Česká ekonomika expandovala v prvním čtvrtletí mnohem rychleji, než se čekalo
|

Česká ekonomika expandovala v prvním čtvrtletí mnohem rychleji, než se čekalo

Český statistický úřad v pátek zveřejnil revizi HDP za první čtvrtletí. Podle ní česká ekonomika na začátku roku expandovala tempem 4,2 % meziročně, předchozí odhad hlásil 3,9% růst. Vyšší revize se dočkala i mezikvartální data - oproti předchozímu čtvrtletí český HDP vzrostl o 3,1 %, tedy o 0,3 procentního bodu více, než predikoval předběžný odhad.

Česká ekonomika HDP

Zpřesněný odhad potvrdil, že česká ekonomika na počátku letošního roku významně zrychlila svůj růst. Hrubý domácí produkt očištěný o cenové vlivy a sezónnost vzrostl v 1. čtvrtletí meziročně o 4,2 %. Ve srovnání s posledním čtvrtletím roku 2014 se HDP reálně zvýšil o 3,1 %. Na tento výrazný mezičtvrtletní růst HDP měl vliv vysoký růst hrubé přidané hodnoty a nerovnoměrný výběr spotřební daně z tabákových výrobků, který ovlivnil srovnávací základnu v roce 2014.

Hrubá přidaná hodnota (HPH) se zvýšila meziročně o 3,8 % a mezičtvrtletně o 1,6 %. Příznivý hospodářský vývoj se projevil napříč celou tuzemskou ekonomikou a lze jej vysledovat ve většině odvětví. Zpracovatelský průmysl vzrostl meziročně o 6,8 % a v porovnání s posledním čtvrtletím loňského roku o 3,7 %. Meziroční růst stavebnictví dosáhl tempa 2,6 %. Meziročně rostla i většina odvětví služeb. Například obchod, doprava a ubytování se zvýšily o 3,1 %, informační a komunikační činnosti o 3,4 % a veřejná správa, obrana, vzdělávání a zdravotní a sociální péče o 2,4 %.

"Vzhledem k tomu, že dynamika HDP je v posledních čtvrtletích silně ovlivněna výběrem daní z tabákových výrobků, je vhodnější na ekonomickou aktivitu nahlížet s využitím vývoje hrubé přidané hodnoty (HPH), která není vývojem daní ovlivněna. HPH v prvním čtvrtletí vzrostla o 1,6 % mezičtvrtletně, což je podstatně méně než HDP, a to právě z důvodu daní. Jedná se však o nejsilnější mezikvartální nárůst HPH od prvního čtvrtletí 2008," uvedl Jakub Seidler, hlavní ekonom ING pro Českou republiku.

Na straně poptávky byl růst HDP tažen jak domácími, tak zahraničními faktory. Trend posilování domácí poptávky, započatý v roce 2014, pokračoval i v 1. čtvrtletí a významně předstihl vliv poptávky zahraniční. Vedle rostoucí spotřeby domácností přispěly výrazně k růstu HDP i investiční aktivity, podpořené tvorbou zásob souvisejících s výrobními aktivitami. Příspěvek zahraničního obchodu se relativně snížil, byl však i nadále pozitivní.

Struktura příspěvků k meziročnímu růstu českého HDP v 1Q2015

"V meziročním vyjádření český HDP rostl nejrychleji od roku 2007. Hlavním motorem růstu byly investice, které v souhrnu přidaly k meziročnímu růstu celé 3 procentní body, především díky výraznému zvýšení zásob. V souladu s očekáváním zřetelně rostla i spotřeba domácností. Celkově nad očekávání silné tempo růstu reflektuje pokračující příliv zakázek ze zahraničí, který se v posledních kvartálech přetavil i do domácí poptávky, což v souhrnu nutí české firmy dále investovat. Nezanedbatelnou roli z hlediska domácích investic hraje i zrychlené čerpání prostředků z fondů EU a celkově expanzivní rozpočtová politika české vlády. Na růstu soukromé spotřeby se pak pozitivně projevuje především klesající nezaměstnanost a vysoká úroveň důvěry domácností," okomentoval data Jan Šedina, ekonom České spořitelny.

Výdaje na konečnou spotřebu vzrostly meziročně o 2,6 %. Výdaje na konečnou spotřebu domácností se meziročně zvýšily o 3 %. Stejně jako v předchozím roce nejvýrazněji rostly výdaje na předměty dlouhodobé spotřeby, což bylo v 1. čtvrtletí letošního roku doprovázeno i vyšším růstem ostatních výdajů. Mezičtvrtletně se výdaje domácností zvýšily o 0,9 %. Výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí byly meziročně vyšší o 1,5 %, mezičtvrtletně však o 3,9 % poklesly.

Tvorba kapitálu meziročně vzrostla o 11,7 % a je nejvýznamnějším poptávkovým faktorem růstu. Tvorba fixního kapitálu byla vyšší meziročně o 3,2 % a mezičtvrtletně o 0,2 %. Na meziročním růstu fixního kapitálu se podílely zejména investice do dopravních prostředků, zařízení a také do budov a staveb. Změna zásob (neočištěná o sezónní vlivy) se v 1. čtvrtletí letošního roku vyvíjela odlišně než ve stejném období roku 2014, kdy zásoby značně poklesly. V 1. čtvrtletí výrazně rostly zásoby nedokončené výroby, zásoby materiálu se téměř nezměnily.

Saldo zahraničního obchodu v běžných cenách bylo v 1. čtvrtletí meziročně stabilní a zahraniční poptávka i nadále přispívala k růstu HDP. Vývoz, který vzrostl o 7,7 %, byl tažen zejména dopravními prostředky, elektrickými a optickými přístroji. Na růstu dovozu o 9 % se významně podílely stroje a zařízení a rovněž subdodávky pro automobilový průmysl a výrobu elektrických přístrojů a zařízení.

Rychlejší hospodářský růst se pozitivně promítl i na trhu práce. V 1. čtvrtletí v pojetí národních účtů bylo zaměstnáno v průměru 5 158 tisíc osob, což představuje meziroční růst o 1,1 % a mezičtvrtletní navýšení o 0,7 %.

Česká republika - HDP (meziročně, 1Q2015)

Zdroj: ČSÚ, Česká spořitelna

Co musíte ráno vědět (19. listopadu)
Co musíte ráno vědět (19. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (19. listopadu)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co ukázala pravidelná měsíční zpráva německé centrální banky...
Musíte vědět
Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům
Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům
včera v 22:19

Samsung se chystá nechat část výroby telefonů v Číně partnerům

Jihokorejská společnost Samsung Electronics má v plánu nechat v Číně výrobu zhruba pětiny svých mobilních telefonů na...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy,…
Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne opět mírně posunuly rekordy, obavy o mezinárodní obchod ale omezily zisky

Akcie ve Spojených státech po pátečním růstu na nové rekordy dále mírně posílily. Investoři čekají na konkrétní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ocelárna Tata Steel chce v Evropě zrušit kolem 3 000 míst
včera v 20:45

Ocelárna Tata Steel chce v Evropě zrušit kolem 3 000 míst

Indická ocelárna Tata Steel zruší v Evropě 3 000 pracovních míst, protože zde bojuje s převisem nabídky na trhu,...
Evropa Ocelářské firmy
Babiš chce pozvat Zelenského a Hončaruka do Prahy
včera v 20:17

Babiš chce pozvat Zelenského a Hončaruka do Prahy

Premiér Andrej Babiš (ANO) chce pozvat ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského a premiéra Oleksije Hončaruka do...
Česká republika Ukrajina Politika
Nejvyšší soud USA pozastavil vydání Trumpových daňových záznamů
včera v 19:33

Nejvyšší soud USA pozastavil vydání Trumpových daňových záznamů

Nejvyšší soud Spojených států dočasně zablokoval verdikt odvolacího soudu, který nařizoval účetní firmě Mazars vydat...
Spojené státy americké (USA) Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu…
Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu…
včera v 18:00

Evropské akcie v úvodu týdne mírně klesly kvůli pesimismu Pekingu stran obchodní dohody

Evropské akciové trhy v pondělí mírně ztratily. Náladu na trzích ovlivnil vývoj obchodního vztahu mezi USA a Čínou,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Yandex kvůli obavám Kremlu navrhl svoji restrukturalizaci
včera v 17:55

Yandex kvůli obavám Kremlu navrhl svoji restrukturalizaci

Ruská internetová společnost Yandex představila plán restrukturalizace, jejímž cílem je uklidnit obavy Kremlu z...
Rusko Technologie Internet
Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní
Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní
včera v 17:44

Vláda USA prodloužila licenci pro obchodování s Huawei o 90 dní

Americká vláda v pondělí prodloužila o 90 dní licenci, která umožňuje americkým podnikům obchodovat s čínským...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové
Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové
včera v 17:25

Coty koupí podíl v kosmetické značce Kylie Jennerové

Kosmetická společnost Coty koupí většinový podíl ve značce krémů a dekorativní kosmetiky hvězdy reality show Kylie...
Fúze a akvizice Americké akcie Krása a zdraví
Studie: Německo musí investovat 500 miliard eur do infrastruktury
včera v 17:06

Studie: Německo musí investovat 500 miliard eur do infrastruktury

Německo potřebuje investovat 500 miliard eur do infrastruktury, protože desítky let pro ni příliš nedělalo. Uvedli to...
Německo Investice Infrastruktura
Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly…
Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí ztratila zhruba půl procenta, dolů ji stáhly akcie Erste

Pražská burza zakončila pondělní obchodování v minusu, index PX odepsal 0,46 % na 1 078,18 bodu. Nedařilo se zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Gazprom navrhl Ukrajině novou smlouvu o plynu na rok
včera v 16:23

Gazprom navrhl Ukrajině novou smlouvu o plynu na rok

Ruský plynárenský monopol Gazprom poslal Ukrajině oficiální dopis, ve kterém navrhuje buď prodloužení současné...
Rusko Ukrajina Zemní plyn
Vláda schválila zavedení sedmiprocentní digitální daně
včera v 16:11

Vláda schválila zavedení sedmiprocentní digitální daně

Zavedení sedmiprocentní digitální daně pro velké internetové firmy, jako jsou Facebook nebo Google, v pondělí...
Česká republika Daně
Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v ČR
včera v 14:42

Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v ČR

Zahraniční pracovníky využívají dvě třetiny stavebních firem v Česku. U těchto společností tvoří v průměru 16 procent...
Česká republika Stavebnictví
Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku
Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku
včera v 14:18

Johnson: Británie odloží plánované snížení daně ze zisku

Britská konzervativní vláda se rozhodla odložit snížení daně ze zisku plánované na příští rok. Na konferenci...
Spojené království Daně Politika
Ze světa investičních doporučení (18. listopadu)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (18. listopadu)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení