Populace stárne, ekonomika trpí. Nebo ne?
|

Populace stárne, ekonomika trpí. Nebo ne?

Stárnutí populace sice není nový problém, ale skutečnost, že počet lidí starších 65 let je globálně vyšší než počet dětí mladších 5 let, je poměrně čerstvá (a nepříjemná) novinka. Tempo stárnutí populace se zvyšuje a v budoucnu může mít vliv na produktivitu, inflaci a hospodářský růst.

Důchody Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Hospodářský růst HDP

Světová populace stárne možná ještě rychleji, než se čekalo, a poprvé se tak dostala do situace, kdy počet lidí ve věku nad 65 let překročil počet dětí do 5 let. Upozorňuje na to Deutsche Bank na základě analýzy vycházející z dat OSN a Haver Analytics.

Ekonomové v souvislosti s tím upozorňují na to, že to nejspíše povede k poklesu produktivity a problémům na trhu práce a také ke stagnaci cen. Nepřímé dopady to může mít například i na trh s bydlením.

"Klíčovou otázkou pro investory (ať už do akcií, nebo nástrojů s pevným výnosem), je to, zda je globální ekonomika schopna generovat dostatečný růst produktivity, aby vyrovnala důsledky demografických trendů," říká ekonom z Deutsche Bank Torsten Sløk. Také podle něj není jisté, které části světa budou demografickým vývojem postiženy silněji, a které naopak méně výrazně. To může mít přitom vliv mimo jiné na devizový trh.

Sekulární stagnace

Sløk zmiňuje i sekulární stagnaci, což je stav charakterizovaný růstem úspor a poklesem investic, které vedou k zastavení ekonomického růstu. Podle bývalého ministra financí USA Larryho Summerse je sekulární stagnace "makroekonomickou výzvou současnosti".

Podle známého burziána Eda Yardeniho, jenž často hovoří o ekonomických dopadech stárnoucí populace, zejména v Číně, je nyní míra porodnosti v USA okolo úrovně, která zaručuje růst populace. "Takže se v této oblasti pomalu dostáváme do fáze sebezničení, v jaké jsou již dnes Japonsko, Čína a několik dalších," míní Yardeni.

Na stagnaci v souvislosti se stárnutím populace se zaměřily i aktuální průzkumy mezi manažery podílových fondů z dílny Bank of America Merrill Lynch. Manažeři podle nich drží dlouhé pozice většinou v nástrojích s nízkým potenciálem růstu, jako jsou hotovost a nemovitosti, a spekulují na pokles cyklických sektorů. Podle banky je patrný návrat sekulární stagnace i v chování investorů, z nichž až 55 % očekává v následujícím roce podprůměrný růst a inflaci.

Možná je to jinak

Ne každý ale vnímá spojení mezi stárnutím populace a zpomalováním růstu stejně. Daron Acemoglu, ekonom z Massachusetts Institute of Technology, a Pascual Restrepo z Bostonské univerzity tvrdí, že "žádný vztah mezi stárnutím populace a zpomalováním růstu HDP na hlavu neexistuje". Země, kde rychle stárne populace, podle nich v posledních dekádách ekonomicky sílily rychleji, za což možná může rychlejší přijímání technologií a automatizace nahrazující pracovní sílu.

Zdroj: Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch
Americké akcie v úvodu týdne uzavřely bez větších změn, výrazně…
Americké akcie v úvodu týdne uzavřely bez větších změn, výrazně…
včera v 22:30

Americké akcie v úvodu týdne uzavřely bez větších změn, výrazně rostly ceny ropy

Akcie ve Spojených státech zakončily pondělní obchodování bez výraznějších změn. Investoři se drželi stranou a čekali...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Trump se bude žádosti o nahlédnutí do svých financí bránit soudně
Trump se bude žádosti o nahlédnutí do svých financí bránit soudně
včera v 18:43

Trump se bude žádosti o nahlédnutí do svých financí bránit soudně

Americký prezident Donald Trump se bude proti snaze demokratů nahlédnout do jeho finančních záznamů bránit u soudu....
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
Tesla vyšetřuje videozáznam s explozí svého elektromobilu
Tesla vyšetřuje videozáznam s explozí svého elektromobilu
včera v 17:33

Tesla vyšetřuje videozáznam s explozí svého elektromobilu

Americký výrobce elektromobilů Tesla vyslal vyšetřovací tým, aby prozkoumal videozáznam sdílený na čínské sociální...
Tesla Americké akcie Auta
Huawei navzdory tlaku ze strany USA výrazně zvýšil tržby
Huawei navzdory tlaku ze strany USA výrazně zvýšil tržby
včera v 16:49

Huawei navzdory tlaku ze strany USA výrazně zvýšil tržby

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei v prvním čtvrtletí zvýšil tržby meziročně o 39 procent na 179,7...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna
USA: Prodeje starších domů v březnu klesly o 4,9 %
včera v 16:02

USA: Prodeje starších domů v březnu klesly o 4,9 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v březnu meziměsíčně klesly o 4,9 % na celoročně přepočítané tempo 5,21...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Ze světa investičních doporučení (22. dubna)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. dubna)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
Samsung odložil zahájení prodeje ohebného telefonu Galaxy Fold
Samsung odložil zahájení prodeje ohebného telefonu Galaxy Fold
včera v 13:59

Samsung odložil zahájení prodeje ohebného telefonu Galaxy Fold

(AKTUALIZOVÁNO) Jihokorejská společnost Samsung Electronics se po zprávách o problémech s displejem rozhodla, že...
Samsung Jižní Korea Mobilní telefony
Průměrný dluh českých dlužníků loni klesl o 1 200 Kč
včera v 11:06

Průměrný dluh českých dlužníků loni klesl o 1 200 Kč

Průměrný dluh českých dlužníků loni meziročně klesl o 1 200 korun na 28 500 korun. Stále platí, že si častěji a více...
Česká republika Zadlužení
Asijské akcie se v pondělí na směru neshodly, v Austrálii a Hongkongu…
Asijské akcie se v pondělí na směru neshodly, v Austrálii a Hongkongu…
včera v 10:30

Asijské akcie se v pondělí na směru neshodly, v Austrálii a Hongkongu se neobchodovalo

Asijské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně, když se investoři soustředili zejména na zprávu, že...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČSOB: Každá desátá firma se potýká s nezvykle vysokou fluktuací
včera v 10:02

ČSOB: Každá desátá firma se potýká s nezvykle vysokou fluktuací

Každá desátá firma v Česku se potýká s nezvykle vysokou fluktuací. Pro více než tři čtvrtiny z nich to však podle...
Česká republika Byznys a podnikání
Bývalý šéf Nissanu Ghosn zůstane ve vazbě, byl znovu obviněn
Bývalý šéf Nissanu Ghosn zůstane ve vazbě, byl znovu obviněn
včera v 09:34

Bývalý šéf Nissanu Ghosn zůstane ve vazbě, byl znovu obviněn

Japonská prokuratura v pondělí vznesla nové obvinění proti bývalému šéfovi japonské automobilky Nissan Motor Carlosi...
Japonsko Auta Management
USA neprodlouží výjimky ohledně obchodu s íránskou ropou
USA neprodlouží výjimky ohledně obchodu s íránskou ropou
včera v 08:29

USA neprodlouží výjimky ohledně obchodu s íránskou ropou

Americké sankce na obchodování s íránskou ropou budou od května platit bez výjimky. Bílý dům v pondělí oznámil, že...
Spojené státy americké (USA) Írán Ropa
Odborník: Deficit sladké vody je pro Zemi větší hrozba než oxid…
Odborník: Deficit sladké vody je pro Zemi větší hrozba než oxid…
20. 4. 2019 14:16

Odborník: Deficit sladké vody je pro Zemi větší hrozba než oxid uhličitý

Deficit sladké vody je větší hrozba než zvyšující se koncentrace oxidu uhličitého z průmyslu a dopravy. Na území...
Voda Přírodní katastrofy Ekologie a životní prostředí
V Temelíně ověřili těsnost ochranné budovy kolem reaktoru
20. 4. 2019 10:23

V Temelíně ověřili těsnost ochranné budovy kolem reaktoru

Technici ověřili těsnost ochranné budovy kolem reaktoru prvního odstaveného bloku Jaderné elektrárny Temelín. Budova...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Firmu Huawei podle CIA financuje čínská rozvědka a armáda
20. 4. 2019 08:06

Firmu Huawei podle CIA financuje čínská rozvědka a armáda

Americká tajná služba se domnívá, že čínskou společnost Huawei Technology financují čínské bezpečnostní orgány....
Čína Telekomunikace