Koruna se přiblíží 27 EUR/CZK, kurzový závazek ČNB ale neprolomí
|

Koruna se přiblíží 27 EUR/CZK, kurzový závazek ČNB ale neprolomí

"Přehodnocujeme výhled směrem k silnější koruně a očekáváme, že se EUR/CZK přiblíží k hladině kurzového závazku 27 EUR/CZK v půlročním horizontu, kdy již odezní dividendová sezóna působící ve směru slabší koruny. Kurzový závazek ČNB však považujeme za kredibilní a neobáváme se poklesu kurzu pod tuto hladinu," píše hlavní ekonom ING pro ČR Jakub Seidler. Proč je o tom přesvědčen?

Forex (FX) ČNB FX Česká koruna EUR/CZK
Výhled pro EUR/CZK Výhled pro EUR/CZK (aktualizace březen 2015)

ING vedou ke zlepšení výhledu pro českou měnu následující faktory:

1. Zahájené kvantitativní uvolňování ECB působící ve směru slabšího eura, tedy i posilování koruny vůči euru. ING předpokládá paritu EUR/USD do konce roku 2015, primárně z titulu silnějšího dolaru zapříčiněného zahájením zvyšování sazeb Fedu v létě tohoto roku. Teoreticky je tedy možné, že ČNB bude muset kvůli QE ze strany ECB také navyšovat svou bilanci.

ČNB má v bilanci prostor na další intervence

2. Příznivý vývoj české ekonomiky a růst jádrové inflace snižující obavy z dalšího zásahu ČNB a posunutí kurzového závazku výše. Zejména v situaci, kdy nízké ceny jsou primárně taženy nákladovými faktory (levná ropa).

3. Obecná nedůvěra trhu ke kurzovým závazkům po nečekaném exitu švýcarské centrální banky, kterou v případě ČNB zvyšuje prezident Miloš Zeman opakovanou kritikou ČNB a členů bankovní rady podporující kurzový závazek (ačkoli prezident bude mít nejbližší příležitost vyměnit dva členy bankovní rady až v polovině roku 2016, a nové složení bankovní rady tak není nekonzistentní se současnou rétorikou ČNB ukončit intervenční závazek v 2H2016, trh na prezidentovy výroky vždy reagoval a koruna vůči euru posílila).

Koruna by měla být vůči euru mnohem silnější. Rada ČNB ale bude ve stejném složení dostatečně dlouho, aby závazek 27 EUR/CZK mohl vydržet do 2H2016

"Uvedená kombinace důvodů může vést k tomu, že se kurz koruny přiblíží k 27 EUR/CZK a trh se pokusí závazek ČNB otestovat. Nyní však není důvod se domnívat, že by ČNB v tomto testu neobstála. Nečekáme proto pokles kurzu pod 27 EUR/CZK, ale spíše jeho další vývoj poblíž této hladiny v druhé polovině roku 2015," uzavírá Seidler.

Mimochodem, takto vypadá vývoj vyplácených dividend, které Jakub Seidler zmiňuje v úvodu. Jde o částky, které následně na trhu s korunou mohou hrát roli.

Vyplácené dividendy
Zdroj: ING
Čtvrtletní zisk Bank of America vzrostl o třetinu
Čtvrtletní zisk Bank of America vzrostl o třetinu
před 28 minutami

Čtvrtletní zisk Bank of America vzrostl o třetinu

Druhá největší americká banka Bank of America zvýšila ve druhém čtvrtletí čistý zisk meziročně o třetinu na 6,8...
Bank of America Americké akcie Výsledková sezóna
Plocha dokončených skladů a hal ve 2. čtvrtletí klesla o 20 %
před hodinou

Plocha dokončených skladů a hal ve 2. čtvrtletí klesla o 20 %

Ve druhém čtvrtletí letošního roku bylo v Česku dokončeno celkem 170 300 metrů čtverečních skladových ploch, a to v...
Česká republika Stavebnictví
ČP a Moneta Money Bank budou vzájemně nabízet své produkty
před hodinou

ČP a Moneta Money Bank budou vzájemně nabízet své produkty

Česká pojišťovna a Moneta Money Bank budou na vybraných pobočkách od září nabízet klientům vzájemně své vybrané...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Akcie ČR Banky
Lidé v jižním Iráku pokračují v protivládních protestech
12:04

Lidé v jižním Iráku pokračují v protivládních protestech

Asi 200 Iráčanů se v pondělí shromáždilo u vjezdu k nalezišti plynu na jihu země k dalšímu protivládnímu protestu....
Irák Blízký a Střední východ Politika
Renault v prvním pololetí zvýšil prodej o 9,8 %, je na rekordu
Renault v prvním pololetí zvýšil prodej o 9,8 %, je na rekordu
11:40

Renault v prvním pololetí zvýšil prodej o 9,8 %, je na rekordu

Francouzský výrobce automobilů Renault v prvním pololetí zvýšil prodej o 9,8 procenta na 2,07 milionu vozů a je na...
Francie Auta
V daňových rájích má vlastníka 12 970 firem, letos jich 61 ubylo
11:21

V daňových rájích má vlastníka 12 970 firem, letos jich 61 ubylo

Z daňových rájů řídí české společnosti 12 970 firem, což je nejméně od roku 2013. Za letošní první pololetí se jejich...
Česká republika Daně
Přebytek obchodní bilance eurozóny v květnu mírně klesl
11:00

Přebytek obchodní bilance eurozóny v květnu mírně klesl

Přebytek obchodní bilance eurozóny dosáhl v květnu hodnoty 16,5 miliardy eur. Je to mírné snížení oproti dubnu, kdy...
Eurozóna Evropská ekonomika Mezinárodní obchod
Asijské akcie začaly nový týden převážné v červených číslech
Asijské akcie začaly nový týden převážné v červených číslech
10:30

Asijské akcie začaly nový týden převážné v červených číslech

Většina asijských akciových trhů v pondělí klesla, když se investoři soustředili na čínská makrodata a čekali na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Babiš bude muset prokázat, že neovládá svěřenecký fond
10:16

Babiš bude muset prokázat, že neovládá svěřenecký fond

Evropský parlament začátkem července schválil nová pravidla pro střet zájmů při čerpání dotací. Nařízení nově...
Česká republika Politika
Trh s kryptoměnami v úvodu týdne mírně roste
09:40

Trh s kryptoměnami v úvodu týdne mírně roste

Většina digitálních měn se v pondělí pohybuje v plusových číslech. Nejpopulárnější kryptoměna bitcoin navázala na...
Kryptoměny Bitcoin
Babiš má prý jasno o budoucnosti ČEZ. Dělit firmu podle něj není…
Babiš má prý jasno o budoucnosti ČEZ. Dělit firmu podle něj není…
08:50

Babiš má prý jasno o budoucnosti ČEZ. Dělit firmu podle něj není potřeba

Premiér Andrej Babiš v rozhovoru pro MF DNES uvedl, že má o budoucnosti společnosti ČEZ jasno. Dle něj jde o...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Čínská ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí o 6,7 % a naplnila…
Čínská ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí o 6,7 % a naplnila…
07:00

Čínská ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí o 6,7 % a naplnila odhady

Růst čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí meziročně podle očekávání zpomalil na 6,7 % z 6,8 % v prvním kvartálu. Za...
Čína HDP Asijská ekonomika
Tusk vyzval USA, Rusko a Čínu, aby neničily světový řád
06:22

Tusk vyzval USA, Rusko a Čínu, aby neničily světový řád

Předseda Evropské rady Donald Tusk v pondělí vyzval prezidenta USA Donalda Trumpa, ruského prezidenta Vladimira...
Rusko Spojené státy americké (USA) Čína
E15: ČD Cargo vydá kvůli investicím dluhopisy za miliardu korun
04:02

E15: ČD Cargo vydá kvůli investicím dluhopisy za miliardu korun

Nákladní dopravce ČD Cargo vydá kvůli investicím dluhopisy za miliardu korun. Informuje o tom pondělní deník E15....
Doprava Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
USA odmítají udělit EU výjimku ze sankcí vůči Íránu
02:40

USA odmítají udělit EU výjimku ze sankcí vůči Íránu

Spojené státy odmítly žádosti Evropské unie, aby evropským společnostem udělily výjimku ze sankcí vůči Íránu....
Evropská unie Írán Spojené státy americké (USA)
Rolls-Royce navrhl systém elektrického pohonu s vertikálním vzletem a…
00:40

Rolls-Royce navrhl systém elektrického pohonu s vertikálním vzletem a přistáním pro létající taxi

Britská strojírenská firma Rolls-Royce navrhla systém elektrického pohonu s vertikálním vzletem a přistáním pro...
Doprava Technologie Evropské akcie