Erste potvrzuje doporučení "držet" na akcie O2 C.R. a mírně zvyšuje cílovou cenu
|

Erste potvrzuje doporučení "držet" na akcie O2 C.R. a mírně zvyšuje cílovou cenu

Analytička Vera Sutedja z vídeňské Erste Group mírně zvýšila cílovou cenu pro akcie největšího českého operátora, a to na 300 Kč z dosavadních 295,15 Kč.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Investiční doporučení Telekomunikace Akcie ČR

"V úterý jsme pro akcie O2 C.R. potvrdili doporučení držet s mírně zvýšenou dvanáctiměsíční cílovou cenou, a to z 295,15 Kč za akcii (na základě výše povinné nabídky ze strany PPF) na 300 Kč za akcii na základě oceňovacího DCF modelu," píše Sutedja. "Celkově vidíme prostor pro další růst ceny s ohledem na stávající úrovně jako spíše omezený."

O2 C.R. nadále vnímá jako dividendový titul, aktuálně se zhruba 6% hrubým dividendovým výnosem.

"O2 Czech Republic ukázala pod novým majoritním vlastníkem (PPF) výrazný pokles nákladů. To ale ještě musí být podpořeno zlepšením trendu vývoje tržeb," upozorňuje analytička. Podle ní jsou i v této oblasti patrné pozitivní náznaky, když konkurenční Vodafone nedávno zdražil tarify.

Problémem, pokud jde o cenu akcií O2 C.R. na pražské burze, je 5,68% podíl ve firmě, který drží UniCredit Bank. "Ten vnímáme jako riziko možného přetlaku na straně nabídky," uzavírá Sutedja.

O2 C.R.: Shrnutí doporučení "držet" s cílovou cenou 300 Kč od Erste Group

O2 C.R. - investiční doporučení (září 2014)
  • Ocenění a doporučení: Ponecháváme v platnosti doporučení na stupni "držet" a mírně zvyšujeme cílovou cenu z 295,15 Kč (na základě nabídkové ceny of PPF) na 300 Kč na akcii (na základě DCF modelu). Za rizikový z hlediska ceny akcií na burze považujeme stávající 5,68% podíl UniCredit Bank (možný přetlak na straně nabídky). Celkově vidíme prostor pro další cenový nárůst s ohledem na stávající úrovně jako spíše omezený.

  • Neomezené tarify hlavním důvodem klesajících výnosů: Stěžejním problémem se z hlediska O2 Czech Republic jeví cenové tlaky plynoucí z neomezených tarifů (od začátku dubna 2013 se jejich využívání týká téměř všech jednotlivců a 60 % korporátních klientů). V segmentu domácností došlo ke stabilizaci výnosů s ohledem na přechod klientů na levnější neomezené tarify již během druhého letošního čtvrtletí. V rámci segmentu firem však lze stále počítat (s ohledem na pokračující akumulaci konkurenčních tlaků) s více než 20% výnosovým propadem. Problémem je také to, že O2 C.R. nemůže využívat nabídky balíčků mobilních a fixních služeb ke zpomalení propadu ve fixním segmentu. Vidět jsou ale již i pozitivní náznaky, když Vodafone zvýšil cenu svého základního neomezeného tarifu na úroveň O2 C.R. a T-Mobile.

  • Úspory v oblasti provozních nákladů: V rámci opatření přijatých novým majoritním vlastníkem O2 Czech Republic, skupinou PPF, bylo markantního zlepšení dosaženo především v oblasti úspory provozních nákladů (meziroční pokles o 7,1 %). Ten však pouze částečně kompenzoval snižující se výnosy v rámci mobilního trhu (-13,2 % meziročně v 1H2014).

  • Nadále vidíme O2 C.R. jako dividendový titul s přibližně 6% hrubým dividendovým výnosem. Dosavadní výrazný pokles nákladů bude muset být dále podpořen zlepšením v trendu tržeb.

O2 C.R. - ocenění na základě DCF modelu (září 2014)
Zdroj: Erste Group Bank
Podle francouzského ministra financí je obchodní válka realitou
včera v 22:50

Podle francouzského ministra financí je obchodní válka realitou

Spojené státy by měly dostat rozum a respektovat globální pravidla a své spojence. V Buenos Aires to na ministerské...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Světová ekonomika
Nemocného šéfa Fiatu nahradil ředitel divize Jeep Manley
Nemocného šéfa Fiatu nahradil ředitel divize Jeep Manley
včera v 19:06

Nemocného šéfa Fiatu nahradil ředitel divize Jeep Manley

Generální ředitel automobilky Fiat Chrysler Automobiles (FCA) Sergio Marchionne (66) ze zdravotních důvodů odstoupil...
Evropské akcie Americké akcie Auta
Návrh odborů na růst platů není adekvátní, shodl se Zeman a Babiš
včera v 15:57

Návrh odborů na růst platů není adekvátní, shodl se Zeman a Babiš

Prezident Zeman se shodl s premiérem Babišem a ministryní financí Schillerovou (oba ANO), že návrh odborů na růst...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Írán kvůli sankcím pohrozil zablokováním ropného vývozu
včera v 15:11

Írán kvůli sankcím pohrozil zablokováním ropného vývozu

Íránský duchovní vůdce ajatolláh Alí Chameneí v sobotu pohrozil zablokováním vývozu ropy z Perského zálivu, pokud...
Írán Ropa Komodity
Žádost o filmové pobídky v Česku letos podalo zhruba 30 produkcí
včera v 14:56

Žádost o filmové pobídky v Česku letos podalo zhruba 30 produkcí

Česká filmová komise zaregistrovala pro letošní rok tři desítky žádostí zahraničních produkcí na filmové pobídky při...
Filmy Česká republika
USA podle ministra financí monitorují nedávný pokles čínské měny
včera v 08:59

USA podle ministra financí monitorují nedávný pokles čínské měny

Spojené státy monitorují nedávné oslabení čínské měny jüan a budou přezkoumávat, zda s měnou nebylo manipulováno....
Forex (FX) Čínský jüan Spojené státy americké (USA)
S&P zlepšila výhled řeckého ratingu na pozitivní
včera v 04:55

S&P zlepšila výhled řeckého ratingu na pozitivní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Řecka ze stabilního...
Řecko Rating PIIGS
Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA
včera v 01:55

Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA

Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank zaplatí ve Spojených státech téměř 75 milionů dolarů, aby urovnala...
Deutsche Bank Evropské akcie
S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky
20. 7. 2018 23:00

S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila své hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky....
Česká republika Česká ekonomika České státní dluhopisy
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
20. 7. 2018 22:00

Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly prakticky beze změny

Americké akciové indexy v pátek nepatrně klesly kvůli obavám z eskalace obchodního konfliktu mezi Spojenými státy a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
20. 7. 2018 18:00

Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu vesměs klesaly

Velké burzy západní Evropy uzaviraly v pátek odpoledne níže než ve čtvrtek v souvislosti s čerstvými výroky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku
20. 7. 2018 17:31

Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku

Společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb pro ropné firmy, se ve druhém čtvrtletí...
Americké akcie Ropa Výsledková sezóna
Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb
20. 7. 2018 17:19

Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb

Prezident Spojených států Donald Trump v pátek vyostřil svou předchozí kritiku americké centrální banky (Fed). Na...
Americká ekonomika Úrokové sazby Donald Trump
AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur
20. 7. 2018 17:02

AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur

Série stávek zaměstnanců francouzských státních drah SNCF stála společnost 790 milionů eur (20,4 miliardy korun)....
Francie Odbory Doprava
Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky
20. 7. 2018 16:56

Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky

Soukromý dopravce Leo Express plánuje v příštím roce přidat do svého jízdního řádu další linky do Polska. Rozsah...
Česká republika Polsko Doprava
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
20. 7. 2018 16:30

Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě setiny

Index pražské burzy PX si během pátečního obchodování připsal 0,10 procenta, když dva ze tří nejobchodovanějších...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce
20. 7. 2018 15:48

Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce

Široké škále otázek - od vztahů se Spojenými státy, přes spor v německé vládě až po osobní cestovní plány - čelila v...
Německo Politika
Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun
20. 7. 2018 15:06

Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun

Státní dluh v pololetí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 89 miliard korun na 1,714 bilionu. Za růstem dluhu je...
Česká ekonomika Zadlužení