ČNB na únorovém zasedání zhoršila výhled ekonomiky pro letošní rok a prodloužila kurzový závazek do roku 2017
|

ČNB na únorovém zasedání zhoršila výhled ekonomiky pro letošní rok a prodloužila kurzový závazek do roku 2017

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém čtvrtečním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni a také se usnesla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek. Trvání kurzového závazku ale prodloužila do roku 2017 a současně zhoršila výhled tuzemské ekonomiky pro letošní rok.

Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby Centrální banky Česká koruna EUR/CZK Výhled na rok 2016

Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %. Centrální banka hodlá i nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby ho udržovala poblíž hladiny 27 EUR/CZK.

Uvedený kurzový závazek je jednostranný. To znamená, že ČNB nepřipustí posílení kurzu na úrovně, které by už nebylo možné interpretovat jako "poblíž hladiny 27 EUR/CZK". Takovému posílení ČNB brání automatickými a potenciálně neomezenými intervencemi.

Pokud se kurz koruny vzdálí úrovni 27 EUR/CZK na slabší straně, nechává ČNB kurz koruny pohybovat dle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu.

Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady guvernér ČNB Miroslav Singer informoval, že centrální banka režim devizových intervencí neopustí dříve než v roce 2017, přičemž jako nejvíce pravděpodobné vidí ukončení kurzového závazku v první polovině roku 2017. Dosud centrální bankéři hovořili o tom, že režim intervencí neopustí dříve než kolem konce roku 2016. Důvodem posunutí závazku je nepříznivý vývoj inflace.

"Posunutí kurzového závazku má logiku, proto už nějakou dobu upozorňujeme, že exit ČNB nedává moc smysl před ukončením kvantitativního uvolňování ECB. A to podle nás nastane nejdříve na konci roku 2017. Takže je pravděpodobný spíše posun exitu do druhé poloviny roku 2017," říká David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny. "Ale současné bankovní radě se špatně dává jakýkoli závazek za únor 2017, kdy v ní již budou čtyři noví členové jmenovaní prezidentem Zemanem," doplnil Navrátil.

Devizové intervence spustila centrální banka kvůli obavám z deflace v listopadu 2013. Na trhu zpočátku ČNB působila jen několik dnů a nakoupila devizy v hodnotě zhruba 200 miliard korun. Následně kurz nad 27 korunami za euro držel trh.

Další intervence přišla loni v červenci, kdy banka nakoupila eura za zhruba 28 miliard korun. Poté v srpnu nakoupila eura za zhruba 100 miliard korun a v září za 63 miliard korun. V říjnu banka intervence na trhu neprováděla, v listopadu pak za zhruba 10 miliard korun. Podle dostupných statistik tak celkem za více než dva roky centrální banka intervenovala za zhruba 400 miliard korun.

"Na tiskové konferenci Miroslav Singer dále uvedl, že domácí měnové podmínky může zpřísnit růst úrokového diferenciálu. Měl tím na mysli rozšíření úrokového diferenciálu kvůli snížení sazeb ECB. Nicméně měnové podmínky by se zpřísnily pouze v případě, že by kurz (koruny) posílil. A ten neposílí díky kurzovému závazku a intervencím ČNB. Takže ve finále nedojde ke zpřísnění měnových podmínek. Jen může dojít k většímu přílivu kapitálu a většímu vynucenému objemu intervencí. A zde několik měsíců ČNB opakuje, že nemá omezení ohledně objemu devizových intervencí. Ale pravdou je, že tvrzení není realita. Bude tak záležet především na psychické odolnosti bankovní rady," uvedl dále Navrátil.

"V případě diskuze ohledně záporných úrokových sazeb bude podle Singera klíčový tržní vývoj, tedy objem intervencí a co se bude dít s tržními sazbami. Tržní sazby jsou ale už nyní záporné, státní dluhopisy se splatností až do šesti let mají záporný výnos. Implikovaný jednoroční swap je mínus jedno procento, takže trh už vlastně funguje na záporných sazbách několik měsíců. To byl před několika měsíci i argument, proč nezavést záporné sazby. Druhý argument je spojen se svižným tempem růstu úvěrů v ČR. Již aktuální růst úvěrů dělá ČNB vrásky a banka se snaží zabránit přehřátí proticyklickým kapitálovým polštářem. Takže ano, záporné úrokové sazby by mohly omezit příliv spekulativního kapitálu, ale také napáchat škody ve finanční stabilitě," dodal Navrátil.

Banka zhoršila výhled růstu českého HDP v letošním roce

Singer zároveň na tiskové konferenci oznámil, že ČNB zhoršila odhad vývoje české ekonomiky v letošním roce na 2,7 % a naopak zlepšila výhled růstu HDP pro příští rok na tři procenta. V předchozí listopadové prognóze ČNB počítala letos s růstem o 2,8 % a v roce 2017 o 2,9 %. Odhad vývoje inflace ČNB snížila.

V prvním čtvrtletí roku 2017 počítá centrální banka s inflací dvě procenta a ve druhém čtvrtletí 2017 s inflací 2,1 %. V minulé prognóze odhadovala, že inflace bude v prvním i druhém čtvrtletí 2017 na úrovni 2,2 %.

V případě vývoje ekonomiky v loňském roce centrální banka odhad ponechala na 4,7 %. První odhad loňského vývoje ekonomiky zveřejní Český statistický úřad v úterý 16. února.

Rizika pro vývoj odhadovaný centrální bankou jsou podle Singera zhruba vyrovnaná. Významným obousměrným zdrojem nejistoty je vývoj cen ropy," uvedl guvernér.

Podle čtvrteční prognózy Evropské komise česká ekonomika letos poroste o 2,3 %, což bude výrazné zpomalení proti loňsku, kdy k předpokládanému růstu o 4,5 % přispěly neobvykle vysoké investice spolufinancované z evropských fondů. Na rok 2017 komise Česku předpovídá růst hrubého domácího produktu (HDP) o 2,7 %.

Ministerstvo financí pak v nové makroekonomické prognóze nadále počítá s růstem české ekonomiky v letošním roce o 2,7 %. Odhad růstu reálného HDP za loňský rok MF zlepšilo proti říjnové prognóze ze 4,5 % na 4,6 %. Pro rok 2017 počítá prognóza s růstem ekonomiky o 2,6 %.

Zdroj: ČNB, ČTK, Česká spořitelna

Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost
18:01

Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost

Evropa musí prosazovat své hodnoty nejen v zahraniční politice, ale také v digitálním světě. V pondělí to na úvod on...
Evropa Informační technologie
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
18:00

Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě

Akcie na západoevropských trzích sice v pondělí začaly růstem a v průběhu dopoledne přidávaly téměř jedno procento,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
17:45

První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu korun

První český on-line investiční robo-advisor Portu překročil hranici 1 miliardy korun pod správou a 20 tisíc...
Investiční strategie Investování
General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům
17:12

General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům

Největší americká automobilka General Motors (GM) svolá 5,9 milionu vozů kvůli potenciálně nebezpečným nafukovačům...
Americké akcie Auta
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
16:50

Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl roku

Pražská burza zpevnila na nejsilnější úroveň za skoro půl roku. Index PX v pondělí stoupl o 1,39 % na 955,22 bodu....
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu
16:25

Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu

Ruský cenzurní orgán Roskomnadzor zahájil správní řízení proti americké internetové společnosti Google. Jako důvod...
Rusko Alphabet (Google) Regulace
Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft
16:13

Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft

Americká federální vláda uzavřela smlouvu s provozovateli alternativní taxislužby Uber Technologies a Lyft. Hodnota...
Spojené státy americké (USA) Uber Lyft
Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil
15:50

Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v listopadu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pondělí uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu
15:12

Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu

Čínští výrobci telefonů, mimo jiné Xiaomi, Oppo a Vivo, se snaží získat podíl na trhu, jemuž dominuje konkurenční...
Čína Mobilní telefony
Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe
14:52

Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe

Miliardář a zakladatel internetové společnosti Amazon Jeff Bezos podpořil začínající finančně technologickou firmu...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Afrika
Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na…
13:51

Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na akvizice

Za leden až říjen letošního roku vstoupilo na burzu 165 firem, které se specializují na akvizice a které se označují...
Primární úpis akcií (IPO) Akciový trh
Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování…
13:43

Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování proti covidu-19

Šéf australské letecké společnosti Qantas Alan Joyce uvedl, že až bude k dispozici vakcína proti covidu-19, bude jeho...
Koronavirus Doprava Turismus a cestovní ruch
Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla…
12:22

Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla nezávislá slovenská rozpočtová rada

Slovensko na rozdíl od České republiky v plné míře nevyužilo dřívějšího příznivého vývoje ekonomiky k ozdravení...
Slovensko Koronavirus Krize
Německo chce být připraveno očkovat proti covidu ještě v prosinci
11:55

Německo chce být připraveno očkovat proti covidu ještě v prosinci

Německo chce být připraveno očkovat proti koronaviru ještě v prosinci. V pondělí to během návštěvy sasko-anhaltského...
Německo Koronavirus
Chceme bydlet ve svém. Kvůli koronaviru na to ale nebudeme mít, myslí…
Chceme bydlet ve svém. Kvůli koronaviru na to ale nebudeme mít, myslí…
11:30

Chceme bydlet ve svém. Kvůli koronaviru na to ale nebudeme mít, myslí si dvě třetiny Čechů

Téměř dvě třetiny Čechů, kteří by chtěli bydlet ve vlastním, si myslí, že kvůli koronavirové epidemii a jejím dopadům...
Česká republika Česká ekonomika Realitní trh
Asijské akcie v pondělí převážně rostly, proti proudu šlo Japonsko
Asijské akcie v pondělí převážně rostly, proti proudu šlo Japonsko
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně rostly, proti proudu šlo Japonsko

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří v pondělí skončilo v plusu. Pod nulou uzavřely jenom japonské...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
S&P zvýšila dluhový rating Avastu na BB+
10:04

S&P zvýšila dluhový rating Avastu na BB+

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) zvýšila dluhové hodnocení vývojáře antivirového softwaru Avast...
Avast Rating