Akcie, dluhopisy, ekonomika: Co se stane, až Fed začne zvyšovat sazby?
|

Akcie, dluhopisy, ekonomika: Co se stane, až Fed začne zvyšovat sazby?

Analytický tým Goldman Sachs vedený Davidem Kostinem předvídá, že hlavní úroková sazba Fedu dosáhne do roku 2018 4 % (nyní je mezi 0 % a 0,25 %) a že se cesty dluhopisů a akcií dramaticky rozdělí.

Úrokové sazby Fed Investiční a ekonomický výhled Americké státní dluhopisy Americké akcie

"Předvídáme dramatický rozkol mezi potenciálními akciovými a dluhopisovými výnosy v průběhu příštích let," konstatuje Kostinova zpráva. Analytici předpokládají, že Fed dosáhne do roku 2018 sazby 4 % a výnos desetiletých dluhopisů se bude pohybovat kolem 4,5 %. Samotný Fed podle zpráv ze zasedání ve čtyřletém horizontu počítá se sazbou okolo 3,75 %.

"Náš scénář počítá s tím, že celkový anualizovaný výnos 10letých dluhopisů bude ke konci roku 2018 1 %. Zakoupení a držení desetiletého dluhopisu v průběhu roku 2018 bude rovněž znamenat nominální anualizovaný výnos 1 %. Naproti tomu náš scénář ohledně vývoje indexu S&P 500 počítá s anualizovaným výnosem 6 % (včetně dividend). Když vezmeme v potaz inflaci, reálný výnos z dluhopisů bude -1 %, zatímco reálný výnos z akcií 4 %," poukazují analytici z Goldman Sachs.

Predikce vývoje růstu hlavní úrokové sazby Fedu podle banky Goldman Sachs

Pokud by se celkem nedávná historie opakovala a výhledy Goldman Sachs se naplnily, má před sebou americká ekonomika ještě zhruba rok rekordně nízkých sazeb Fedu. A právě rok před prvním zvýšením sazeb v cyklu bývá pro akcie příznivý - než centrální banka v letech 1994, 1999 a 2004 zvýšila úroky, S&P 500 posílil za předchozí rok o 11 %, respektive 21 % a 18 %. Až poté začaly akcie ztrácet.

Reakce akcií na zvyšování sazeb Fedu

Slavná investiční banka udržuje pro akcie velice optimistický výhled. Aktuálně očekává během 12 měsíců růst indexu S&P 500 do blízkosti 2 100 bodů. Do roku 2018 by se hlavní akciový benchmark měl posunout na 2 300 bodů, zatímco výnos 10letého vládního dluhopisu USA vyšplhá na 4,5 %. Americká ekonomika by při plynulém zvyšování sazeb Fedu měla růst 2-25% ročním tempem.

Zdroj: Goldman Sachs
Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA
01:55

Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA

Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank zaplatí ve Spojených státech téměř 75 milionů dolarů, aby urovnala...
Deutsche Bank Evropské akcie
S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky
včera v 23:00

S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila své hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky....
Česká republika Česká ekonomika České státní dluhopisy
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
včera v 22:00

Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly prakticky beze změny

Americké akciové indexy v pátek nepatrně klesly kvůli obavám z eskalace obchodního konfliktu mezi Spojenými státy a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu vesměs klesaly

Velké burzy západní Evropy uzaviraly v pátek odpoledne níže než ve čtvrtek v souvislosti s čerstvými výroky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku
včera v 17:31

Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku

Společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb pro ropné firmy, se ve druhém čtvrtletí...
Americké akcie Ropa Výsledková sezóna
Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb
včera v 17:19

Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb

Prezident Spojených států Donald Trump v pátek vyostřil svou předchozí kritiku americké centrální banky (Fed). Na...
Americká ekonomika Úrokové sazby Donald Trump
AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur
včera v 17:02

AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur

Série stávek zaměstnanců francouzských státních drah SNCF stála společnost 790 milionů eur (20,4 miliardy korun)....
Francie Odbory Doprava
Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky
včera v 16:56

Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky

Soukromý dopravce Leo Express plánuje v příštím roce přidat do svého jízdního řádu další linky do Polska. Rozsah...
Česká republika Polsko Doprava
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
včera v 16:30

Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě setiny

Index pražské burzy PX si během pátečního obchodování připsal 0,10 procenta, když dva ze tří nejobchodovanějších...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce
včera v 15:48

Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce

Široké škále otázek - od vztahů se Spojenými státy, přes spor v německé vládě až po osobní cestovní plány - čelila v...
Německo Politika
Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun
včera v 15:06

Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun

Státní dluh v pololetí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 89 miliard korun na 1,714 bilionu. Za růstem dluhu je...
Česká ekonomika Zadlužení
Členem dozorčí rady ČEZ se může stát šéf auditorů firmy Vaněček
včera v 15:03

Členem dozorčí rady ČEZ se může stát šéf auditorů firmy Vaněček

Novým členem dozorčí rady energetické společnosti ČEZ se může stát šéf výboru pro audit ČEZ Jan Vaněček. Má pro to...
ČEZ Management
Kanada: Červnová inflace zrychlila na 2,5 procenta
včera v 14:32

Kanada: Červnová inflace zrychlila na 2,5 procenta

Kanadská meziroční inflace zrychlila v červnu na 2,5 procenta z květnových 2,2 procenta. Trh očekával mírnější...
Kanada Inflace Maloobchod
Soud zakázal Skylinku šířit Novu na Slovensku a Markízu v ČR
včera v 14:24

Soud zakázal Skylinku šířit Novu na Slovensku a Markízu v ČR

Městský soud v Praze zakázal provozovateli satelitní televize Skylink, firmě M7 Group, šíření kanálů TV Nova na...
Česká republika Slovensko Média
Vyšetřovací komise k OKD bude příští týden vyslýchat svědky
včera v 14:13

Vyšetřovací komise k OKD bude příští týden vyslýchat svědky

Sněmovní vyšetřovací komise k prověření privatizace těžařské firmy OKD hodlá celý příští týden vyslýchat svědky. Její...
Těžba Právo Česká republika
Americkému konglomerátu General Electric klesl zisk o 28 procent
včera v 13:54

Americkému konglomerátu General Electric klesl zisk o 28 procent

Americký průmyslový konglomerát General Electric ve druhém čtvrtletí hospodařil se ziskem 736 milionu dolarů, což je...
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Skansce nečekaně klesl čtvrtletní zisk, její akcie oslabují
včera v 13:34

Skansce nečekaně klesl čtvrtletní zisk, její akcie oslabují

Největší skandinávské stavební společnosti Skanska ve druhém čtvrtletí nečekaně klesl provozní zisk. Meziročně se...
Stavebnictví Evropské akcie Výsledková sezóna