Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh
|

Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh

Výnosy z desetiletých tuzemských státních dluhopisů by se měly letos podle odhadů analytiků pohybovat na velmi nízkých úrovních kolem jednoho procenta. Vývoj by tak měl podle ekonomů navázat na loňský rok, kdy výnosy rekordně klesly pod jedno procento. ČR si tak nyní společně s Německem půjčuje nejlevněji z celé EU.

Česká ekonomika České státní dluhopisy

Pokles výnosů u dluhopisů značí obecně důvěru investorů v tyto cenné papíry a zároveň to snižuje náklady na financování vládního dluhu. Výnosy desetiletého českého vládního dluhopisu se aktuálně pohybují mírně pod hranicí 0,60 %. Ke konci loňského roku byly na 0,67 %, zatímco před rokem na 2,2 %. Výnosy desetiletých dluhopisů patří mezi ukazatel dlouhodobých úrokových sazeb, který je jedním z požadavků na přijetí eura.

"Výnos z desetiletých českých dluhopisů se podle našeho názoru bude pod úrovní jednoho procenta pohybovat po celý rok 2015," uvedl například hlavní ekonom Roklen Lukáš Kovanda. Zásadní změnu ve výnosech dluhopisů letos neočekává ani hlavní analytik Generali Investments CEE Radomír Jáč. "Pro rok 2015 nečekáme žádné výrazné vnější tlaky na růst výnosů českých vládních dluhopisů. Jinými slovy, výnosy německých vládních dluhopisů, což je velmi důležitý vnější faktor, pravděpodobně zůstanou na velmi nízkých úrovních," uvedl.

Navíc loni podle Jáče pozitivní vliv měla i skutečnost, že kombinace silnějšího růstu HDP a nižších nákladů na financování dluhu vedla k nižšímu než schválenému schodku státního rozpočtu. "Ministerstvo financí navíc pružně využívá disponibilní peněžní prostředky v rámci státní pokladny, což také přispívá k poklesu výnosů českých vládních dluhopisů," uvedl.

Navíc české státní dluhopisy jsou podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera kvůli novým regulatorním pravidlům oblíbené bankami. "To samozřejmě zvyšuje jejich ceny, tedy snižuje jejich výnosy. ČR tak patří mezi země s nejvyšším podílem domácích vládních dluhopisu na aktivech bankovního sektoru," upozornil. Další faktor, který podle něj přispívá k dalšímu poklesu výnosů, je i nižší potřeba vlády tyto dluhopisy vydávat, tedy pokles nabídky těchto cenných papírů.

Uplynulý rok byl přitom podle analytika Komerční banky Marka Dřímala pro české dluhopisy velmi úspěšný. "Snižoval se i rozdíl mezi výnosem německých a českých dluhopisů. Zde hrály roli české domácí faktory - pokračující poptávka především domácích finančních institucí a zároveň nízká nabídka dluhopisů, především ve druhé polovině roku," uvedl.

Seidler upozornil, že kromě samotného poklesu výnosů klesaly loni rozdíly (tzv. spready) mezi českými a německými dluhopisy. "Průměrný spread u desetiletého dluhopisu poklesl z 0,6 procentního bodu na počátku roku 2014 k nulovým, a ojediněle až k záporným, spreadům," uvedl.

Zdroj: ČTK
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně posílily, pomohl jim optimismus ohledně obchodních vztahů USA a Číny

Americké akcie ve čtvrtek posílila naděje na uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou, hlavní akciové indexy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
včera v 18:39

Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie

Ratingová agentura S&P Global pohrozila opětovným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie. Podle svého sdělení by k...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Aerolinky China Southern opustí leteckou alianci SkyTeam
včera v 18:13

Aerolinky China Southern opustí leteckou alianci SkyTeam

Největší čínská letecká společnost China Southern Airlines se rozhodla opustit leteckou alianci SkyTeam, do které...
Doprava Asijské akcie
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra…
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra se propadla

Ceny akcií na velkých evropských burzách směřovaly během čtvrtečního obchodování převážně dolů, když čtyři členové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čeští podnikatelé vítají návrh nové dohody o brexitu
včera v 17:37

Čeští podnikatelé vítají návrh nové dohody o brexitu

Podnikatelské svazy vítají návrh nové dohody o brexitu, její případné uzavření by snížilo rizika ekonomického...
Spojené království Evropská unie Česká republika
USA: Zásob ropy a plynu přibylo, benzinu ubylo
včera v 17:08

USA: Zásob ropy a plynu přibylo, benzinu ubylo

Objem zásob ropy na území Spojených států vzrostl v týdnu do 9. listopadu o 10,27 milionu barelů, čímž předčil...
Americká ekonomika Ropa Zemní plyn
Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.
Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.
včera v 16:30

Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.

Index pražské burzy PX odepsal během čtvrtečního obchodování 0,31 procenta a zakončil seanci na hodnotě 1081,03 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čtvrtletní zisk Walmartu překonal očekávání
včera v 16:11

Čtvrtletní zisk Walmartu překonal očekávání

Americká společnost Walmart ve třetím čtvrtletí meziročně snížila konsolidovaný čistý zisk o 2,2 procenta na 1,71...
Wal-Mart Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Týdenní počet žádostí o podporu mírně stoupl na 216 tisíc
včera v 15:46

USA: Týdenní počet žádostí o podporu mírně stoupl na 216 tisíc

Americké úřady práce evidovaly v týdnu do 10. listopadu 216 tisíc čertevě podaných žádostí o podporu v...
Americká ekonomika
Exportéři: Vývoz z ČR letos dosáhne rekordních 4,3 bilionu Kč
včera v 15:03

Exportéři: Vývoz z ČR letos dosáhne rekordních 4,3 bilionu Kč

Vývoz zboží z České republiky do zahraničí by měl letos vzrůst o dvě procenta na nový rekord 4,3 bilionu korun po...
Česká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům
včera v 14:30

USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům

Američtí maloobchodníci utržili v říjnu o 0,8 procenta více než v září (kdy byly jejich tržby o 0,1 procenta vyšší...
Americká ekonomika Maloobchod
ČSOB klesl v prvních třech čtvrtletích letošního roku čistý zisk o 15…
včera v 14:13

ČSOB klesl v prvních třech čtvrtletích letošního roku čistý zisk o 15 % na 11,5 miliardy Kč

Čistý zisk skupiny ČSOB za tři čtvrtletí klesl meziročně o 15 procent na 11,5 miliardy korun. Důvodem byly mimořádné...
Evropské banky ČSOB Výsledková sezóna
Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda
včera v 14:06

Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda

Růst německé ekonomiky v letošním roce bude slabší, než očekává vláda. Po poklesu ve třetím čtvrtletí není již odhad,...
Německo HDP
Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu
včera v 13:39

Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu

Saúdská letecká společnost SaudiGulf bude mít deset nových letadel A320neo evropského konsorcia Airbus. Dohodu s ním...
Airbus (EADS) Doprava Saúdská Arábie
IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii
včera v 13:03

IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii

Švédský nábytkářský řetězec IKEA hodlá využít rýžovou slámu při výrobě předmětů pro domácnosti. Kupovat ji chce od...
Evropské akcie Ekologie