SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: Fed v červnu podruhé v tomto roce a počtvrté za 18 měsíců utáhl měnové kohouty, rozpouštění obří bilance má začít ještě letos
|

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: Fed v červnu podruhé v tomto roce a počtvrté za 18 měsíců utáhl měnové kohouty, rozpouštění obří bilance má začít ještě letos

Měnový výbor americké centrální banky na svém červnovém zasedání posunul rozpětí pro základní úrokovou sazbu z 0,75-1,00 % na 1,00-1,25 %. Měnové kohouty tak FOMC utáhl podruhé v tomto roce a počtvrté za 18 měsíců. Trh zvýšení sazby očekával, dával mu asi 94% šanci. Centrální banka USA také představila zaktualizovanou makroekonomickou prognózu a uvedla, že pozvolné rozpouštění bilance nafouknuté programem kvantitativního uvolňování by mělo začít v průběhu letošního roku.

Fed Centrální banky Úrokové sazby Podpora ekonomiky Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Americký dolar

Středečním krokem Fed vrátil základní úrokovou sazbu do širšího pásma, v němž obvykle operoval v minulých desetiletích, než ji za finanční krize v roce 2008 srazil v podstatě na nulu.

V prohlášení ze zasedání měnový výbor uvedl, že ekonomická data, která obdržel od svého květnového setkání, naznačují, že situace na trhu práce nadále vykazuje známky zlepšování a ekonomická aktivita pozvolna roste. Tempo přírůstku počtu pracovních míst sice klesá, průměr se ovšem od začátku roku drží podle FOMC na uspokojivých úrovních.

Redukce bilance odstartuje do konce roku

Dále v prohlášení ze zasedání výboru stojí, že centrální banka pokračuje v reinvestování maturujících dluhových cenných papírů, které nakoupila v rámci kvantitativního uvolňování. Měnový výbor předpokládá, že bilanci banka začne pozvolna rozpouštět v průběhu letošního roku, a to právě prostřednictvím omezování reinvestování prostředků získávaných z maturujících dluhopisů. Hodnota bilance nyní dosahuje přibližně 4,5 bilionu dolarů. Zpočátku má být toto portfolio redukováno maximálně o 10 miliard dolarů měsíčně, do 12 měsíců se tempo omezování má zvýšit až na 50 miliard dolarů měsíčně.

Nová makroekonomická prognóza

V aktualizované makroekonomické projekci centrální banka USA mírně zlepšila výhled vývoje ekonomiky v letošním roce a nezaměstnanosti v letošním roce i v příštích dvou letech. Výhled inflace pro letošní rok naopak mírně snížila.

Hrubý domácí produkt Spojených států letos podle Fedu stoupne o 2,2 % (březnová prognóza: 2,1 %). Výhled expanze HDP pro roky 2018 a 2019 zůstal proti březnu beze změny (2018: 2,1 %, 2019: 1,9 %). Celková míra nezaměstnanosti letos podle Fedu bude v USA 4,3 % (březnová prognóza: 4,5 %), v letech 2018 a 2019 by se měla držet na úrovni 4,2 % (březnová prognóza: 4,5 %).

Výhled meziroční PCE inflace pro letošní rok centrální banka srazila na 1,6 % (březnová prognóza: 1,9 %), výhled pro další dva roky ale ponechala beze změny na 2 %. Výhled jádrové PCE inflace pro letošní rok Fed zhoršil na 1,7 % (březnová prognóza: 1,9 %) a výhled pro příští dva roky ponechal stejně jako v případě celkové inflace beze změny na 2 %.

Fed - makroekonomická prognóza (červen 2017)

Výhled vývoje základní úrokové sazby zůstal prakticky beze změny. Letos čeká centrální banka USA dosažení úrovně 1,4 %, příští rok 2,1 % a v roce 2019 úrovně 2,9 % (březnová prognóza: 3 %). Měnový výbor by tak měl v letošním roce základní úrokovou sazbu zvýšit o čtvrt procentního bodu ještě jednou.

Fed - výhled vývoje základní úrokové sazby (červen 2017)

Předloni v prosinci měnový výbor přikročil ke zvýšení základní úrokové sazby na 0,25-0,5 % z rekordního minima 0-0,25 %, na kterém ji v rámci snahy podpořit hospodářský růst držel zhruba sedm let. Další zvyšování úroků ho ale donutily odložit obavy z vývoje světové ekonomiky, výkyvy na finančních trzích a nejistota kolem odchodu Spojeného království z Evropské unie. Znovu tak sazbu FOMC zvýšil až po roce, tedy loni v prosinci, poté letos v březnu a nyní počtvrté v červnu.

Tisková konference Janet Yellenové

20.31 (Yellenová): Podnikové investice, které byly po většinu minulého roku slabé, pokračují v růstu. Očekáváme, že v několika příštích letech bude americká ekonomika pokračovat v pozvolném růstu.

20.32 (Yellenová): Nadále se zlepšuje i situace na trhu práce. Jedním z důkazů je víceméně stabilní míra participace na pozadí vývoje ostatních důležitých ukazatelů.

20.34 (Yellenová): Jádrová inflace, která je spolehlivějším indikátorem budoucí inflace, se snížila. To je ovšem z našeho pohledu dáno některými jednorázovými faktory, jako je vývoj cen telefonních služeb nebo léků na předpis.

20.36 (Yellenová): Faktory působící na inflaci, které jsem uvedla, jsou i důvodem snížení výhledu inflace v letošním roce.

20.38 (Yellenová): Předpokládáme, že úrokové sazby budou v delším horizontu mírně pod neutrální úrovní. Ta není s ohledem na výši sazeb v posledních letech příliš vysoko, sazby tedy nebude potřeba zvyšovat příliš. Měnová politika Fedu se ale nevyvíjí podle jasně daného scénáře.

20.41 (Yellenová): Čekáme, že normalizace bilance bude zahájena letos a skončí ve chvíli, kdy bude dosaženo požadovaných úrovní. To by mohlo trvat několik let. Nemohu ale říci, kde přesně se tyto úrovně nacházejí, to je dáno mnoha faktory.

20.46 (Yellenová): Normalizování bilace bude zahájeno ve chvíli, kdy si budeme jistí tím, že je tento krok oprávněný. Je ale těžké kvantifikovat význam tohoto vyjádření z pohledu nastavení úrokových sazeb.

20.50 (Yellenová): Americká ekonomika se podle dostupných údajů celkově vyvíjí příznivě. Naše politika se jejímu vývoji přizpůsobuje a tak tomu bude i nadále. Analyzujeme všechny dostupné ukazatele. Inflace má předpoklady pro růst a je potřeba říci, že není až tak moc pod cílem.

20.54 (Yellenová): Nálada podniků a domácností zůstává v zásadě silná. Důvěra je vysoká a nijak se nemění ani výdajové plány.

21.06 (Yellenová): Inflaci Fed ke dvěma procentům začal cílovat v roce 2012. Tehdy se vedla velká diskuze o tom, jaká úroveň je optimální. Zatím toto rozhodnutí platí, je ale samozřejmě možné, že v budoucnosti dojde k jisté revizi. Do budoucna budou diskuze na toto téma zřejmě tím hlavním a nejdůležitějším, co budou centrální banky po celém světě řešit.

21.13 (Yellenová): Normalizace bilance Fedu bude probíhat tak, aby negativně neovlivňovala situaci na finančních trzích.

21.16 (Yellenová): Jsem toho náoru, že podporovat ekonomiku nízkými sazbami několik let bylo nezbytné a toto opatření bylo správné.

21.18 (Yellenová): Chceme, aby všichni počítali s tím, že budeme svou bilanci normalizovat. Dnešní prohlášení je dalším způsobem, jak o tomto záměru jasně a s předstihem informujeme.


Americký dolar na rozhodnutí měnového výboru Fedu znovu zvýšit základní úrokovou sazbu a prohlášení FOMC, že rozpouštění bilance začne během letošního roku, zareagoval skokovým oslabením, kurz eurodolaru stoupl z 1,121 k 1,13, během následné tiskové konference guvernérky Fedu Janet Yellenové ale euro oslabilo zpět k 1,121 USD.

Hlavní americké akciové indexy před koncem zasedání Fedu oscilovaly kolem nuly, poté zamířily shodně do červených čísel. Kolem 21.15 SELČ Dow ztrácel 0,12 %, S&P 500 klesal o 0,42 % a index Nasdaq Composite odepisoval necelé procento. Později ale většina akcií ztráty smazala.

"Fed je nyní v docela komfortní pozici. Inflace ustoupila od cíle, takže s dalším zvyšováním sazeb banka nemusí nijak spěchat. Očekáváme, že si dá pauzu až do září," poznamenal Stuart Hoffman, ekonomický poradce v PNC Financial Services Group.

"Hlavním sdělením bylo jednoznačně to, že se blíží rozpouštění bilance. Konkrétní datum sice nepadlo, investoři ale byli upozorněni, že s tímto opatřením Fed začne již letos," dodal JJ Kinahan z TD Ameritrade.

Fed - vývoj bilance

Zpomalení růstu je podle výboru přechodné

V pravidelné situační zprávě o stavu americké ekonomiky z konce května, která pokrývá období od dubna do pozdního května, americká centrální banka uvedla, že ekonomika Spojených států na jaře pokračovala v růstu. Zároveň Fed upozornil, že se zvýšil počet regionů, které hlásily nedostatek pracovníků. Mnohé společnosti jsou tak nuceny nabízet vyšší mzdy, aby si zajistily potřebné zaměstnance.

Růst americké ekonomiky v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ministerstva obchodu zpomalil v celoročním přepočtu na 1,2 % z 2,1 % v předešlém čtvrtletí. Analytici počítali s růstem jen o 0,9 %. K zlepšení čísla proti prvnímu odhadu ve výši 0,7 % přispěly vyšší než odhadované spotřební a státní výdaje i firemní investice.

Zpomalení růstu ekonomiky na začátku letošního roku je podle výboru pouze přechodné a v delším horizontu by hospodářství USA mělo nadále růst mírným, ale uspokojivým tempem.

Index spotřebitelských cen v USA v květnu meziměsíčně klesl o 0,1 % po růstu o 0,1 % v dubnu. Čekala se stagnace cen. Meziroční míra inflace v květnu klesla na 1,9 % z dubnových 2,2 %. Meziroční míra jádrové inflace se snížila na 1,7 % z dubnových 1,9 % (odhad: 1,9 %), meziměsíční jádrová inflace činila 0,1 % (odhad: +0,2 %, duben: +0,1 %).

Inflace by se mohla podle ekonomů v příštích letech zvyšovat rychleji, pokud americký prezident Donald Trump prosadí své návrhy na zvýšení investic do infrastrukturních projektů a výdajů na obranu. Fiskální stimuly na pozadí plné zaměstnanosti by pak podle analytiků znamenaly také mnohem vyšší tempo růstu úrokových sazeb, než jaké se nyní čeká.

Mimo zemědělství v květnu v USA vzniklo přibližně 138 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že vzniklo kolem 185 tisíc míst po zhruba 174 tisících v dubnu (revidováno z 211 tisíc). Míra nezaměstnanosti klesla na 16leté minimum 4,3 %, čekala se přitom stagnace na desetiletém minimu 4,4 % z dubna. Míra meziročního růstu mezd v květnu zůstala na 2,5 %.

Zdroj: Fed, Bloomberg, CNBC, ČTK
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
včera v 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
včera v 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
včera v 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
včera v 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
25. 5. 2018 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
25. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
25. 5. 2018 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
25. 5. 2018 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
25. 5. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
25. 5. 2018 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)