ČNB: Ekonomika letos bude v deflaci, průměr inflace bude záporný. Než ukončíme intervenční režim, chceme polštář inflace
|

ČNB: Ekonomika letos bude v deflaci, průměr inflace bude záporný. Než ukončíme intervenční režim, chceme polštář inflace

Průměrná meziroční inflace by měla být v letošním roce podle odhadů České národní banky záporná, a to -0,1 %. Bylo by to tak poprvé za dobu samostatnosti České republiky, kdy by v celoročním průměru byla ekonomika v deflaci. Vyplývá to z údajů ve shrnutí Zprávy o inflaci publikované v pátek ČNB. Příští rok by průměr inflace měl činit 1,8 %.

ČNB Česká koruna Česká ekonomika EUR/CZK Inflace Deflace

"Celkové tlaky na růst spotřebitelských cen se v nejbližším období téměř vytratí, neboť pokles výrobních cen v eurozóně v kombinaci s propadem světových cen energetických komodit povede k výraznému snížení nákladů plynoucích z dovozních cen. Jejich protiinflační působení pak odezní až počátkem roku 2016," uvedla ČNB. Loni byla průměrná míra inflace 0,4 %. Nejníže zatím byla v roce 2003, a to 0,1 %.

Ministerstvo financí ve své lednové prognóze počítá letos s průměrnou mírou inflace 0,3 % a příští rok s 1,4 %. ČNB v nové prognóze dále zlepšila odhad vývoje české ekonomiky v letošním roce na 2,6 %. Zlepšila i výhled růstu hrubého domácího produktu pro příští rok na tři procenta.

Prezentace pro analytiky: ČNB bude chtít inflační polštář, než ukončí intervence (komentář od analytiků z České spořitelny)

ČNB bude chtít mít "inflační polštář", než ukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky. To znamená, že bude chtít mít inflaci dostatečně nad dvěma procenty, aby případné posílení kurzu po exitu nezpůsobilo její nucený návrat do režimu s kurzem. To znamená, že kurzový závazek může trvat ještě déle než do začátku druhého pololetí 2016, což bankovní rada ve svém čtvrtečním prohlášení označila za minimum. Důvod je ten, že inflace v prognóze ČNB konverguje jen velmi pomalu k 2% inflačnímu cíli, ten bude dosažen až ve 3Q2016. Guvernér Singer k tomu prohlásil, že na prognostickém období do konce roku 2016 v současnosti nevidí konec používání kurzu, a co je po roce 2016, zatím bankéři nepotřebovali diskutovat.

Bankovní rada potvrdila, že nebude chtít použít švýcarskou cestu ukončení intervencí. Dokládají to tím, že na rozdíl od švýcarské centrální banky explicitně komunikuje i o termínu ukončení kurzového závazku.

Co se týká tolerování nulové až záporné inflace v roce 2015, ČNB předpokládá, že na propad cen ropy naváže i určitý pokles cen zemního plynu, a že v důsledku toho ve druhé polovině roku regulované ceny meziročně poklesnou o 4 %. To bude ČNB považovat za jednorázový faktor a bude od něj při rozhodování odhlížet.

Bankovní rada řekla, že je připravena stejně jako v minulosti úroveň kurzového závazku posunout. Ve čtvrtek i definovala konkrétnější kritéria, která bude v tomto ohledu sledovat:

  • Úspěšnost ECB v tažení proti deflaci. Inflační očekávání v eurozóně zatím výrazně nevzrostla (inflační swapy zaznamenaly po oznámení opatření ECB jen malé nárůsty). Uvidíme ale, jaký bude další vývoj. Sledovat budeme naplňování všech externích předpokladů prognózy ČNB.
  • Růst mezd. ČNB ale upozornila, že nemá žádnou hranici růstu mezd a že případné odchylky od prognózy směrem dolů bude potřeba interpretovat s ohledem na strukturu zaměstnanosti. V minulé recesi neodpovídal vývoj mezd očekávání (byl vyšší), částečně i díky tomu, že byli propouštěni spíše zaměstnanci s nižšími mzdami. Opačný efekt tak může nastat při oživení, tedy zpětném nabírání těchto zaměstnanců, což by mohlo průměrnou mzdu mírně brzdit.
  • Tržní vývoj kurzu. ČNB je podle slov Jiřího Rusnoka s aktuální úrovní kurzu spokojená. Případné výkyvy směrem k oslabení bude spíše vítat, neboť i podle guvernéra Singera to umožní snížit pravděpodobnost (a potřebu) změny kurzového závazku. To čteme jako přání ČNB, že pokud trh sám oslabí korunu, tak tím udělá práci za ni.
Zdroj: ČTK
Co musíte ráno vědět (20. srpna)
Co musíte ráno vědět (20. srpna)
00:00

Co musíte ráno vědět (20. srpna)

Jak se v pondělí obchodovalo v Evropě a ve Spojených státech, jak Bundesbank vidí vyhlídky německé ekonomiky a kolik...
Musíte vědět
Americké akcie v pondělí rostly díky nadějím ohledně stimulačních…
Americké akcie v pondělí rostly díky nadějím ohledně stimulačních…
včera v 22:30

Americké akcie v pondělí rostly díky nadějím ohledně stimulačních opatření

Americké akcie v pondělí posílily díky nadějím, že globální hospodářský růst by mohla podpořit stimulační opatření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Trump vyzval Fed ke snížení úroků o nejméně jeden procentní bod
včera v 21:15

Trump vyzval Fed ke snížení úroků o nejméně jeden procentní bod

Americká centrální banka (Fed) by měla během krátké doby snížit své úrokové sazby minimálně o jeden procentní bod,...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Analýza: Gazpromu klesl podíl na evropském trhu s plynem kvůli LNG
včera v 18:21

Analýza: Gazpromu klesl podíl na evropském trhu s plynem kvůli LNG

Ruská plynárenská společnost Gazprom poprvé za čtyři roky utrpěla meziroční pokles podílu na evropském trhu s plynem,...
Rusko Zemní plyn Komodity
Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely v plusu, sektor základních…
Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely v plusu, sektor základních…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely v plusu, sektor základních materiálů stoupl o více než 2 %

Evropské akciové trhy zakončily pondělní obchodování v pozitivním pásmu, když investoři kladně přijali zprávu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Fed by měl podle Trumpa snížit sazby o jeden procentní bod
včera v 17:32

Fed by měl podle Trumpa snížit sazby o jeden procentní bod

Americký prezident Donald Trump v pondělí na Twitteru opět kritizoval americkou centrální banku a jejího šéfa Jeroma...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Pražská burza v pondělí uzavřela na červené nule, akcie Avastu…
Pražská burza v pondělí uzavřela na červené nule, akcie Avastu…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela na červené nule, akcie Avastu zlevnily o necelá 2 %

Pražská burza zakončila pondělní obchodování téměř beze změny, index PX klesl o 0,01 % na 1 035,33 bodu. Nedařilo se...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ropné terminály v Rusku možná připadnou pod správu Transněfti
včera v 16:18

Ropné terminály v Rusku možná připadnou pod správu Transněfti

Rusko by mohlo převést správu terminálů pro příjem ropy na státní společnost Transněfť. S odvoláním na ruský vládní...
Rusko Ropa
Míra nezaměstnanosti v Rusku se v červenci podle očekávání zvýšila na…
včera v 15:15

Míra nezaměstnanosti v Rusku se v červenci podle očekávání zvýšila na 4,5 % z 4,4 % v červnu

Zveřejněny byly v pondělí také ruské maloobchodní tržby, které se v červenci meziročně zvýšily o procento po růstu o...
Rusko Nezaměstnanost Maloobchod
Čtyři postřehy k převrácené výnosové křivce aneb Jak blízko je recese?
Čtyři postřehy k převrácené výnosové křivce aneb Jak blízko je recese?
včera v 15:00

Čtyři postřehy k převrácené výnosové křivce aneb Jak blízko je recese?

Inverze výnosové křivky amerických 2letých a 10letých vládních dluhopisů v minulém týdnu vyvolala výprodej na...
Dluhopisový trh Americké státní dluhopisy Státní dluhopisy
Huawei bude moci nakupovat americké součástky o 90 dní déle
Huawei bude moci nakupovat americké součástky o 90 dní déle
včera v 14:46

Huawei bude moci nakupovat americké součástky o 90 dní déle

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies bude moci nakupovat součástky od amerických dodavatelů...
Čína Spojené státy americké (USA) Telekomunikace
Juncker podle mluvčí EK kvůli zdraví nepojede na summit G7
včera v 14:31

Juncker podle mluvčí EK kvůli zdraví nepojede na summit G7

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker, který se zotavuje po operaci žlučníku, nebude ze zdravotních důvodů...
Eurozóna Evropská unie
Ze světa investičních doporučení (19. srpna)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (19. srpna)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Rosatom má zájem o výstavbu jaderné elektrárny v Bulharsku
včera v 13:38

Rosatom má zájem o výstavbu jaderné elektrárny v Bulharsku

Ruská státní společnost pro jadernou energetiku Rosatom má zájem o účast na výstavbě jaderné elektrárny Belene v...
Rusko Bulharsko Jaderná energetika
Bundesbank: Německá ekonomika zřejmě dál slábne
Bundesbank: Německá ekonomika zřejmě dál slábne
včera v 13:19

Bundesbank: Německá ekonomika zřejmě dál slábne

Německá ekonomika přes léto pravděpodobně dál zeslábla, protože kvůli nedostatku zakázek vázne výroba. Ve svém...
Německo HDP Recese
Brexit bez dohody poškodí i strojírenství a elektronický průmysl
včera v 12:51

Brexit bez dohody poškodí i strojírenství a elektronický průmysl

Případný odchod Británie bez dohody (tzv. tvrdý brexit) by v České republice nejvíce postihl vedle automobilového...
Spojené království
Trh s kryptoměnami v úvodu týdne roste
včera v 12:03

Trh s kryptoměnami v úvodu týdne roste

Nejpopulárnější digitální měny se v úvodu týdne pohybují v zelených číslech. Bitcoin kolem 12.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin