Situace na trhu M&A nahrává prodávajícím
|

Situace na trhu M&A nahrává prodávajícím

Aktivita na tuzemském trhu fúzí a akvizic je rok od roku silnější. Aktivitu podporují solidní výkon ekonomiky, dostatek koupěchtivých investorů, ochota bank nákup firem financovat a také to, že mnoho starších majitelů firem marně řeší otázku, kdo po nich firmu převezme.

Akvizice Fúze a akvizice Byznys a podnikání Česká republika Úvěry Banky

Přebytek bankovní likvidity a výhodné podmínky akvizičního financování umožňují kupovat firmy i subjektům, které na to dříve neměly. S využitím vysokého podílu dluhu nyní na akvizice dosáhnou. Výsledkem je to, že většina prosperujících a perspektivních firem se je při správně provedené obchodní transakci prodána bez průtahů a za výhodnou cenu.

"To je velice výhodná situace pro ty, kdo uvažují o prodeji firmy kvůli tomu, že ji dále nechtějí vlastnit a řídit, případně chtějí pro svou společnost prostřednictvím vstupu investora získat peníze na další rozvoj," vysvětluje Antonín Piskáček, výkonný ředitel Corporate Finance České spořitelny.

České firmy jedou

V minulosti tuzemskému trhu s fúzemi a akvizicemi dominovaly zejména zahraniční subjekty, dnes více než polovinu nakupujících tvoří domácí firmy. Jejich poptávku přitom stabilně doplňují subjekty ze zahraničí a také institucionální investoři z Česka i zahraničí.

"Zájem o koupi kvalitních a perspektivních tuzemských firem stále častěji projevují i privátní investoři, kteří na trhu s firmami hledají zajímavé zhodnocení peněz," dodává Piskáček, podle kterého ale hybnou silou na trhu zůstává zejména dostatek volného kapitálu spolu s levnými úvěry, jež motivují všechny typy investorů k novým akvizicím.

Firmy, nebo fondy?

Ze zkušeností akvizičních poradců vyplývá, že mezi kupujícími jsou zastoupeni jak strategičtí investoři, což jsou firmy, které nákupem jiné společnosti nebo její části rozšiřují svůj byznys, tak investiční skupiny a fondy, které chtějí hlavně zhodnotit peníze.

Na otázku, kterému typu z nich je lepší firmu nebo obchodní podíl prodat, neexistuje podle Antonína Piskáčka jednoznačná odpověď. Obecně lze ovšem říci, že strategičtí investoři sice většinou mají velice kvalitně připravený plán, jak firmu, do které vstupují, rozvíjet, většinou ale postrádají zkušenosti se správným provedením transakce, což může prodej firmy zkomplikovat, pokud jej neřídí profesionální poradce.

Naopak finanční investoři bývají zkušení v oblasti fúzí a akvizic a mívají celý proces technicky dobře zvládnutý. "Každá transakce je individuální, takže nelze generalizovat. Setkáváme se se situacemi, kdy si je strategický investor přesně vědom toho, co nákupem firmy získává, a proto je za ni ochoten zaplatit třeba i vyšší cenu. Je si jistý, že se mu to vyplatí. Investiční fondy a skupiny někdy marně hledají možné synergie kupované firmy s ostatními subjekty ve svých portfoliích, ale zase většinou disponují tak velkým objemem peněz, že jsou rovněž s to za kvalitní firmu dobře zaplatit," vysvětluje Piskáček.

Nové typy úvěrů

Podle něj současná situace na trhu přeje spíše prodávajícím než kupujícím, protože poptávka po kvalitních firmách významně převyšuje nabídku prosperujících a perspektivních společností. Roli hraje i skutečnost, že banky flexibilně přizpůsobují podmínky poskytování akvizičních úvěrů. Akceptují nižší poměr vlastních prostředků investora, kterému tak často na nákup firmy stačí 30-40 % vlastních zdrojů.

Více informací o prodeji a nákupu firem najdete na www.investicniweb.cz/akvizice


Na českém trhu M&A se pohybují jak domácí, tak zahraniční investoři. V případě zahraničních investorů jsou v Česku dlouhodobě nejaktivnější zejména ti z Německa, Spojeného království, Francie, Rakouska, Nizozemska, Itálie nebo Spojených států. V posledních několika letech je patrný nárůst zájmu z Jižní Koreje, Japonska, Číny nebo Indie. Pozadu ale nezůstávají ani tuzemské subjekty, které nakupují firmy doma i v zahraničí. Ze statistiky Mergermarketu, který analyzuje prodeje více než 30% podílů ve všech firmách na trhu s valuací alespoň 125 milionů korun, vyplývá, že více než polovina jejich transakcí se uskuteční na domácím trhu. Nakupují-li v zahraničí, většinou se orientují na státy jako Německo, Slovensko, Francie, Rakousko, ale i Polsko, Bulharsko a Rumunsko. Hitem se opět stávají země bývalé Jugoslávie, jako jsou Slovinsko, Chorvatsko, Srbsko nebo Černá Hora. Metou ale zůstává Německo se svým velkým trhem i faktem, že produkty vyrobené u našich sousedů mají ve světě dobrý zvuk. Není proto nic neobvyklého, když úspěšná česká firma koupí německou firmu, aby pod její značkou globálně prodávala výrobky pocházející z Česka.

včera v 12:00

Investorský magazín: Aktivní vs. pasivní investování

Pasivně, nebo aktivně spravovaný podílový fond? Investorský magazín probírá přednosti a nedostatky obou strategií....
Investiční strategie Podílové fondy ETF
24. 9. 2020 09:58

Chaos jako nový normál: Nechutná nerovnost ve společnosti může vyvolávat další šoky

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Ty může mimo jiné...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika
22. 9. 2020 17:54

Jan Bureš: ČNB nemá nyní důvod měnit politiku, silnější koruna by mohla vést k verbálním intervencím

Česká národní banka nemá kam spěchat, jádrová inflace v Česku je vysoká. Ačkoli se čeká, že převáží dezinflační...
Česká koruna Maďarský forint Polský zlotý
21. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: 200. díl jako all-star game na pražské střeše

Protože je v době koronavirové nejlepší natáčet někde na vzduchu, a navíc v polovině září bylo krásné počasí,...
Investorský magazín Rozhovor Světová ekonomika
17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie