Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh
|

Výnosy dluhopisů budou prý letos nízké, sníží to náklady na dluh

Výnosy z desetiletých tuzemských státních dluhopisů by se měly letos podle odhadů analytiků pohybovat na velmi nízkých úrovních kolem jednoho procenta. Vývoj by tak měl podle ekonomů navázat na loňský rok, kdy výnosy rekordně klesly pod jedno procento. ČR si tak nyní společně s Německem půjčuje nejlevněji z celé EU.

Česká ekonomika České státní dluhopisy

Pokles výnosů u dluhopisů značí obecně důvěru investorů v tyto cenné papíry a zároveň to snižuje náklady na financování vládního dluhu. Výnosy desetiletého českého vládního dluhopisu se aktuálně pohybují mírně pod hranicí 0,60 %. Ke konci loňského roku byly na 0,67 %, zatímco před rokem na 2,2 %. Výnosy desetiletých dluhopisů patří mezi ukazatel dlouhodobých úrokových sazeb, který je jedním z požadavků na přijetí eura.

"Výnos z desetiletých českých dluhopisů se podle našeho názoru bude pod úrovní jednoho procenta pohybovat po celý rok 2015," uvedl například hlavní ekonom Roklen Lukáš Kovanda. Zásadní změnu ve výnosech dluhopisů letos neočekává ani hlavní analytik Generali Investments CEE Radomír Jáč. "Pro rok 2015 nečekáme žádné výrazné vnější tlaky na růst výnosů českých vládních dluhopisů. Jinými slovy, výnosy německých vládních dluhopisů, což je velmi důležitý vnější faktor, pravděpodobně zůstanou na velmi nízkých úrovních," uvedl.

Navíc loni podle Jáče pozitivní vliv měla i skutečnost, že kombinace silnějšího růstu HDP a nižších nákladů na financování dluhu vedla k nižšímu než schválenému schodku státního rozpočtu. "Ministerstvo financí navíc pružně využívá disponibilní peněžní prostředky v rámci státní pokladny, což také přispívá k poklesu výnosů českých vládních dluhopisů," uvedl.

Navíc české státní dluhopisy jsou podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera kvůli novým regulatorním pravidlům oblíbené bankami. "To samozřejmě zvyšuje jejich ceny, tedy snižuje jejich výnosy. ČR tak patří mezi země s nejvyšším podílem domácích vládních dluhopisu na aktivech bankovního sektoru," upozornil. Další faktor, který podle něj přispívá k dalšímu poklesu výnosů, je i nižší potřeba vlády tyto dluhopisy vydávat, tedy pokles nabídky těchto cenných papírů.

Uplynulý rok byl přitom podle analytika Komerční banky Marka Dřímala pro české dluhopisy velmi úspěšný. "Snižoval se i rozdíl mezi výnosem německých a českých dluhopisů. Zde hrály roli české domácí faktory - pokračující poptávka především domácích finančních institucí a zároveň nízká nabídka dluhopisů, především ve druhé polovině roku," uvedl.

Seidler upozornil, že kromě samotného poklesu výnosů klesaly loni rozdíly (tzv. spready) mezi českými a německými dluhopisy. "Průměrný spread u desetiletého dluhopisu poklesl z 0,6 procentního bodu na počátku roku 2014 k nulovým, a ojediněle až k záporným, spreadům," uvedl.

Zdroj: ČTK
Dodavatelem energie na železnici bude Amper Market, vystřídá ČEZ
před 32 minutami

Dodavatelem energie na železnici bude Amper Market, vystřídá ČEZ

Společnost Amper Market bude pro příští rok novým dodavatelem elektřiny pro trakční vedení na české železnici. Firma...
ČEZ Akcie ČR
Bulharský úřad nedovolí místní firmě převzít aktivity podniku ČEZ
před hodinou

Bulharský úřad nedovolí místní firmě převzít aktivity podniku ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad nedovolí místní firmě Inercom převzít bulharské aktivity české energetické společnosti...
ČEZ Energetika Bulharsko
Japonská prokuratura žaluje ocelárnu Kobe kvůli falšování údajů
před hodinou

Japonská prokuratura žaluje ocelárnu Kobe kvůli falšování údajů

Japonská prokuratura zažalovala místní ocelárnu Kobe Steel kvůli skandálu s falšováním údajů o kvalitě produktů....
Ocelářské firmy Japonsko Asijské akcie
Analýza: V ČR přibývá exekucí a chybí dostupné bydlení
před hodinou

Analýza: V ČR přibývá exekucí a chybí dostupné bydlení

Rostoucí počet exekucí, nedostupné bydlení a nerovné postavení žen a mužů jsou podle Národní zprávy české koalice...
Česká ekonomika Zadlužení
Škoda Auto koupila menšinu v izraelském startupu Anagog
11:42

Škoda Auto koupila menšinu v izraelském startupu Anagog

Škoda Auto koupila menšinový podíl v izraelském technologickém startupu Anagog. Izraelská společnost založená v roce...
Auta Evropské akcie Fúze a akvizice
Německo: Ústavní soud zamítl stížnost ekologů na Nord Stream 2
11:25

Německo: Ústavní soud zamítl stížnost ekologů na Nord Stream 2

Německý ústavní soud v Karlsruhe zamítl žádost ekologické organizace Svaz na ochranu přírody Německa o zastavení...
Zemní plyn Rusko Německo
Výrobce osobních aut Volvo Cars vykázal rekordní čtvrtletní zisk
11:09

Výrobce osobních aut Volvo Cars vykázal rekordní čtvrtletní zisk

Švédský výrobce osobních automobilů Volvo Cars, který je součástí čínské společnosti Geely, zvýšil ve druhém...
Auta Asijské akcie Výsledková sezóna
Zákonné pravomoci ČNB pro hypotéky poslalo MF k připomínkám
10:53

Zákonné pravomoci ČNB pro hypotéky poslalo MF k připomínkám

Česká národní banka by měla získat zákonnou pravomoc určovat parametry úvěrů na bydlení. Novelu zákona o ČNB do...
ČNB Hypotéky
Británie: Maloobchodní tržby v červnu překvapivě poklesly
10:40

Británie: Maloobchodní tržby v červnu překvapivě poklesly

Tržby britských maloobchodníků byly v červnu nečekaně o 0,5 procenta nižší než v květnu. Po květnovém nárůstu o 1,4...
Spojené království Maloobchod
Čtvrtletní zisk Volva překonal díky vysoké poptávce odhady
09:50

Čtvrtletní zisk Volva překonal díky vysoké poptávce odhady

Švédský výrobce nákladních automobilů Volvo díky vysoké poptávce ve druhém čtvrtletí meziročně zvýšil provozní zisk o...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Export z Japonska do USA poprvé za téměř rok a půl klesl
09:37

Export z Japonska do USA poprvé za téměř rok a půl klesl

Japonský vývoz do USA v červnu poklesl o 0,9 procenta. Vyplývá to ze čvrtečních údajů japonského ministerstva financí...
Mezinárodní obchod Japonsko Spojené státy americké (USA)
Všechny varianty energetické budoucnosti Česka mají svá úskalí
09:20

Všechny varianty energetické budoucnosti Česka mají svá úskalí

Alternativní řešení k výstavbě jaderných bloků má svá úskalí. Je to rentabilita projektů či vhodnost daných zdrojů...
Česká ekonomika Energetika
Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně
včera v 22:10

Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně

Senát odročil projednávání návrhu na přistoupení Česka k fiskálnímu paktu členských států EU do doby, než ho projedná...
Česká republika Česká ekonomika Evropská ekonomika