Smart money míří do rizikových dluhopisů
|

Smart money míří do rizikových dluhopisů

"Velcí investoři nakupují podřadné dluhopisy a snaží se využívat současné nižší ceny, které způsobily odliv drobných investorů. Mnoho portfoliomanažerů tvrdí, že zatím zůstávají při chuti s nákupem těchto rizikových bondů. A to navzdory obavám, že trh je již přehřátý a geopolitické napětí by mohlo způsobit odliv kapitálu do bezpečnějších aktiv," tvrdí Petr Habiger, analytik ze společnosti Colosseum.

Geopolitická rizika Firemní dluhopisy

"Jejich přístup je v přímém rozporu s drobnými investory, kteří podle údajů společnosti Thomson Reuters stáhli z těchto nástrojů 13 miliard dolarů během posledních týdnů. Podle některých analytiků stojí za tímto stavem situace na Ukrajině, v Iráku a Izraeli, která zvýšila obavy, že několikaletý růst cen podřadných dluhopisů může být u konce. Podle manažerů velkých investičních fondů však trh zůstává stále zdravý a dluhopisy jsou pro ně nyní levnější, a tudíž vhodné k nákupu," poukazuje Habiger.

"Přestože nejsou k dispozici žádná tvrdá data o daném stavu, pokles požadovaných výnosností jasně naznačuje, že za nákupy rizikových dluhopisů stojí velcí investoři. Jejich přesvědčení je pozoruhodné také z hlediska jejich rizikové pozice. V současnosti už mají velkou expozici v dluhopisech, jež byly vydány společnostmi s úvěrovým ratingem pod úrovní investičního stupně."

Průměrná požadovaná výnosnost amerických rizikových dluhopisů (Zdroj: Bank of America Merrill Lynch, WSJ)

"Podle indexu investiční banky Barclays, který je zaměřený na korporátní vysoce úročené dluhopisy, dosáhla od konce roku 2008 návratnost těchto dluhopisů v průměru 150 % se započtením kapitálových výnosů i úroků. Pro porovnání, návratnost akciového indexu Dow Jones Industrial Average byla v průběhu stejného období 127 % včetně cenových pohybů a dividend," uvádí Habiger.

"Požadovaná výnosnost indexu Bank of America Merrill Lynch zaměřeného na rizikové americké dluhopisy činila na začátku srpna 3,68 %, ale 26. srpna již 5,75 %. Poptávka po nových emisích rizikových bondů je obrovská. Například nabídka dluhopisů v objemu 250 milionů dolarů společnosti Gulfport Energy byla zvýšena na 300 milionů s požadovanou výnosností 6,11 %. Nabídka v objemu 500 milionů dolarů společnosti XPO Logistics byla mezi investory umístěna s výnosností 7,88 %. V obou případech klesla požadovaná výnosnost pod předem stanovené rozpětí," píše Habiger.

"Najdou se však i investoři, kteří tvrdí, že cenová rally těchto dluhopisů je u konce. Někteří manažeři hedgeových fondů sázejí proti tomuto typu dluhopisů. To ukazuje například údaj o short obchodech na burzovně obchodovaný fond iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond. Objem krátkých prodejů (spekulací na pokles ceny fondu) dosáhl podle jeho poskytovatele, společnosti BlackRock, 21 % z celkového počtu akcií fondu," dodává Habiger.

Cenový vývoj burzovně obchodovaného fondu iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond v amerických dolarech
Zdroj: Colosseum
Evropské akcie v pondělí zdražily i přes nejistotu ohledně brexitu
Evropské akcie v pondělí zdražily i přes nejistotu ohledně brexitu
před 19 minutami

Evropské akcie v pondělí zdražily i přes nejistotu ohledně brexitu

Evropské akciové trhy zakončily pondělní obchodování v zelených číslech navzdory nejistotě ohledně vystoupení...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Banka PKO zváží odkup polské divize Commerzbank
před hodinou

Banka PKO zváží odkup polské divize Commerzbank

Největší polská banka PKO Bank Polski zvažuje, že podá nabídku na odkup mBank - polské divize druhé největší německé...
Polsko Evropské banky Fúze a akvizice
Deutsche Bahn odkládá rozhodnutí o budoucnosti Arrivy
před hodinou

Deutsche Bahn odkládá rozhodnutí o budoucnosti Arrivy

Německá železniční společnosti Deutsche Bahn si ponechá svoji dceřinou společnost Arriva nejméně do konce letošního...
Německo Doprava
Pražská burza v úvodu týdne stoupla o procento, dařilo se akciím…
Pražská burza v úvodu týdne stoupla o procento, dařilo se akciím…
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla o procento, dařilo se akciím Erste a KB

Pražská burza zakončila pondělní seanci s výrazným ziskem, index PX zpevnil o 0,99 % na 1 053,25 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Netflix plánuje vydat dluhopisy za zhruba 2 miliardy USD
16:03

Netflix plánuje vydat dluhopisy za zhruba 2 miliardy USD

Největší placená internetová televize Netflix v pondělí oznámila, že plánuje nabídnout dluhopisy za zhruba 2 miliardy...
Netflix Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (21. října)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Bundesbank: Německá ekonomika možná opět klesla
Bundesbank: Německá ekonomika možná opět klesla
14:28

Bundesbank: Německá ekonomika možná opět klesla

Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí možná opět mírně klesla, uvedla ve své pravidelné měsíční zprávě německá...
Německo Hospodářský růst HDP
EY: Objem start-upových investic v Evropě je na rekordu
EY: Objem start-upových investic v Evropě je na rekordu
13:53

EY: Objem start-upových investic v Evropě je na rekordu

Objem start-upových investic v Evropě je na rekordu. V první polovině letošního roku se ve srovnání s předchozím...
Evropa Investice Byznys a podnikání
V ČR bylo letos založeno 22 250 firem, nejméně za tři roky
13:31

V ČR bylo letos založeno 22 250 firem, nejméně za tři roky

V ČR bylo letos založeno 22 250 nových společností, což je nejméně za poslední tři roky. Aktuálně je v obchodním...
Česká republika Byznys a podnikání
Rusnok: Představy o státním penzijním fondu jsou nezodpovědné
13:02

Rusnok: Představy o státním penzijním fondu jsou nezodpovědné

Představy o vytvoření státního penzijního fondu, který bude absolutně bezpečný a bude vydělávat více než soukromé...
ČNB Centrální banky Důchody
Avast se stal terčem kybernetické špionáže z Číny
Avast se stal terčem kybernetické špionáže z Číny
12:20

Avast se stal terčem kybernetické špionáže z Číny

Výrobce antivirových programů Avast se stal terčem kybernetické špionáže. Sofistikovaný pokus o špionáž zaměřenou na...
Avast Akcie ČR
Ceny ropy klesají kvůli obavám ze zpomalení globální poptávky
11:32

Ceny ropy klesají kvůli obavám ze zpomalení globální poptávky

Ceny ropy v pondělí zlevňují kvůli obavám z uvadající globální poptávky, které převážily pozitivní zprávy z Evropy,...
Ropa Komodity
Trh s kryptoměnami se v úvodu týdne pohybuje v zelených číslech
11:10

Trh s kryptoměnami se v úvodu týdne pohybuje v zelených číslech

Digitální měny v pondělí převážné posilují. Bitcoin kolem 22.00 SELČ podle serveru coinmarketcap.com zdražoval 3,2 %...
Kryptoměny Bitcoin
Export z Japonska už deset měsíců za sebou klesá
Export z Japonska už deset měsíců za sebou klesá
10:50

Export z Japonska už deset měsíců za sebou klesá

Export z Japonska se v září už desátý měsíc za sebou snížil. Jeho pokles byl navíc výraznější, než předpovídali...
Japonsko Mezinárodní obchod
Asijské akcie v úvodu týdne mírně stouply i přes nejistotu ohledně…
Asijské akcie v úvodu týdne mírně stouply i přes nejistotu ohledně…
10:30

Asijské akcie v úvodu týdne mírně stouply i přes nejistotu ohledně brexitu

Asijské akciové trhy zakončily úvodní seanci nového týdne převážně v plusu, když se investoři nenechali vystrašit...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Podzimní START Day: Karo Invest vstupuje na pražskou burzu
Podzimní START Day: Karo Invest vstupuje na pražskou burzu
10:15

Podzimní START Day: Karo Invest vstupuje na pražskou burzu

Na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky probíhá na začátku týdne další START Day. Vstoupit se na něj...
Pražská burza Primární úpis akcií (IPO) Karo Invest
Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu
10:01

Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu

Bez nově postavených elektráren, v čele s novými jadernými bloky, nebude mít Česko do budoucna kde brát elektřinu. Na...
Česká republika Energetika Jaderná energetika
Německo: Index výrobních cen v září meziročně klesl o 0,1 %
09:40

Německo: Index výrobních cen v září meziročně klesl o 0,1 %

Německý index výrobních cen se v září v meziročním srovnání snížil o 0,1 % po růstu o 0,3 % v srpnu (odhad: -0,3 %)....
Německo Inflace