USA, eurozóna, ČR: Co ovlivňuje ekonomický výhled (nejen) na letošní rok?
|

USA, eurozóna, ČR: Co ovlivňuje ekonomický výhled (nejen) na letošní rok?

Nálada na finančních trzích je zkraje roku pozitivní, ekonomika by se letos mohla odrazit k rychlejšímu růstu. Které faktory k tomu mohou přispívat?

Výhled na rok 2020 Světová ekonomika Americká ekonomika Evropská ekonomika Německo Česká ekonomika

Kvůli protekcionistické politice v roce 2019 výrazně zaostával mezinárodní obchod. Pro rok 2020 se však očekává zmírnění negativních dopadů obchodních sporů, a tak by v této oblasti mělo dojít ke zlepšení.

Hospodářská politika loni naopak byla spíše podporou pro ekonomiky, ale neočekáváme, že se to bude letos opakovat. Inflace pro letošní rok představuje divokou kartu, kondice trhu práce se přece jen již léta zlepšuje.

Růstové vyhlídky v USA se v roce 20190 zmírnily, v první polovině roku panovaly obavy z blížící se recese a Fed hned třikrát snížil sazby, na což nadšeně reagovali investoři do akcií i například kreditní spready. Pokud měnová politika v USA zůstane beze změny, je otázka, jak velký prostor pro růst na trzích ještě zbývá.

USA - základní úroková sazba

Naše prognózy globálního růstu se nezměnily, pro letošek a rok 2021 čekáme od světového HDP růst o 2,7 %. Naše prognóza globální inflace je také beze změny na 2,7 % pro rok 2020 a 2,4 % pro rok 2021.

Letošní rok by mohl být ve znamení zrychlení růstu reálného HDP zemí eurozóny, a to za předpokladu, že se podaří odstranit některé nejistoty. Vnímáme známky stabilizace a některé zajímavé signály zlepšování měkkých dat, která loni vykreslovala mnohem temnější obrázek, než jaký následně ukazovaly tvrdé údaje.

Eurozóna - meziroční vývoj HDP (%)

Dynamika inflace by se měla mírně zvýšit, ale nebude to stačit na to, aby Evropská centrální banka změnila svou vysoce podpůrnou měnovou politiku. Stejně tak pochybujeme, že by fiskální politika výrazněji přispívala k hospodářskému výkonu, pro rok 2021 ale její větší vliv již čekáme (lepší koordinace, nová fiskální pravidla).

Zatímco v Německu nejnovější data ukazují na očekávanou stabilizaci zpracovatelského průmyslu, který je v recesi strukturálního rázu, data jsou o něco varovnější v oblasti zaměstnanosti. To je negativní riziko pro náš výhled růstu německého HDP o 0,5 % v letošním roce a o 1,6 % v roce 2021.

Německo - meziroční vývoj HDP (%)

Ve Francii předpokládáme pokračování růstu HDP o zhruba 1,3 % v následujících dvou letech.

Francie - meziroční vývoj HDP (%)

V případě české ekonomiky jsme výhled vývoje HDP v roce 2020 nezměnili, nadále předpokládáme expanzi lehce pod 2 %. Průmysl by se mohl stabilizovat v průběhu prvního pololetí s následným zlepšením v druhé polovině roku. Aktuální zpomalení se zřejmě negativně odrazí v domácí poptávce, která vykazuje zpomalení již od loňského třetího kvartálu.

ČR - meziroční vývoj HDP (%)

Mírnější růst ekonomiky by měl zmírnit inflační tlaky. Růst spotřebitelských cen ovšem pravděpodobně zůstane zvýšený, přičemž v prvním pololetí 2020 bude patrné riziko nárůstu sazeb České národní banky. To je riziko pro náš dlouhodobý výhled stability sazeb do třetího čtvrtletí 2021.

V letech 2021-2022 pak počítáme se silnějším růstem ekonomiky, blíže ke 3 %. Poté by se měl HDP České republiky vrátit k mírnějšímu růstu o zhruba 2 % ročně.

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
včera v 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
včera v 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
včera v 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
včera v 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
včera v 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
včera v 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
včera v 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
včera v 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
včera v 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
včera v 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
včera v 10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
včera v 09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR
Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G
včera v 09:38

Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G

Švédský výrobce telekomunikačního zařízení Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint, poskytovatele bezdrátových...
Technologie 5G sítě Fúze a akvizice
Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly
včera v 08:00

Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly

Tržby maloobchodních prodejců ve Spojeném království zaznamenaly v srpnu růst o 0,8 %, což bylo mírně nad odhady...
Spojené království Maloobchod Tržby
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
včera v 00:00

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, jak výrazně klesl tok investic mezi USA a Čínou a kupoval...
Musíte vědět