|

Dopady koronaviru na českou ekonomiku: Levné to nebude. Přijde QE ze strany ČNB?

Odhad ekonomických dopadů koronaviru je spojen s vysokou nejistotou. Již nyní je zřejmé, že náklady spojené s karanténními opatřeními budou výrazné. Výsledky bleskového výzkumu ČSOB mezi firmami ukazují, že epidemie koronaviru negativně ovlivní investiční plány v nejbližších měsících u 70 % respondentů.

Česká republika Česká ekonomika Koronavirus Ekonomické a politické hrozby

Simulace počítající s výpadkem poptávky v globální dopravě o 40 %, poptávky v reklamě, obchodě a na realitním trhu o 15 % (v aktuálně zasažených oblastech) a poptávky po službách v pohostinství a ubytování o 50 % by měla vést k souhrnnému propadu HDP o více než 5 % v eurozóně a více než 4 % v Česku. V takovém případě by propad ekonomik v druhém kvartálu překonal propady po kolapsu investiční banky Lehman Brothers v roce 2008.

To znamená tlak na výrazně slabší českou korunu, kterou může podobně jako český dluhopisový trh zatěžovat rychlý odliv spekulativního zahraničního kapitálu. Tento zátěžový scénář přitom nepočítá s výraznějšími výpadky průmyslu, které se brzy mohou stát realitou a poslat odhady pro nejbližší měsíce o řád jinam.

Výsledky bleskového výzkumu ČSOB mezi firmami potvrzují, že společnosti pociťují z velké části výpadky domácích a zahraničních tržeb. "V první vlně byly postiženy především obchodní společnosti kvůli výpadkům dodávek zboží z Asie. V současné době vidíme, že například počty (importních) akreditivů začaly opět narůstat. Může to být v návaznosti na obnovu výroby v Číně a objednávky z e-shopů (které vyprodaly zásoby během přerušení produkce v Číně)," říká Marek Loula, vrchní ředitel Korporátního bankovnictví ČSOB.

Z výzkumu dále vyplývá, že epidemie negativně ovlivní investiční plány firem v nejbližších 3-6 měsících. Dále až 85 % dotazovaných potvrzuje, že kvůli dopadům koronaviru připravuje úsporná opatření.

Zásadní otázkou nakonec bude, zda budou dopady epidemie do ekonomiky dočasné. Hospodářství po odeznění karanténních opatření neutrpí trvalé negativní následky, ale přijde přirozené oživení s tím, jak se lidé začnou vracet do kin, restaurací a nákupních center. Pro zastavení trvalé nákazy ekonomiky je klíčové, aby karanténní opatření měla dohledný konec (na který se podniky a trhy připraví) a aby přišla včasná, výrazná a koordinovaná pomoc vlád a centrálních bank. Trhy přitom mohou začít reagovat příznivě až ve chvíli, kdy se podaří zkrotit samotnou pandemii koronaviru.

Co by měly dělat vlády a centrální banky? Od vlád se očekává masivní reakce, která zamezí šíření nákazy do ostatních odvětví (například výpadky v nájmech postižených cestovních kanceláří mohou zvýšit potíže realitního sektoru), na trh práce (propouštění zaměstnanců v postižených odvětvích zeslabí trvale poptávku) a do finančního sektoru (nárůst objemu nesplácených úvěrů může zhoršit dostupnost peněz pro všechny). Vlády musejí zasáhnout včas a výrazně, aby počáteční negativní šok nepřerostl v trvalou ekonomickou nákazu. A to například tak, že adresně odpustí daně a splátky úvěrů zasaženým malým a středním podnikům, případně poskytnou dočasné dotace na zachování pracovních míst.

To vše povede k výraznému nárůstu vládního deficitu i veřejného dluhu. Již samotné výpadky daní pravděpodobně bez jakýchkoli stimulačních opatření mohou v Česku vést k výpadku daňových příjmů přesahující 100 miliard Kč, vláda podle všeho přepíše rozpočtové plány na letošní rok na zhruba 200miliardový schodek. V jiných evropských zemích je příběh podobný. Důležité však je, aby vláda dokázala tyto jednorázové programy financovat. V tom může potřebovat pomoc centrální banky. Bez jejích záruk již nyní rostou kreditní prémie na dluhopisových trzích.

To platí mimo jiné v Itálii, a i proto lze předpokládat, že financování boje s koronavirem spadne v eurozóně na bedra ECB. A podobná situace může být i v Česku. Nehledě na nižší sazby ČNB výnosy vládních dluhopisů prudce rostou. ČNB tak více než snižování úrokových sazeb bude muset řešit dvě související otázky – slabou korunu a padající trh s vládními bondy. Proti nadměrné volatilitě na trhu s korunou může pomoci rozprodávání devizových rezerv, nezbytná stabilizace dluhopisového trhu se pak nemusí obejít bez "české verze" kvantitativního uvolňování.

Zdroj: ČSOB
Sociální správa začala v pondělí odesílat příspěvky 5000 Kč důchodcům
před hodinou

Sociální správa začala v pondělí odesílat příspěvky 5000 Kč důchodcům

Česká správa sociálního zabezpečení začala v pondělí s odesíláním příspěvku 5000 korun k důchodu. Starobní, invalidní...
Důchody Česká ekonomika
Deflace v Německu se prohlubuje, ceny klesly nejvýrazněji od ledna…
14:00

Deflace v Německu se prohlubuje, ceny klesly nejvýrazněji od ledna 2015

Spotřebitelské ceny v Německu podle předběžných údajů v listopadu meziročně klesly o 0,3 %. Po říjnovém poklesu o 0,2...
Německo Inflace
Moderna dokončila testy vakcíny proti covidu-19, v USA a EU požádá o…
Moderna dokončila testy vakcíny proti covidu-19, v USA a EU požádá o…
13:50

Moderna dokončila testy vakcíny proti covidu-19, v USA a EU požádá o schválení jejího mimořádného nasazení

Vakcína proti covidu-19 americké biotechnologické společnosti Moderna má podle úplných výsledků poslední fáze testů...
Farmacie Biotechnologie Koronavirus
PKN Orlen plánuje velké investice, zaměří se na ekologickou energii
13:43

PKN Orlen plánuje velké investice, zaměří se na ekologickou energii

Největší polská petrochemická společnost PKN Orlen chce v příštích deseti letech investovat kolem 140 miliard zlotých...
PKN Orlen Petrochemie Ekologie a životní prostředí
S&P Global koupí v největší letošní akvizici firmu IHS Markit
12:31

S&P Global koupí v největší letošní akvizici firmu IHS Markit

Americký poskytovatel finančních informací S&P Global převezme zhruba za 44 miliard dolarů firmu IHS Markit....
Americké akcie Fúze a akvizice
Itálie pokutovala Apple kvůli praktikám při prodeji iPhonů
12:18

Itálie pokutovala Apple kvůli praktikám při prodeji iPhonů

Italský antimonopolní úřad vyměřil americké technologické společnosti Apple pokutu deset milionů eur za agresivní a...
Itálie Apple
Bankovní úvěry v ČR stouply v říjnu o 198 miliard korun na 6,27…
12:09

Bankovní úvěry v ČR stouply v říjnu o 198 miliard korun na 6,27 bilionu korun

Objem bankovních úvěrů podle údajů České národní banky (ČNB) ke konci října dosáhl 6,268 bilionu korun, což...
Banky Úvěry
Britské firmy nesmějí od září instalovat do 5G zařízení od firmy…
11:23

Britské firmy nesmějí od září instalovat do 5G zařízení od firmy Huawei

Britské telekomunikační firmy nesmějí od září příštího roku instalovat do sítí páté generace (5G) v Británii žádná...
Telekomunikace Spojené království Čína
Největším rizikem pro slovenské banky je podle analýzy nesplácení…
10:59

Největším rizikem pro slovenské banky je podle analýzy nesplácení úvěrů

Hlavním rizikem pro bankovní sektor Slovenska je nesplácení úvěrů v souvislosti s negativními dopady pandemie nemoci...
Banky Finanční sektor Úvěry
Ifo: V Německu po čase opět přibylo firem na kurzarbeitu
10:54

Ifo: V Německu po čase opět přibylo firem na kurzarbeitu

Poměr firem, které využívají režim kurzarbeit, v Německu v listopadu vystoupil na 28 %, zatímco v říjnu činil 24,8 %....
Německo Byznys a podnikání
Dluhy českých domácností u bank v říjnu stouply na 1,842 bilionu korun
10:45

Dluhy českých domácností u bank v říjnu stouply na 1,842 bilionu korun

Dluhy českých domácností u bank letos v říjnu stouply meziměsíčně o zhruba 11,1 miliardy korun na 1,842 bilionu korun...
Česká republika Zadlužení
Turecká ekonomika se ve třetím čtvrtletí vrátila k silnému růstu,…
10:39

Turecká ekonomika se ve třetím čtvrtletí vrátila k silnému růstu, překonala odhady

Turecká ekonomika se ve třetím čtvrtletí vrátila k silnému růstu, který činil 15,6 %. Oznámil to v pondělí tamní...
Turecko Emerging Markets Hospodářský růst
Asijské akcie zahájily týden poklesem, trh v Hongkongu v pondělí…
Asijské akcie zahájily týden poklesem, trh v Hongkongu v pondělí…
10:30

Asijské akcie zahájily týden poklesem, trh v Hongkongu v pondělí spadl o 2 %

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo v minusu. Nezvrátila to ani lepší než očekávaná...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČSÚ: ČR měla loni opět nejnižší nezaměstnanost v EU
10:13

ČSÚ: ČR měla loni opět nejnižší nezaměstnanost v EU

Česká republika měla loni čtvrtý rok v řadě nejnižší míru nezaměstnanosti v EU, a to 2 %. Druhou nejnižší míru...
Nezaměstnanost Česká republika Česká ekonomika
Gazprom je kvůli slabému rublu za třetí čtvrtletí v hluboké ztrátě
10:10

Gazprom je kvůli slabému rublu za třetí čtvrtletí v hluboké ztrátě

Ruská plynárenská společnost Gazprom se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty 251,3 miliardy rublů (72,2 miliardy Kč...
Rusko Zemní plyn
KARO INVEST: Obchodování s akciemi bude pozastaveno kvůli nabídce…
09:47

KARO INVEST: Obchodování s akciemi bude pozastaveno kvůli nabídce cenných papírů

Pražská burza oznámila, že akcie zpracovatele kůží KARO INVEST se na trhu START nebudou od 30. 11. do 14. 12....
KARO INVEST Akcie ČR
VIG kupuje za 830 milionů eur aktivity Aegonu v Maďarsku, Polsku,…
VIG kupuje za 830 milionů eur aktivity Aegonu v Maďarsku, Polsku,…
09:37

VIG kupuje za 830 milionů eur aktivity Aegonu v Maďarsku, Polsku, Rumunsku a Turecku

Pojišťovna VIG oznámila, že za 830 milionů eur převezme aktivity společnosti Aegon v Maďarsku, Polsku, Rumunsku a...
Vienna Insurance Group (VIG) Pojišťovny Fúze a akvizice