Přísnější Fed: Co si myslí o kvantitativním utahování těžké tržní váhy?
|

Přísnější Fed: Co si myslí o kvantitativním utahování těžké tržní váhy?

Americká centrální banka vedle postupného zvyšování sazeb také začala rozpouštět svou bilanci, kterou během let po finanční krizi naplnila cennými papíry, převážně dluhopisy, za bezmála 4 biliony dolarů. Ta se tak nafoukla na 4,5 bilionu. Co si o tomto posunu v měnové politice myslí významní tržní hráči?

Fed Centrální banky Kvantitativní uvolňování Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké státní dluhopisy

Jamie Dimon (JPMorgan)

Zahájení odprodejů aktiv z bilance centrální banky může dopadnout na ekonomiku, případně i spustit paniku na trhu. I kvůli některým novým regulacím v bankovním sektoru může docházet k prudším výkyvům cen aktiv než v minulosti. Negativní by bylo, kdyby Fed byl nucen zvyšovat sazby rychleji, než trh všeobecně předpokládá, a to kvůli možné vyšší inflaci.

Larry Summers (bývalý ministr financí)

Kvantitativní utahování vytváří reálná rizika a musí být prováděno s mimořádnou opatrností. Fed stanovil pro inflaci 2% cíl, který byl osm let prakticky nedosažitelný. Pokud aktuálně rychle rostoucí ekonomika není důvodem pro posunutí inflačního cíle, kdy jindy by k tomu mělo dojít?

Peter Boockvar (Bleakley Advisory Group)

Akciový trh (aktuálně prakticky na maximu) s prohloubením kvantitativního utahování narazí do zdi. Pokud s dalším růstem sazeb centrální banka bude rozpouštět svou rozvahu, ale akcie budou dále posilovat, vylezu na nejvyšší kopec v okolí a budu křičet do okolí, jak jsem se ve své předpovědi mýlil.

Ray Dalio (Bridgewater Associates)

Schopnost centrálních bank odvrátit případnou další recesi (či ji zmírnit) je aktuálně menší než kdy dříve. Sazby jsou totiž stále nízké a kvantitativní uvolňování méně účinné. Proto mám obavy z dalšího ekonomického propadu, ačkoli se nedomnívám, že by k němu mělo dojít v blízké době.

Miroslav Plojhar (Česká spořitelna)

Kvantitativní utahování by mělo mít opačný dopad na trhy než kvantitativní uvolňování, tedy ceny akcií by měly klesat a výnosy dluhopisů růst. Nastane-li však medvědí trend na akciovém trhu a růst výnosů, utahování na tom bude mít spíše menší podíl. Proč? Zaprvé, jeho náběh je pomalý, snižování bilance Fedu plánovaným tempem nezmění po léta nic na faktu, že je bilance masivní. A zadruhé, nafouknutá rozvaha centrální banky na mnoho let dopředu znamená, že přetlak peněz z trhu hned tak něco neodsaje. Podobně jako kvantitativní uvolňování vedlo zejména k nárůstu přebytečných rezerv bank u Fedu a až s výrazným zpožděním k pomalému přelití likvidity do ekonomiky, kvantitativní utahování povede na dlouhou dobu hlavně k poklesu těchto přebytečných rezerv.

Bank of America Merill Lynch

Kvantitativní uvolňování vytvářelo prostředí, kde bylo příliš mnoho peněz na příliš malou nabídku dluhopisů, sazby byly nízké, kreditní spready úzké a volatilita omezená. Kvantitativní utahování povede k pravému opaku.

Fitch Ratings

Dopad tak výrazného obratu v měnové politice bude citelný, jakkoli jde o široce očekávaný a dobře komunikovaný proces. Soukromá poptávka bude muset zvládnout daleko větší nabídku vládních dluhopisů, přičemž vládní výdajové plány nejsou zrovna skromné.

Zdroj: CNBC
Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let
před 19 minutami

Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let

Celkový objem zahraničního obchodu KLDR, tedy vývoz a dovoz dohromady, se loni snížil o 48,8 procenta na 2,84...
Severní Korea (KLDR) Mezinárodní obchod
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
před 34 minutami

PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD

Americký nápojový gigant PepsiCo se dohodl na koupi jihoafrické potravinářské firmy Pioneer Food Group za 1,7...
PepsiCo Fúze a akvizice Americké akcie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci…
před hodinou

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci podle předběžných dat stoupl na 98,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červenci stoupl na 98,4 bodu z 98,2 bodu v červnu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
15:20

Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč

Státní dluh v prvním pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu korun. Důvodem nárůstu dluhu byla snaha získat...
Zadlužení Česká republika
Ze světa investičních doporučení (19. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (19. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
14:46

Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii

Nejzadluženější zemí eurozóny se stala Francie. Její veřejný dluh předstihl v prvním čtvrtletí v absolutních číslech...
Francie Zadlužení Itálie
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %
14:30

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziročně zvýšily o 1 % po růstu o 3,7 % v dubnu. Analytici počítali s růstem...
Kanada Maloobchod Tržby
American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk
13:54

American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk

Americký vydavatel kreditních karet American Express ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk zhruba o devět procent na 1,76...
Americké akcie Výsledková sezóna
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
13:37

Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia

Kanadská těžařská společnost Barrick Gold se dohodla s ostatními akcionáři na plném převzetí firmy Acacia Mining za...
Kanada Zlato Fúze a akvizice
Skupina Penta neuspěla s žalobou proti Slovensku
13:00

Skupina Penta neuspěla s žalobou proti Slovensku

Finanční skupina Penta u bratislavského soudu neuspěla s žalobou proti Slovensku na vyplacení odškodného za to, že...
Slovensko
AB InBev prodá své australské aktivity japonské firmě Asahi
AB InBev prodá své australské aktivity japonské firmě Asahi
12:25

AB InBev prodá své australské aktivity japonské firmě Asahi

Největší světový pivovar Anheuser-Busch InBev prodá za 16 miliard australských dolarů svou australskou dceřinou firmu...
Anheuser-Busch InBev Austrálie Fúze a akvizice
Bitcoin v závěr utýdne výrazně roste, daří se i dalším kryptoměnám
12:02

Bitcoin v závěr utýdne výrazně roste, daří se i dalším kryptoměnám

Nejpopulárnější digitální měny se v pátek pohybují v zelených číslech. Bitcoin kolem 12.00 SELČ podle serveru...
Bitcoin Kryptoměny
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu po předchozím minimu stoupla
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu po předchozím minimu stoupla
11:19

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu po předchozím minimu stoupla

Pokles míry nezaměstnanosti na Slovensku se zastavil. V červnu se nezaměstnanost zvýšila na 4,97 procenta ze 4,88...
Slovensko Nezaměstnanost
Asijské burzy v pátek zpevnily, dařilo se zejména japonským akciím
Asijské burzy v pátek zpevnily, dařilo se zejména japonským akciím
10:30

Asijské burzy v pátek zpevnily, dařilo se zejména japonským akciím

Asijské akciové trhy zakončily týden v pozitivním pásmu, když je povzbudil čtvrteční komentář šéfa newyorského Fedu...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii