Erste potvrzuje doporučení "držet" na akcie O2 C.R. a mírně zvyšuje cílovou cenu
|

Erste potvrzuje doporučení "držet" na akcie O2 C.R. a mírně zvyšuje cílovou cenu

Analytička Vera Sutedja z vídeňské Erste Group mírně zvýšila cílovou cenu pro akcie největšího českého operátora, a to na 300 Kč z dosavadních 295,15 Kč.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Investiční doporučení Telekomunikace Akcie ČR

"V úterý jsme pro akcie O2 C.R. potvrdili doporučení držet s mírně zvýšenou dvanáctiměsíční cílovou cenou, a to z 295,15 Kč za akcii (na základě výše povinné nabídky ze strany PPF) na 300 Kč za akcii na základě oceňovacího DCF modelu," píše Sutedja. "Celkově vidíme prostor pro další růst ceny s ohledem na stávající úrovně jako spíše omezený."

O2 C.R. nadále vnímá jako dividendový titul, aktuálně se zhruba 6% hrubým dividendovým výnosem.

"O2 Czech Republic ukázala pod novým majoritním vlastníkem (PPF) výrazný pokles nákladů. To ale ještě musí být podpořeno zlepšením trendu vývoje tržeb," upozorňuje analytička. Podle ní jsou i v této oblasti patrné pozitivní náznaky, když konkurenční Vodafone nedávno zdražil tarify.

Problémem, pokud jde o cenu akcií O2 C.R. na pražské burze, je 5,68% podíl ve firmě, který drží UniCredit Bank. "Ten vnímáme jako riziko možného přetlaku na straně nabídky," uzavírá Sutedja.

O2 C.R.: Shrnutí doporučení "držet" s cílovou cenou 300 Kč od Erste Group

O2 C.R. - investiční doporučení (září 2014)
  • Ocenění a doporučení: Ponecháváme v platnosti doporučení na stupni "držet" a mírně zvyšujeme cílovou cenu z 295,15 Kč (na základě nabídkové ceny of PPF) na 300 Kč na akcii (na základě DCF modelu). Za rizikový z hlediska ceny akcií na burze považujeme stávající 5,68% podíl UniCredit Bank (možný přetlak na straně nabídky). Celkově vidíme prostor pro další cenový nárůst s ohledem na stávající úrovně jako spíše omezený.

  • Neomezené tarify hlavním důvodem klesajících výnosů: Stěžejním problémem se z hlediska O2 Czech Republic jeví cenové tlaky plynoucí z neomezených tarifů (od začátku dubna 2013 se jejich využívání týká téměř všech jednotlivců a 60 % korporátních klientů). V segmentu domácností došlo ke stabilizaci výnosů s ohledem na přechod klientů na levnější neomezené tarify již během druhého letošního čtvrtletí. V rámci segmentu firem však lze stále počítat (s ohledem na pokračující akumulaci konkurenčních tlaků) s více než 20% výnosovým propadem. Problémem je také to, že O2 C.R. nemůže využívat nabídky balíčků mobilních a fixních služeb ke zpomalení propadu ve fixním segmentu. Vidět jsou ale již i pozitivní náznaky, když Vodafone zvýšil cenu svého základního neomezeného tarifu na úroveň O2 C.R. a T-Mobile.

  • Úspory v oblasti provozních nákladů: V rámci opatření přijatých novým majoritním vlastníkem O2 Czech Republic, skupinou PPF, bylo markantního zlepšení dosaženo především v oblasti úspory provozních nákladů (meziroční pokles o 7,1 %). Ten však pouze částečně kompenzoval snižující se výnosy v rámci mobilního trhu (-13,2 % meziročně v 1H2014).

  • Nadále vidíme O2 C.R. jako dividendový titul s přibližně 6% hrubým dividendovým výnosem. Dosavadní výrazný pokles nákladů bude muset být dále podpořen zlepšením v trendu tržeb.

O2 C.R. - ocenění na základě DCF modelu (září 2014)
Zdroj: Erste Group Bank
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
před 25 minutami

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total klesl zisk o 93 procent, dividendu ale zachová
před 40 minutami

Ropné firmě Total klesl zisk o 93 procent, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé
Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: …
12:32

Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: -0,26 USD), tržby 46,2 miliardy USD (odhad: 45,37 miliardy USD)

Přední americká ropná firma ExxonMobil za letošní třetí čtvrtletí vykázala ztrátu. Přispěla k ní zejména pandemie...
Americké akcie ExxonMobil Výsledková sezóna
Výsledky Chevron ve 3Q: Ztráta na akcii 0,12 USD (loni: +1,36 USD),…
12:19

Výsledky Chevron ve 3Q: Ztráta na akcii 0,12 USD (loni: +1,36 USD), tržby 24,45 miliardy USD (odhad: 25,84 miliardy USD)

Přední americká ropná firma Chevron se v letošním třetím čtvrtletí propadla do ztráty. Přispěla k tomu zejména...
Americké akcie Chevron Výsledková sezóna
Dluhy českých domácností u bank v září vzrostly na 1,831 bilionu korun
11:28

Dluhy českých domácností u bank v září vzrostly na 1,831 bilionu korun

Dluhy českých domácností u bank letos v září stouply meziměsíčně o 11,3 miliardy korun na 1,831 bilionu korun. Dluhy...
Zadlužení Úvěry Česká republika
Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly…
Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly…
11:19

Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly o 0,3 %

Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu v meziročním srovnání znovu klesly o 0,3 %. Zůstávají tak stejně jako v září...
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na…
Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na…
11:07

Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na 8,3 %

Míra nezaměstnanosti v Evropské unii i v zemích eurozóny zůstala v září na srpnových hodnotách. V celé sedmadvacítce...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně…
Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně…
11:01

Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně nejrychleji od roku 1995

Ekonomika Evropské unie se ve třetím čtvrtletí částečně zotavila z koronavirového propadu, hrubý domácí produkt se ve...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika