Všechno, co jste chtěli vědět o akciích v dobách (amerických) recesí
|

Všechno, co jste chtěli vědět o akciích v dobách (amerických) recesí

Současná ekonomická expanze v USA sice není nejvýraznější v historii, ale je nejdelší. Zatím poslední recese byla také ta nejvleklejší, minimálně po druhé světové válce. Může to naznačovat něco o tom, jaká bude ta příští?

Americké akcie S&P 500 Recese Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)

Průměrná doba trvání recese od roku 1945 je v USA 11 měsíců a HDP klesne průměrně o 2,3 %.

Akciový trh ale v průběhu recesí zaznamenává poměrně dobrou výkonnost. To je možná na první pohled překvapivé, ale je to dáno spíše tím, že oficiální vyhlášení začátku recese přichází většinou dost pozdě a ekonomické cykly se ne vždy shodují s vývojem akciového trhu.

První tabulka ukazuje, jak se dařilo indexu S&P 500 v průběhu recesí (podle toho, jak je stanovil Národní úřad pro hospodářský výzkum, NBER). Následující graf pak ukazuje propady indexu S&P 500 v obdobích okolo recese.

Ne každá recese byla spojena s výrazným propadem na trzích, ale v několika případech šlo o pořádný výplach. Zejména poslední recese byly v tomto směru skutečně výživné. Problém je v tom, že znalost termínu recese nemusí znamenat, že na tom někdo vydělá. A stejně tak naopak, jak je patrné z dalšího přehledu. Akciové trhy zkrátka nefungují jako spolehlivý indikátor blížící se recese.

Podobné je to po skončení recese, kdy ekonomika může být stále utlumená, ale akciím se může celkem dobře dařit. Akcie bývají po recesi většinou dobrou investicí.

Ani jednou se nestalo, že by akcie 3 nebo 5 let po recesi skončily ve ztrátě. Na první pohled se tak může zdát, že nakupování po recesi je terno, pro mnoho investorů to ale vždy bude nadlidský úkol.

Řešením pro ně mohou být například dluhopisy, které zvládají v průběhu medvědích trendů na akciovém trhu souvisejících s recesemi alespoň částečně nahradit chybějící výnosy z akcií.

V uvedených případech se ani jednou nestalo, že by dluhopisy v průběhu medvědího trendu skončily v mínusu. Současnost je trochu jiná, protože výnosy jsou na minimech a ceny nemají takový prostor k růstu, ale ani v budoucnu by bondy neměly chybět v portfoliích investorů. Vedle diverzifikace mohou sloužit jako likvidní část portfolia, aby investoři nemuseli prodávat akcie na minimech.

Investoři by se měli na recesi připravit s předstihem a neřešit finance až v době, kdy budou trhy ve volném pádu. Poslední recese byly pro akciové investory poměrně složité, ale výnosy po jejich odeznění stály za to. Zda se v blízké budoucnosti dožijeme nějakého velkého výplachu, není jisté, ale ti, kteří se na to připraví, mohou tyto výprodejové vlny přečkat při menším počtu bezesných nocí než ostatní.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před 13 minutami

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne pohybovaly v minusu, futures na americké indexy kolem 14.45 také klesaly

Západoevropské akciové indexy ve středu odpoledne klesaly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu
před hodinou

Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu

Schodek státního rozpočtu Slovenska v prvním letošním čtvrtletí meziročně vzrostl o třetinu na bezmála 1,55 miliardy...
Slovensko Rozpočet Koronavirus
MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy
před hodinou

MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 87,4 miliardy korun, což je stejně jako při...
České státní dluhopisy Česká ekonomika Koronavirus
Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy Kč
14:09

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy Kč

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy korun z únorových 27,4 miliardy korun. Loni ke...
Rozpočet Česká ekonomika Koronavirus
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
13:59

Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis

V Jaderné elektrárně Dukovany prodlouží společnost ČEZ odstávku třetího bloku o měsíc do začátku května. Blok...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie
13:24

Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie

Globální firmy, jejichž příjmy negativně zasáhne pandemie způsobená koronavirem, letos plánují snížit výdaje na...
Investice Technologie Koronavirus
ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu
13:04

ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu

Z velkých světových ekonomik ohrožují otřesy vyvolané šířením koronaviru nejvíce Německo a Kanadu, a to kvůli jejich...
Kanada Německo Koronavirus
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
12:22

CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie

Kybernetická měna bitcoin si v prvním čtvrtletí vedla lépe než hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500....
Bitcoin Americké akcie Koronavirus
Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší
12:18

Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší

Jsou mezi nimi nejslavnější jména na světě - od technologických miliardářů a celebrit, až po lékaře a právníky a...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Bohatství Koronavirus
Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum
11:35

Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum

Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v únoru klesla na dosavadní minimum 6,5 %. Krátce předtím, než na unijní...
Evropská unie Eurozóna Nezaměstnanost
Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla
11:12

Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla

Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny v březnu prudce klesla, důvodem bylo šíření onemocnění způsobeného...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků
11:04

Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků

Od začátku března přerušilo podnikání 10 033 živnostníků, tedy o 47 % více než ve stejném období loni. Nejvíc...
Byznys a podnikání Koronavirus
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
10:45

Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu

Akcie v Asii a Tichomoří po růstu v úterý opět většinou padaly s výjimkou Austrálie. Největší ztráty zaznamenaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane…
10:22

ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane na původní úrovni

Ministryně financí Alena Schillerová by ve středu měla předložit vládě návrh změny zákona, který bude řešit odklad...
Banky Úvěry Politika
Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G
10:09

Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G

Slovenský telekomunikační regulátor zveřejnil výzvu na předložení nabídek do výběrového řízení na nové frekvence (700...
Telekomunikace Slovensko O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10…
09:53

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10 let

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykázaly v březnu kvůli pandemii nejprudší zhoršení od května 2009. Index...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Česká republika Průmysl
Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD
09:39

Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD

Americký výrobce tiskáren a kopírek Xerox upustil od snahy převzít za 35 miliard USD výrobce počítačů HP. Oznámení...
Fúze a akvizice HP (dříve Hewlett-Packard) Americké akcie
ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP
09:19

ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP

Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % hrubého domácího produktu z předloňských 0,9 % HDP. Uvedl to ve středu...
Rozpočet Česká republika Zadlužení
Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu
09:12

Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v březnu vzpamatoval a po únorovém pádu se opět dostal do teritoria expanze. Index...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %
09:04

Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %

Čistý zisk realitní skupiny CPI Property Group, kterou ovládá miliardář Radovan Vítek, loni meziročně vzrostl o 8,6 %...
Realitní trh Výsledková sezóna