Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh
|

Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh

Výnosy z desetiletých tuzemských státních dluhopisů by se měly letos podle odhadů analytiků pohybovat na velmi nízkých úrovních kolem jednoho procenta. Vývoj by tak měl podle ekonomů navázat na loňský rok, kdy výnosy rekordně klesly pod jedno procento. ČR si tak nyní společně s Německem půjčuje nejlevněji z celé EU.

Česká ekonomika České státní dluhopisy

Pokles výnosů u dluhopisů značí obecně důvěru investorů v tyto cenné papíry a zároveň to snižuje náklady na financování vládního dluhu. Výnosy desetiletého českého vládního dluhopisu se aktuálně pohybují mírně pod hranicí 0,60 %. Ke konci loňského roku byly na 0,67 %, zatímco před rokem na 2,2 %. Výnosy desetiletých dluhopisů patří mezi ukazatel dlouhodobých úrokových sazeb, který je jedním z požadavků na přijetí eura.

"Výnos z desetiletých českých dluhopisů se podle našeho názoru bude pod úrovní jednoho procenta pohybovat po celý rok 2015," uvedl například hlavní ekonom Roklen Lukáš Kovanda. Zásadní změnu ve výnosech dluhopisů letos neočekává ani hlavní analytik Generali Investments CEE Radomír Jáč. "Pro rok 2015 nečekáme žádné výrazné vnější tlaky na růst výnosů českých vládních dluhopisů. Jinými slovy, výnosy německých vládních dluhopisů, což je velmi důležitý vnější faktor, pravděpodobně zůstanou na velmi nízkých úrovních," uvedl.

Navíc loni podle Jáče pozitivní vliv měla i skutečnost, že kombinace silnějšího růstu HDP a nižších nákladů na financování dluhu vedla k nižšímu než schválenému schodku státního rozpočtu. "Ministerstvo financí navíc pružně využívá disponibilní peněžní prostředky v rámci státní pokladny, což také přispívá k poklesu výnosů českých vládních dluhopisů," uvedl.

Navíc české státní dluhopisy jsou podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera kvůli novým regulatorním pravidlům oblíbené bankami. "To samozřejmě zvyšuje jejich ceny, tedy snižuje jejich výnosy. ČR tak patří mezi země s nejvyšším podílem domácích vládních dluhopisu na aktivech bankovního sektoru," upozornil. Další faktor, který podle něj přispívá k dalšímu poklesu výnosů, je i nižší potřeba vlády tyto dluhopisy vydávat, tedy pokles nabídky těchto cenných papírů.

Uplynulý rok byl přitom podle analytika Komerční banky Marka Dřímala pro české dluhopisy velmi úspěšný. "Snižoval se i rozdíl mezi výnosem německých a českých dluhopisů. Zde hrály roli české domácí faktory - pokračující poptávka především domácích finančních institucí a zároveň nízká nabídka dluhopisů, především ve druhé polovině roku," uvedl.

Seidler upozornil, že kromě samotného poklesu výnosů klesaly loni rozdíly (tzv. spready) mezi českými a německými dluhopisy. "Průměrný spread u desetiletého dluhopisu poklesl z 0,6 procentního bodu na počátku roku 2014 k nulovým, a ojediněle až k záporným, spreadům," uvedl.

Zdroj: ČTK
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
18:00

Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění v britském parlamentu

Evropské akcie zakončily úterní obchodování v zelených číslech, seanci však uzavřely pouze s mírnými zisky. Investoři...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
17:05

Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě

Čína má nejvíce tzv. "startupových jednorožců", tedy soukromých začínajících firem, jejichž hodnota přesahuje jednu...
Čína Byznys a podnikání Investice
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
16:45

Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX si připsal 0,35 % na 1 056,92 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU
16:27

Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU

Spolupráce zemí visegrádské skupiny (V4) má podle Čechů přínos hlavně ve společných politických krocích v Evropské...
Česká republika Evropská unie
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %
16:00

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 2,2 % na celoročně přepočítané tempo 5,38...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (22. října)
15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %
14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,6 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku
14:21

VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku

Německý automobilový koncern Volkswagen navzdory pozastavení plánů na výstavbu nové továrny v Turecku nehledá pro...
Volkswagen Turecko Evropské akcie
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
14:05

Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk

Americká společnost McDonald's vytvořila ve třetím čtvrtletí čistý zisk 1,61 miliardy USD, což je meziroční pokles o...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
13:46

Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč

Skupina Karo, zpracovatel kůží z Boršova u Jihlavy, získala na trhu START pražské burzy za nově vydané akcie od...
Karo Invest Primární úpis akcií (IPO) Akcie ČR
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
13:10

Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD

Americký výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně čistý zisk o 12 procent na 3...
Procter & Gamble Americké akcie Výsledková sezóna
Harley-Davidson má kvůli clům a slabé poptávce nižší zisk
Harley-Davidson má kvůli clům a slabé poptávce nižší zisk
12:55

Harley-Davidson má kvůli clům a slabé poptávce nižší zisk

Americkému výrobci motocyklů Harley-Davidson ve třetím čtvrtletí meziročně klesl zisk o 24 procent na 86,6 milionu...
Americké akcie Výsledková sezóna