USA: Volný trh, nebo země monopolů?
|

USA: Volný trh, nebo země monopolů?

Amerika je možná zemí neomezených možností, spíše ale pro velké společnosti než pro běžné lidi. Monopoly stojí Američany biliony dolarů ročně.

Spojené státy americké (USA) Ekonomické a politické hrozby Americká ekonomika

Ještě v roce 1999 se USA mohly považovat za zemi volného trhu, kde bylo téměř vše levnější než v Evropě. O dvacet let později je situace diametrálně odlišná. Například připojení k internetu je v USA dvakrát dražší než ve většině evropských zemí nebo Jižní Koreji a lze je srovnávat s cenami v Hondurasu, Svazijsku nebo na Madagaskaru. Náklady na telefon se v USA pohybují v průměru kolem 100 dolarů za měsíc, což je dvojnásobek cen v Německu nebo Francii. A americké aerolinky mají na jednoho pasažéra dvojnásobný zisk oproti Evropě, kde mezi sebou bojují nízkonákladové aerolinky.

Bod pro Evropu díky integraci

Na konci 90. let bylo potřeba při legálním založení firmy ve Francii podstoupit 15 administrativních kroků a trvalo to 53 dní. V roce 2016 to již trvalo jen 4 dny. V USA se ale doba potřebná na vyřízení formalit prodloužila ze 4 dnů a 6. Zbytek světa zkrátka USA v lecčems doběhl, a to proto, že Amerika se stala samolibou a zaostává.

Podle Thomase Philippona, profesora financí na New York University a autora knihy The Great Reversal: How America Gave Up on Free Markets, je ironií zejména to, že v zemi, kde vznikly protimonopolní zákony, si nyní velké společnosti udržují postavení kupováním začínajících konkurentů, lobbováním u regulátorů a velkými příspěvky na volební kampaně. Mnoho firem v USA má natolik dominantní postavení, že mohou nabízet špatné služby za vysoké ceny a při tom shromažďovat, využívat a nedostatečně chránit data svých klientů.

V Evropě se ukázalo, že větší integrace je hnací silou konkurence v rámci jednotlivých ekonomik. Mnoho politiků pochopilo, že jednotný trh vyžaduje nezávislé regulační orgány a závazek, že jednotlivé země nebudou dotovat své domácí favority. Francouzští nebo němečtí politici možná nebudou chtít silný a nezávislý antimonopolní regulační orgán u sebe doma, ale ještě méně se jim bude líbit, že by jiná země měla politický vliv na antimonopolní regulační orgán EU.

Dobrým příkladem je plánované spojení průmyslových obrů Alstom a Siemens. Poté, co se v roce 2017 rozhodly sloučit své železniční aktivity, dva největší a nejvlivnější členské státy EU chtěly sloučení schválit, ale Evropská komise nakonec spojení v roce 2019 zablokovala, protože by to "významně omezilo hospodářskou soutěž". V USA nyní prosazování antimonopolních předpisů není tak přísné.

Krátkozrakost monopolu?

Ústředním argumentem chicagské antimonopolní školy je to, že monopolní moc je přechodná, protože vysoké zisky přitahují nové konkurenty. Pokud zisky v jednom odvětví vzrostou, zatímco v jiném klesnou, lze očekávat větší počet nových podniků v prvním odvětví než v druhém. Od roku 2000 to však již neplatí. Podle Philippona jsou vysoké zisky trvalé, takže namísto lákadla pro nové konkurenty jsou naopak hlavní překážkou ke vstupu do odvětví.

Chicagská škola má pravdu v tom, že překážkou pro vstup do odvětví jsou někdy přísná pravidla, která vylučují konkurenci, nebo komplexní předpisy, které jsou schopny dodržovat pouze velké firmy. Podcenila ale množství způsobů, jak mohou velké firmy bránit vstupu konkurentů do odvětví.

Američané by se podle Philippona měli soustředit zejména na to, která nařízení chrání volné trhy, a která naopak zvyšují překážky vstupu. Monopoly totiž dusí střední třídu v USA. Od roku 2000 do roku 2018 se průměrný týdenní výdělek zaměstnanců na plný úvazek zvýšil z 575 dolarů na 886 dolarů (+54 %), index spotřebitelských cen se však zvýšil o 46 %. Růst platů se tak v bohatství lidí příliš neprojevuje, takže se není co divit, že lidé nevěří politikům a mnohdy ani samotnému kapitalismu.

Nejde však o kapitalismus, ale o to, že monopoly a oligopoly jsou schopny z lidí tahat příliš mnoho peněz. Vedle telekomunikací a aerolinek zdražují také právní a finanční služby a antikonkurenční chování nemocnic a farmaceutických firem významně přispívá k nadměrným nákladům na zdravotní péči. Podle Philippona stojí koš zboží a služeb spotřebovávaných typickou domácností o 5-10 % více, než by tomu bylo v konkurenčním prostředí roku 2000. Měsíčně je to na jednu domácnost kolem 300 dolarů, což znamená celoroční výdaje v rámci celých USA kolem 600 miliard dolarů.

Monopoly neinvestují

A to je pouze polovina problému. Větší konkurence podporuje výrobu, zaměstnanost a mzdy. Když firmy čelí konkurenci, více investují, což zvyšuje produktivitu a mzdy. Investice, zahrnující zařízení a vybavení, software, výzkum a vývoj a duševní vlastnictví, přitom v posledních letech stagnují, a to navzdory nízkým úrokovým sazbám. Zisky monopolů se nepřevádějí do vyšších investic, ale směřují do dividend a zpětných odkupů akcií.

Philippon odhaduje, že vyšší konkurence by vedla k růstu amerického HDP o jeden bilion dolarů ročně a růstu mzdových příjmů o 1,25 bilionu dolarů. Zároveň by došlo k poklesu zisků o zhruba 250 miliard dolarů, ale díky efektivnějšímu přerozdělování by střední třída vydělala více na mzdách.

USA by se zkrátka měly vrátit k tomu, co se od nich svět v minulosti naučil. V rámci podpory konkurence se musí Amerika vypořádat s novými i tradičními monopoly, tedy firmami, jako jsou Facebook nebo Google, ale také s farmaceutickými a telekomunikačními firmami. Philippon avizuje, že to bude běh na dlouhou trať, ve kterém bude mnohé záviset na politické vůli.

Zdroj: The Atlantic
Morgan Stanley: Koronavirus může zpomalit růst globální ekonomiky
20:47

Morgan Stanley: Koronavirus může zpomalit růst globální ekonomiky

Růst světové ekonomiky by mohl kvůli koronaviru v prvním kvartálu zpomalit o 0,15 až 0,30 procentního bodu. Uvedla to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Buffett prodává své novinové aktivity
20:08

Buffett prodává své novinové aktivity

Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta se dohodla na prodeji celé své...
Warren Buffett Berkshire Hathaway Média
Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
20:00

Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, poukázal na pokračující hospodářský růst

Měnový výbor americké centrální banky v lednu podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu v rozpětí 1,50-1,75 %....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
18:00

Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu

Evropské akciové trhy zakončily středeční seanci v pozitivním pásmu, když investoři čekali, jak dopadne lednové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
17:50

Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu

Antivirová společnost Avast popírá obvinění, že předává údaje o internetových aktivitách konkrétních uživatelů divizi...
Avast Akcie ČR Software
Británie znárodní železniční společnost Northern Rail
17:05

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail ze skupiny Arriva. Ta kvůli častým zpožděním a rušení spojů o...
Spojené království Doprava
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
16:45

Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a Erste

Pražská burza ve středu třetím dnem v řadě klesla. Index PX přišel o 0,89 procenta na 1 097,59 bodu. Dolů ho stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %
16:01

USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v prosinci meziročně vzrostl o 4,6 % po růstu o 7,4 % v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
Ze světa investičních doporučení (29. ledna)
15:00

Ze světa investičních doporučení (29. ledna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
14:44

EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích

Země Evropské unie by neměly pustit firmy považované za bezpečnostní riziko k budování citlivých částí komunikačních...
Evropská unie 5G sítě Telekomunikace
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového…
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového…
14:24

Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového koronaviru zpomalit pod 5 %

Růst čínské ekonomiky v prvním čtvrtletí kvůli dopadům šíření nového koronaviru zpomalí a mohl by se dostat i pod pět...
Čína HDP Hospodářský růst
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
13:41

Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu

Americká společnost Boeing loni kvůli problémům s letadly 737 MAX vykázala poprvé od roku 1997 ztrátu. Prodělala 636...
Boeing Americké akcie Výsledková sezóna
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
13:28

Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami

Německá vláda má důkazy, že čínská telekomunikační společnost Huawei spolupracuje s čínskými bezpečnostními orgány....
Čína Telekomunikace Německo