Česká národní banka v červnu podruhé v letošním roce zpřísnila měnovou politiku
|

Česká národní banka v červnu podruhé v letošním roce zpřísnila měnovou politiku

Česká národní banka na červnovém zasedání zvýšila úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazbu bankovní rada zvýšila o 25 bazických bodů na 1 % a lombardní sazbu posunula z 1,5 % na 2 %. Diskontní sazbu rada ponechala beze změny na 0,05 %. Zasedání rady se zúčastnilo šest jejích členů, přítomen nebyl viceguvernér Mojmír Hampl.

ČNB Centrální banky Úrokové sazby Česká ekonomika Česká koruna EUR/CZK

Analytici nebyli v názoru na výsledek zasedání jednotní, část jich růst sazeb očekávala, část ale upozorňovala na to, že obvykle ČNB politiku upravuje současně s vydáním nové makroekonomické prognózy. Její zveřejnění je naplánované na srpen.

Podle dat agentury Bloomberg zvýšení sazeb na červnovém jednání ČNB čekalo pouze šest analytiků z dvaceti. Tržní hráči byli ohledně možnosti růstu sazeb optimističtější, tržní sazby naznačovaly růst sazeb s více než 50% šancí.

"Rozhodnutí bankovní rady ČNB bylo dáno děním na měnových trzích, kdy česká koruna neposiluje podle očekávání banky, a inflačními riziky plynoucími z přehřátého trhu práce a silného růstu mezd," říká hlavní ekonom ING Bank pro ČR Jakub Seidler.

"Rozhodnutí ČNB lze považovat za správné. Ekonomika vykazuje známky přehřívání a není tlumena silnější korunou, jak se předpokládalo. Ve své poslední prognóze ČNB čekala průměrný kurz koruny k euru ve druhém čtvrtletí na úrovni 25,20 EUR/CZK. Skutečný průměrný kurz se ovšem pohybuje kolem 25,60 EUR/CZK, a koruna je tak o více než 1,5 % slabší," pokračuje Seidler. Na oznámení výsledku zasedání koruna zareagovala posílením na 25,80 EUR/CZK.

ČNB obvykle uvádí, že zpřísnění měnových podmínek posílením měny o 1 % je ekvivalentní zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu. To znamená, že na konci druhého čtvrtletí chyběla až dvě zvýšení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu.

"Vzhledem k současnému vývoji ekonomiky a menší citlivosti koruny na úrokový diferenciál v eurozóně předpokládáme, že Česká národní banka bude se zvyšováním sazeb v druhé polovině roku pokračovat. Prozatím se jako nejpravděpodobnější zdá listopadové jednání, kdy bude k dispozici znovu nová prognóza. Zároveň však nelze vyloučit ani měnové jednání v září," dodává Jakub Seidler.

"Rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb nahrávají rychlý růst mezd, růst objemu hypoték a slabší koruna. Do konce roku by mohla ČNB zpřísnit měnovou politiku ještě jednou," potvrzuje hlavní ekonom společnosti Deloitte David Marek.

Guvernér ČNB Jiří Rusnok na tiskové konferenci po zasedání uvedl, že hlasování o nastavení úrokových sazeb bylo jednomyslné. Ve shodě s analytiky upozornil na vývoj kurzu koruny, přičemž uvedl, že pomalejší než očekávané posilování koruny k euru může pokračovat. Stávající rizika bankovní rada ČNB podle Rusnoka hodnotí jako proinflační a hovořící ve prospěch dřívějšího zvýšení úrokových sazeb.

Současně ale Rusnok zdůraznil, že centrální banka zvýšením sazeb na "malém" měnověpolitickém zasedání (bez zveřejnění nové prognózy) neřeší žádnou urgentní situaci. "Obecně se hlavní příběh naší prognózy nemění," dodal guvernér.

Ekonomika podle ČNB poroste rychleji

V makroekonomické prognóze zveřejněné v květnu ČNB zlepšila odhad růstu tuzemské ekonomiky pro letošní i příští rok. Letos podle centrální banky ekonomika vzroste o 3,9 % a v příštím roce o 3,4 %. V předchozí prognóze ČNB uváděla, že letos ekonomika stoupne o 3,6 % a v příštím roce o 3,2 %.

ČNB - prognóza vývoje HDP

V případě inflace banka odhad pro druhé čtvrtletí příštího roku snížila na 1,7 %, v únorové prognóze počítala s 1,8 %. Pro třetí čtvrtletí 2019 odhad banka ponechala na 1,8 %.

"Nedávné snížení inflace pod dvouprocentní cíl ČNB odráželo odeznění loňských jednorázových faktorů a pokles dovozních cen," uvedl v květnu Rusnok. Domácí inflační tlaky podle něj zůstávají silné, postupně ovšem bude jejich pozitivní příspěvek slábnout. Inflace tak letos podle Rusnoka bude pod cílem, avšak na horizontu měnové politiky se vrátí k 2 %.

ČNB - prognóza vývoje inflace

Průměrný kurz koruny letos podle banky bude 25 EUR/CZK, v příštím roce by česká měna měla posílit na 24,40 EUR/CZK. V únorové prognóze banka pro letošní rok počítala s kurzem 24,90 EUR/CZK a pro příští rok s kurzem 24,50 EUR/CZK.

ČNB - prognóza vývoje kurzu české koruny

Na začátku února centrální banka zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů z 0,5 % a lombardní sazbu o 50 bazických bodů z 1 %. Diskontní sazba ČNB v únoru zůstala na 0,05 % beze změny.

Od základní úrokové sazby se odvíjejí úroky komerčních úvěrů, lombardní sazba je míra, za kterou si obchodní banky mohou půjčovat u centrální banky peníze proti zástavě cenných papírů. Na diskontní sazbu jsou navázána například penále za nesplácené úvěry či neuhrazené daně.

Růst HDP v prvním čtvrtletí zpomalil na 4,4 %, inflace v květnu stoupla na 2,2 %

Růst tuzemské ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku zpomalil na 4,4 %. Mezičtvrtletně se hrubý domácí produkt zvýšil o 0,4 %. Hlavním faktorem expanze ekonomiky ČR byly na začátku roku rychleji rostoucí investiční výdaje podporované nadále rostoucí spotřebou domácností. Tempo růstu naopak snižoval vyšší nárůst dovozu než vývozu.

Meziroční růst spotřebitelských cen v květnu zrychlil na 2,2 % z 1,9 % v dubnu. Rostly především ceny pohonných hmot a potravin, dražší bylo například máslo, ovoce či zelenina. Naopak ceny meziročně klesly v telekomunikačních službách nebo u odívání.

Česká národní banka je první centrální bankou v Evropské unii, která se během současného hospodářského cyklu rozhodla zvýšit úrokové sazby, a třetí centrální bankou ekonomicky vyspělé země, která tak v pokrizovém období učinila. Poprvé v ČR úrokové sazby stouply loni na začátku srpna. Zatím měnovou politiku prostřednictvím sazeb zpřísnily jen americká, kanadská a britská centrální banka. Evropská centrální banka plánuje sazby poprvé zvýšit nejdříve příští rok v létě.

Zdroj: ČNB, ČTK
Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun
11:08

Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun

Výdaje na platy zaměstnanců státu by měly v příštím roce vzrůst proti letošnímu plánovanému objemu o 23,3 miliardy...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika Rozpočet
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
včera v 22:30

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne uzavřely smíšeně. Příznivé výsledky hospodaření společnosti Procter &...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská…
včera v 21:08

Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská ministryně

Italský vicepremiér Matteo Salvini se chová jako neofašista, řekla v pátek v rozhlase bývalá italská ministryně práce...
Itálie Politika
Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru
včera v 19:53

Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru

Ukrajina se dohodla s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) na novém záložním úvěru v objemu 3,9 miliardy USD na dobu 14...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
včera v 18:26

Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku

Německá automobilka Daimler v pátek varovala, že její provozní zisk by mohl letos klesnout "podstatně" pod úroveň...
Daimler Německo Auta
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy uzavřely páteční obchodování smíšeně, když investoři čekali na novinky týkající se italského...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
včera v 17:36

Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor

Francouzské aerolinky Air France podepsaly novou mzdovou dohodu s odbory. Oznámila to v pátek mateřská společnost Air...
Doprava Francie Evropské akcie
Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy
včera v 17:19

Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy

Český premiér Andrej Babiš během summitu Evropské unie s lídry asijských zemí zdůraznil nutnost boje proti daňovým...
Česká republika Mezinárodní obchod Evropská unie
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
včera v 17:02

Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby

Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejím spojencům se nedaří zvýšit těžbu na úroveň, na které se dohodli v...
OPEC Ropa Komodity
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek potřetí v řadě klesla, když index PX odepsal 0,72 % na 1 079,3 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu
včera v 16:31

Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu

Ruský prezident Vladimir Putin v pátek s uzbeckým prezidentem Šavkatem Mirzijojevem dali prostřednictvím...
Rusko Jaderná energetika Energetika
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
včera v 16:18

FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook

Bývalý britský vicepremiér Nick Clegg bude ředitelem týmu, který má ve společnosti Facebook na starosti globální...
Spojené království Politika Facebook
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,15...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
včera v 15:00

Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč

Český státní dluh letos ke konci září vzrostl proti konci roku 2017 o 46,7 miliardy korun na 1,671 bilionu Kč. V...
Česká republika Zadlužení
Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,3 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 2,2 % po růstu o 2,8 % v předchozím měsíci (odhad: 2,7 %). V...
Kanada Inflace
Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie
včera v 13:43

Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie

Projekt vodního kanálu Dunaj-Odra-Labe je podle ministerstva dopravy ekonomicky efektivní. Jako výhodné se jeví...
Voda Mezinárodní obchod