Takhle vypadá 700miliardová bublina na dluhopisovém trhu
|

Takhle vypadá 700miliardová bublina na dluhopisovém trhu

Obecný názor převládající na finančních trzích je ten, že většina peněz, které centrální banky vynakládají na kvantitativní uvolňování, nekončí v reálné ekonomice, ale na akciovém trhu, díky čemuž vzrostly ceny akcií za posledních pár let o desítky procent. Deutsche Bank ale upozorňuje na to, že peníze ve větším než rozumném množství proudí také na dluhopisový trh.

Státní dluhopisy Centrální banky Investiční bubliny Kvantitativní uvolňování Dluhopisový trh

Japonská ani evropská centrální banka nemají v nejbližší době v plánu snižovat objemy prostředků vynakládaných na kvantitativní uvolňování, spíše naopak. Obě instituce v poslední době prohlašují, že v tomto směru u nich neexistují limity. Inflačních cílů se jim zatím dosáhnout nedaří, ba naopak, deflace je stále reálnou hrozbou. To má negativní vliv i na zisky firem. Banky se proto snaží stimulovat ekonomiku nákupy dalších dluhopisů a tlačí na snižování úrokových sazeb. Japonská centrální banka přitom nedávno šokovala trh svým rozhodnutím zavést negativní úrokovou sazbu. To vše s cílem nastartovat spotřebu v reálné ekonomice.

Tato extrémně uvolněná monetární politika společně s uvolněním požadavků na kapitál a likviditu bank vedl podle Deutsche Bank k nafouknutí dluhopisového trhu od krize v roce 2008 o ohromných 700 miliard dolarů (oproti trendu). Podle banky se tak děje na úkor akciového trhu.

Analytik z Deutsche Bank Parag Thatte k tomu říká, že i přes jakýkoli negativní vliv, který má stále uvolněnější monetární politika na růstové vyhlídky, historický pokles výnosů dluhopisů doprovázený zhodnocením bondů vede k přílivu prostředků do obligací na úkor akcií. Korelace mezi výnosy z akcií a dluhopisy zůstává nadále silná.

Příliv prostředků do dluhopisů

Peníze, které by pravděpodobně přitekly do akcií, nakonec skončily v dluhopisech. Alespoň podle Deutsche Bank.

Příliv prostředků do akcií
Zdroj: Deutsche Bank
EK se dohodla na šesté vakcíně, Moderna dodá až 160 milionů dávek
před 10 minutami

EK se dohodla na šesté vakcíně, Moderna dodá až 160 milionů dávek

Evropská komise dojednala smlouvu s americkou firmou Moderna, která státům Evropské unie zajistí až 160 milionů dávek...
Evropská unie Koronavirus
Ruský producent ropy Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátil do zisku
před hodinou

Ruský producent ropy Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátil do zisku

Ruská ropná společnost Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku, k němuž jí pomohly zejména vyšší ceny ropy....
Rusko Ropa Výsledková sezóna
Německý ministr zahraničí čeká rychlé řešení rozpočtového patu EU
12:12

Německý ministr zahraničí čeká rychlé řešení rozpočtového patu EU

Vyřešení rozpočtového patu Evropské unie by mohlo přijít v řádu dní. V úterý to na Berlínském fóru o zahraniční...
Evropská unie Rozpočet Politika
Podíl firem investujících do automatizace letos vzrostl
11:28

Podíl firem investujících do automatizace letos vzrostl

Podíl firem, které investují do robotizace, automatizace a umělé inteligence, letos meziročně stoupl o 15 procentních...
Byznys a podnikání Inovace Technologie
Počet firem v německém akciovém indexu DAX se zvýší na 40
10:51

Počet firem v německém akciovém indexu DAX se zvýší na 40

Počet firem zařazených do hlavního indexu německých akcií DAX se zvýší z nynějších 30 na 40. Po účetním skandálu...
Indexy DAX Evropské akcie
Podnikatelská nálada v Německu v listopadu druhý měsíc za sebou klesla
10:38

Podnikatelská nálada v Německu v listopadu druhý měsíc za sebou klesla

Podnikatelská nálada v Německu se v listopadu již druhý měsíc za sebou zhoršila. Informoval o tom v úterý hospodářský...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v úterý převážně rostly, japonský Nikkei 225 přidal 2,5…
Asijské akcie v úterý převážně rostly, japonský Nikkei 225 přidal 2,5…
10:30

Asijské akcie v úterý převážně rostly, japonský Nikkei 225 přidal 2,5 %

Obchodování na asijských akciových trzích v úterý skončilo převážně v plusu. V červených číslech seanci zakončila jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Enel chystá masivní investice, urychlí odklon od fosilních paliv
10:18

Enel chystá masivní investice, urychlí odklon od fosilních paliv

Největší energetická společnost v Evropě, italský Enel, se chystá v příštích deseti letech investovat zhruba 160...
Enel Energetika Uhlí a koks
Kurz etherea už vystoupil nad 600 dolarů
Kurz etherea už vystoupil nad 600 dolarů
09:47

Kurz etherea už vystoupil nad 600 dolarů

Kurz kryptoměny ethereum se vyšplhal nad 600 dolarů. Naposledy byl tak vysoko v polovině roku 2018. Od začátku...
Kryptoměny
Důvěra v českou ekonomiku v listopadu opět klesla, nejvíce u…
09:37

Důvěra v českou ekonomiku v listopadu opět klesla, nejvíce u podnikatelů ve službách

Důvěra v českou ekonomiku klesla v listopadu ve srovnání s říjnem o 4,4 bodu na 82 bodů. Níže byla naposledy v červnu...
Spotřebitelská důvěra Byznys a podnikání Česká ekonomika
O2 byla úspěšná i v aukci nových frekvencí na Slovensku
09:12

O2 byla úspěšná i v aukci nových frekvencí na Slovensku

Podobně jako v Česku proběhla aukce nových kmitočtů, které se dají mimo jiné využít na rozvoj sítí páté generace, i...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Slovensko
Vypsání výběrového řízení na dostavbu jaderných bloků v ČR by se…
09:09

Vypsání výběrového řízení na dostavbu jaderných bloků v ČR by se mohlo odložit

Podle vyjádření premiéra Andreje Babiše není tendr na stavbu nového bloku v Jaderné elektrárně Dukovany připraven....
ČEZ Energetika Jaderná energetika
Pilulka navyšuje pozici v rumunské pobočce
09:02

Pilulka navyšuje pozici v rumunské pobočce

Společnost Pilulka Lékárny oznámila, že navýší podíl v rumunské dceřiné firmě Pilulka Online. Pilulka ve firmě...
Pilulka Farmacie Rumunsko