
O2 Czech Republic: Přísnější podmínky pro vstup čtvrtého operátora na…
09:28

O2 Czech Republic: Přísnější podmínky pro vstup čtvrtého operátora na trh?

Nový náměstek ministryně průmyslu pro internetizaci Ivan Pilný nečeká, že do Česka příští rok díky chystané aukci...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
Průzkum: Britské firmy jsou nejpesimističtější od roku 2009
08:55

Průzkum: Britské firmy jsou nejpesimističtější od roku 2009

Britské podniky jsou ohledně svých vyhlídek nejpesimističtější minimálně od roku 2009. Na jejich podnikatelské plány...
Spojené království Evropská unie Politika