|

Dieselgate: Ustojí Volkswagen krizi?

7. 10. 2015 10:30

Dieselgate: Ustojí Volkswagen krizi?

Největší evropská automobilka si podvody při měření emisí zadělala na pořádný problém. Řada expertů spekuluje o výši částky, kterou Volkswagen bude muset vynaložit na pokuty a za opravy zhruba 11 milionů aut, odhady se šplhají až k 35 miliardám eur. Co si o situaci německé automobilky myslí Radek Novák, analytik z Knowledge Centre České spořitelny?

Volkswagen Auta Podvod Průmysl Německo Knowledge Centre ČS Česká ekonomika

Bude kauza s emisemi znamenat konec dieselů?

Ještě v polovině 90. let byla v Evropě nafta u osobních aut okrajovým palivem, jezdilo na ni jen 10 % vozidel. Od roku 2000 ale podíl aut s naftovým motorem na celkových prodejích nových vozů vzrostl z 32 % na 53 %.

Důvodem zájmu o diesely byly především technologické inovace, které výrazně snížily spotřebu motorů, ale i "ekologie" – naftové motory produkují méně oxidu uhličitého než benzínové motory. Na druhou stranu mají však výrazně vyšší emise oxidů dusíku a dvacetkrát větší objem emisí mikročástic, než je tomu u benzínu.

Vrchol prodejů dieselů nastal v roce 2011, kdy celoevropsky jejich podíl dosáhl 56 %. Od té doby pozvolna klesá. Analytická společnost QUBE očekává, že v příštích letech bude podíl dieselů u osobních aut klesat dál, a to ze současných 53 % na zhruba 33 % během deseti let.

Skandál okolo Volkswagenu by mohl pokles zájmu urychlit. Řada vlád navíc začíná omezovat používání dieselových motorů různými daněmi a restrikcemi. V ČR jsou však majitelé naftových motorů zatím ve výhodě - platí menší spotřební daň, než kdyby jezdili na benzín.

Dopady kauzy lze zatím odhadnout jen těžko

Odhadnout dopady kauzy označované jako Dieselgate, ve které Volkswagen přiznal, že u motorů s přídomkem clean diesel obešel metodiku měření emisí oxidu dusíku podle amerických norem pomocí speciálního softwaru, lze zatím jen těžko. Podvodný program byl podle Volkswagenu instalován do 11 milionů aut po celém světě (včetně 1,2 milionu vozů Škoda).

Pokud se prokáže, že automobilka takové zařízení skutečně používala, hrozí jí jen v USA gigantická pokuta 18 miliard dolarů. Volkswagen už na pokuty, náhrady škod i soudní řízení vyčlenil rezervu 6,5 miliardy eur. Podle médií má na účtech solidní polštář ve výši 20 miliard eur. Odborníci očekávají, že pokuta nakonec bude nižší, například automobilka GM zaplatila 900 milionů dolarů za závady, kvůli kterým umírali lidé.

Dopad kauzy zatím pocítili především akcionáři Volkswagenu, neboť akcie koncernu ztratily od vypuknutí aféry téměř 40 %. Německý ministr hospodářství Sigmar Gabriel prohlásil, že skandál kolem měření emisí německou ekonomiku nepoškodí, pokud vedení automobilky a politici věc rychle a komplexně vyřeší.

Podle českého ministra průmyslu Jana Mládka bude větším problémem než pokuta to, jak se kauza odrazí na budoucích prodejích automobilky. Spíše než o Škodu Auto, která do USA nevyváží, má ministr obavu o některé české subdodavatele autodílů. Ty ale zatím skandál nezasáhl. Jelikož se však zakázky v automobilovém průmyslu upřesňují v horizontu dvou až tří měsíců, mohou se potíže projevit později.

I tak jsou ale české firmy optimistické. Například podle společnosti TPB, která dodává ložiska Škodě Auto, aféra brzy utichne. "Těžko říci, budeme čekat, jak se situace vyvine. Přijde mi, že to je uměle nafouknutá kauza," řekl spolumajitel firmy Tomáš Kadeřábek. Ani společnost Brose, výrobce sedacích systémů a zámků, zatím nemá žádné signály o klesajícím zájmu. "Nemáme přímo napojení na zákazníky. Obchodní aktivity probíhají v centrále v Německu, my vyrábíme v objednaném množství a patřičné kvalitě. Žádné signály zatím nejdou, všichni čekají, co udělají zákazníci," uvedl personální ředitel Petr Kulík. Rovněž gumárny Saar Gummi Czech, které vyrábějí těsnění do aut, nečekají, že by skandál měl pro ně znamenat vážný problém. "Jsme ve střehu, ale velké dopady neočekáváme. A s malými si poradíme," říká optimisticky generální ředitel Jan Tichý.

26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie
7. 3. 2020 17:15

Petr Koblic: Jak investovat 5, 50 nebo 500 tisíc korun?

Jak investovat 5 000, 50 000 a 500 000 korun? Zeptali jsme se generálního ředitele Burzy cenných papírů Praha Petra...
Investiční strategie Diverzifikace investic Alokace investic
5. 3. 2020 08:48

Další velké měnové uvolnění jako nová dávka pro tržní narkomany?

Jakýkoli výraznější pokles na akciových trzích u investorů spouští volání po podpůrných opatřeních ze strany...
Koronavirus Světové akcie Korekce na trzích
4. 3. 2020 17:21

Experti: Brexit je šance na odraz Evropy ode dna. Další země z EU chtít nebudou, dokud bude Německo platit

Během letošního roku ještě mohou výnosy bezpečných evropských dluhopisů klesat kvůli nejistotě ohledně dohody...
Spojené království Ekonomické a politické hrozby Výnosy
3. 3. 2020 14:34

Propady na pražské burze kvůli koronaviru souvisí s likviditou titulů, v USA došlo ke zreálnění valuací

Propady na pražské burze způsobené zprávami kolem šíření wuchanského koronaviru by pro dlouhodobé investory neměly...
Akcie ČR Pražská burza Americké akcie