Uvrhne nás Řecko zpět do recese?
|

Uvrhne nás Řecko zpět do recese?

Finanční trhy jsou již několik týdnu zmítány situací okolo Řecka a dalších předlužených ekonomik. Přestože se o tomto problému otevřeně mluví již od listopadu roku 2009 (a mnoho let je znám odborníkům), k jeho silnému vnímání širokou veřejností došlo teprve před několika týdny. Díky vzrůstající nervozitě na finančních trzích a poklesu cen akcií a dluhopisů "přispěchala" EU ve spolupráci s MMF a dalšími centrálními bankami na pomoc Řecku, ale i ostatním předluženým státům.

Recese Řecko

Pravdou však je, že tato pomoc přišla (pokud vůbec nějaká měla přijít) poměrně pozdě, nejednotně a nerazantně.

První zprávy hovořily o pomoci ve výši 45 miliard, další pak o 110 miliardách. A když se ukázalo, že ani to nestačí na uklidnění trhů, vznikl záchranný plán s částkou 750 miliard eur. Pokud by záchranné kroky přišly již na konci loňského roku, záchrana by s velkou pravděpodobností nestála tolik, jako tomu bude v současné situaci. Poslední kroky počítají s ohromným balíkem peněz v celkové výši 750 miliard eur a odkupem jak státních, tak soukromých dluhopisů. Tyto záchranné kroky vyvolávají hned několik otázek.

Zaslouží si Řekové pomoc?

Odpověď je, že nikoli. Nikdo jiný než obyvatelé Řecka nemůže za současný stav jejich hospodářství. Hlavními viníky jsou zcela jistě vládní představitelé, avšak nejsou jedinými.

Další, kdo významnou měrou může za současný stav, jsou jejich voliči. Politická reprezentace je odrazem voličské vůle, nelze tedy házet vinu pouze na vládu. Obyvatelé tohoto jižního státu si zvykli na extrémní, státem financované výhody a jejich reakce na utahování opasků, které musí přijít, je rozhodně neadekvátní. Už jen podle reakce řeckých stávkujících (nápis na transparentu "IMF and USA go home") je zřejmé, že ani samotní Řekové o pomoc nestojí a domnívají se, že sami si pomohou daleko lépe.

Podle mého názoru správné a pro trhy poučné by bylo nechat Řeky sníst kaši, kterou si navařili. Pokud by tato varianta skutečně nastala, Řecko by se dostalo do platební neschopnosti, nastala by hluboká hospodářská recese, pokles životní úrovně, enormní nezaměstnanost, banky by se potýkaly se značnými problémy a Řecko by opustilo eurozónu.

Kdo by na tuto variantu doplatil, by byly banky držící řecké vládní a korporátní dluhopisy (celková hodnota se odhaduje na cca 350 miliard eur). Na druhou stranu by Řecko posloužilo jako odstrašující příklad a EU jako taková by po prvotním šoku zůstala uchráněna. Samotné Řecko by přes devalvaci vlastní měny mohlo rychleji zotavovat vlastní ekonomiku. Po prvotním šoku na finančních trzích a propadu eura by však tato varianta byla levnější a lepší i pro zbytek eurozóny.

Má EU prostředky na plánovanou záchranu?

Podle mého názoru je odpověď na tuto otázku také "ne", avšak zástupci EU včetně "zpolitizované" ECB rozhodli, že enormní dluhy Řecka, ale i dalších zemí, vytlučou dalšími dluhy. Současná záchrana, tj. nalití enormního množství peněz do zadlužených zemí a odkup dluhopisů, sice znamená okamžitou ochranu před rozšířením "nákazy" do finančního sektoru, pro EU však bude velmi drahá a může rozšířit fiskální problémy z Řecka do dalších již tak ohrožených zemí. Evropská unie však nemá potřebný balík peněz, který slibuje, a tak si země eurozóny, které se na záchraně podílejí, musejí potřebné finanční sumy půjčit na trhu, v mnoha případech za poměrně velký úrok.

Do problematické situace se dostanou především již teď ohrožené státy (Portugalsko, Španělsko či Irsko), u kterých se kvůli pomoci Řecku ještě zvýší zadlužení a samy pak budou potřebovat pomoc z uvedeného balíku peněz. Ani tato varianta není pro Řecko růžová - povede k razantním změnám a prodloužení recese. Výhodou je, že v následujícím roce nedojde k platební neschopnosti Řecka a totální ztrátě důvěry finančních trhů. Ani při této variantě však není vyloučeno, že dluhové problémy mnoha států EMU nepovedou v dlouhodobém horizontu k jejímu zúžení a vystoupení některých zemí z eurozóny.

Domnívám se, že první varianta řešení, tedy vystoupení Řecka z EU a přijetí vlastní měny, je lepší a levnější variantou. Ukazuje se, že měnová unie není pro tak rozdílné státy, které jsou součástí eurozóny, vhodnou variantou. V každém případě je jisté, že Řecko nečeká v následujících letech nic příjemného a jeho obyvatelé si budou muset zvyknout, že stát není bezedná dojná kráva. A to se netýká jen Řecka, ale i mnoha dalších světových ekonomik - včetně té naší. V nejhorší variantě může tato dluhová krize opět uvést mnoho zemí zpět do recese, která může trvat déle než ta z roku 2008.

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
před hodinou

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
před hodinou

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
před hodinou

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
12:55

Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent

Americkému výrobci nápojů Coca-Cola ve druhém čtvrtletí klesl zisk o 60,2 procenta na 1,37 miliardy USD. Příčinou...
Coca-Cola Americké akcie Výsledková sezóna