Jak obchodovat měnu na kolísavém trhu
|

Jak obchodovat měnu na kolísavém trhu

Obchodování na měnovém trhu je v současnosti velmi výnosné, ale také hodně riskantní. Investoři se mohou proti vysoké volatilitě zajistit obchodními strategiemi, které kolísání trhu dokonce přemění v zisk.

Opce Americký dolar Měny Volatilita
Forex - ilustrační foto

Na měnovém trhu FOREX se letos poprvé zobchodovalo přes 4 biliony amerických dolarů za jediný den. Institucionální i drobní investoři hledali investiční příležitosti v zahraničí a snažili se zajistit (hedgeovat) proti volatilitě, tedy kolísavosti trhu.

Volatilita jako obchodní příležitost

Kolísání trhu znamená pro obchodníky možnost vydělat. Měny se pohybují ze tří důvodů – rychlosti růstu ekonomiky, úrovni zadlužení a úrokovým sazbám jednotlivých zemí a jejich centrálních bank.

Na základě toho by měl americký dolar vůči měnám rozvojových trhů a zemí vyvážejících komodity oslabovat. Od začátku letošního roku však dolar posílil. Proč? Bylo to způsobeno tím, že lidé v době paniky na trzích utíkají k dolaru. Paniku vyvolala řecká krize, jež oslabila euro, a zpomalení zotavení americké ekonomiky téměř na nulu.

Vývoj hlavních měnových párů sledujte zde

Analytici odhadují, že dolar bude dlouhodobě oslabovat. Jedním ze způsobů, jak se zajistit proti poklesu dolaru, může být nákup koše měn, resp. indexu, který "měří" výkonnost dolaru ve srovnání s tímto košem.

Americký dolar – jednička FOREXu

Možná nejznámějším je U.S. Dollar Index. Mnoho odborníků mu však vytýká vysoký podíl eura (57,6 %). Například společnost Samson Capital Advisors využívá pro měnový trh Federal Reserve's Major Currencies Dollar Index. Index váže dolar na nejobchodovanější měny největších obchodních partnerů USA – 37 % euro, 30 % kanadský dolar, 17 % japonský jen, 8 % britská libra, 3 % švýcarský frank, 3 % australský dolar a 2 % švédská koruna.

Ve srovnání s držbou samotného dolaru se volatilita při takovýchto investičních strategiích snížila téměř o polovinu.

Krátkodobě by dolar mohl naopak posilovat. Způsob, jak se mohou investoři držící jiné měny než dolar zajistit vůči rostoucímu dolaru, je nákup "dollar risk-reversals". Jedná se o kombinace put opcí s právem prodat měnu za stanovenou cenu a call opcí, které umožňují nakoupit měnu za určitou cenu.

Investoři prodají put opci, jejíž hodnota by v případě posílení jiných měn než dolaru klesla, a z výnosů nakoupí call opci, jež znamená zajištění proti poklesu ostatních měn vůči dolaru.

V uplynulých pěti letech byly zisky z dollar-risk-reversal strategie 1,3krát vyšší než ztráty.

Zdroj: WSJ