Koruna se přiblíží 27 EUR/CZK, kurzový závazek ČNB ale neprolomí
|

Koruna se přiblíží 27 EUR/CZK, kurzový závazek ČNB ale neprolomí

"Přehodnocujeme výhled směrem k silnější koruně a očekáváme, že se EUR/CZK přiblíží k hladině kurzového závazku 27 EUR/CZK v půlročním horizontu, kdy již odezní dividendová sezóna působící ve směru slabší koruny. Kurzový závazek ČNB však považujeme za kredibilní a neobáváme se poklesu kurzu pod tuto hladinu," píše hlavní ekonom ING pro ČR Jakub Seidler. Proč je o tom přesvědčen?

Forex (FX) ČNB FX Česká koruna EUR/CZK
Výhled pro EUR/CZK Výhled pro EUR/CZK (aktualizace březen 2015)

ING vedou ke zlepšení výhledu pro českou měnu následující faktory:

1. Zahájené kvantitativní uvolňování ECB působící ve směru slabšího eura, tedy i posilování koruny vůči euru. ING předpokládá paritu EUR/USD do konce roku 2015, primárně z titulu silnějšího dolaru zapříčiněného zahájením zvyšování sazeb Fedu v létě tohoto roku. Teoreticky je tedy možné, že ČNB bude muset kvůli QE ze strany ECB také navyšovat svou bilanci.

ČNB má v bilanci prostor na další intervence

2. Příznivý vývoj české ekonomiky a růst jádrové inflace snižující obavy z dalšího zásahu ČNB a posunutí kurzového závazku výše. Zejména v situaci, kdy nízké ceny jsou primárně taženy nákladovými faktory (levná ropa).

3. Obecná nedůvěra trhu ke kurzovým závazkům po nečekaném exitu švýcarské centrální banky, kterou v případě ČNB zvyšuje prezident Miloš Zeman opakovanou kritikou ČNB a členů bankovní rady podporující kurzový závazek (ačkoli prezident bude mít nejbližší příležitost vyměnit dva členy bankovní rady až v polovině roku 2016, a nové složení bankovní rady tak není nekonzistentní se současnou rétorikou ČNB ukončit intervenční závazek v 2H2016, trh na prezidentovy výroky vždy reagoval a koruna vůči euru posílila).

Koruna by měla být vůči euru mnohem silnější. Rada ČNB ale bude ve stejném složení dostatečně dlouho, aby závazek 27 EUR/CZK mohl vydržet do 2H2016

"Uvedená kombinace důvodů může vést k tomu, že se kurz koruny přiblíží k 27 EUR/CZK a trh se pokusí závazek ČNB otestovat. Nyní však není důvod se domnívat, že by ČNB v tomto testu neobstála. Nečekáme proto pokles kurzu pod 27 EUR/CZK, ale spíše jeho další vývoj poblíž této hladiny v druhé polovině roku 2015," uzavírá Seidler.

Mimochodem, takto vypadá vývoj vyplácených dividend, které Jakub Seidler zmiňuje v úvodu. Jde o částky, které následně na trhu s korunou mohou hrát roli.

Vyplácené dividendy
Zdroj: ING Bank
Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny
Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny
před 44 minutami

Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny

Centrální banky po celém světě by měly zvážit vydávání digitálních měn v zájmu bezpečnosti transakcí těmito...
Kryptoměny Centrální banky
Ropný medvěd úřaduje
před hodinou

Ropný medvěd úřaduje

Napětí na ropném trhu narůstá, severoamerická ropa Brent v úterý ztratila 7 %. OPEC vnímá riziko možného převisu...
Ropa Ropa Brent Komodity
Franks (MMF): Ekonomická situace se proti minulosti zásadně zlepšila
před hodinou

Franks (MMF): Ekonomická situace se proti minulosti zásadně zlepšila

Za posledních 70 letech se globální ekonomická situace zásadně zlepšila, úspěchy byly ovlivněny mnoha faktory. Řekl...
Světová ekonomika Mezinárodní měnový fond
ČEZ vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur
před hodinou

ČEZ vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur

Energetická skupina ČEZ oznámila, že 21. listopadu (očekávané datum) vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur s emisní...
ČEZ Firemní dluhopisy Akcie ČR
Akcie operátora O2 budou vyřazeny z indexu MSCI Czech Republic
11:22

Akcie operátora O2 budou vyřazeny z indexu MSCI Czech Republic

Správce akciových indexů MSCI oznámil, že při pravidelném rebalancování vyřadí společnost O2 Czech Republic z...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Indexy
Eurozóna: Průmyslová výroba v září meziročně stoupla o 0,9 %
11:15

Eurozóna: Průmyslová výroba v září meziročně stoupla o 0,9 %

Průmyslová výroba ve společenství zemí platících eurem v září meziročně vzrostla o 0,9 %. Čekal se růst o 0,3 % po 0...
Eurozóna Evropská ekonomika
Evropský parlament bude hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání…
11:07

Evropský parlament bude hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání a SMS

Evropský parlament bude ve středu hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání a textových zpráv. Ta by měla platit...
Telekomunikace Regulace Evropská unie
Růst ekonomiky eurozóny i EU ve třetím čtvrtletí zpomalil
11:01

Růst ekonomiky eurozóny i EU ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tempo růstu ekonomiky eurozóny i celé Evropské unie ve třetím čtvrtletí zpomalilo, potvrdil ve středu evropský...
Evropská ekonomika HDP Hospodářský růst
IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku
IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku
10:44

IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku

Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku. Nabídka převýší poptávku zejména proto, že vytrvalý růst...
Ropa Komodity
Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve…
Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve…
10:30

Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve čtvrtletí klesla o 1,2 %

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování v negativním pásmu, když se investoři soustředili na pokračující...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent
Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent
10:15

Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent

Rakouská bankovní skupina Raiffeisen Bank International ve třetím čtvrtletí zvýšila čistý zisk o 29 procent na 417...
Rakousko Raiffeisen Evropské akcie
Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta
Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta
10:01

Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta

Slovenská ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 1,1 procenta. Ve srovnáním s druhým...
Slovensko HDP Hospodářský růst
Ranní analytická poznámka (14. listopadu): Akcie na rozcestí?
09:50

Ranní analytická poznámka (14. listopadu): Akcie na rozcestí?

Zámořské akciové trhy v úterý nabídly nemastnou neslanou seanci. Opět se nedařilo Applu, kolem nějž se vyrojily...
Analytici ČS Jan Šumbera Americké akcie
Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil
Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil
09:46

Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil

Německé energetické společnosti RWE klesl za devět měsíců letošního roku zisk před zdaněním, úroky a odpisy (EBITDA)...
RWE E.ON Německo
Ekonomika ve 3. čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 %
09:31

Ekonomika ve 3. čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 %

Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 procenta, oproti předchozímu čtvrtletí stoupl...
Česká ekonomika Česká republika HDP
NYT: Premiéra Austrálie překvapila tajná obchodní dohoda s Čínou
09:00

NYT: Premiéra Austrálie překvapila tajná obchodní dohoda s Čínou

Australského premiéra Scotta Morrisona nepříjemně překvapily zprávy, že vláda federálního státu Viktorie potichu...
Austrálie Čína Mezinárodní obchod
Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
08:24

Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla

Německá ekonomika ve třetím čtvrtletím klesla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,2 procenta. Zaznamenala tak...
Německo HDP Hospodářský růst
Růžový diamant Pink Legacy se vydražil za rekordní částku
včera v 23:06

Růžový diamant Pink Legacy se vydražil za rekordní částku

Růžový diamant Pink Legacy, který má téměř 19 karátů, se v aukční síni Christie's v Ženevě vydražil za 50,375 milionu...
Diamanty Komodity