Jak to dopadne s fiskálním útesem: 4 scénáře
|

Jak to dopadne s fiskálním útesem: 4 scénáře

Fiskální útes se nebezpečně přibližuje. Drastické navýšení daní a výdajové škrty, které mají automaticky vejít v platnost 1. ledna 2013, pokud se Bílý dům s Kongresem nedohodnou jinak, mohou mít podle některých ekonomů až 4% dopad na americký HDP. Přestože trhy očekávají, že se obě zúčastněné strany nakonec na určitém kompromisu domluví, jsou ve hře stále i pesimističtější scénáře.

Americká ekonomika Fiskální útes
Fiskální útes

1. Kompromis

Řada analytiků stále očekává, že Obama a Boehner najdou společnou řeč, aby se americká ekonomika tomu nejhoršímu vyhnula. Řešení rozpočtových otázek by se pak rozložilo do delšího období.

Jakákoli dohoda bude zřejmě vyžadovat, aby demokraté souhlasili se zachováním Bushových daňových úlev i pro ty nejbohatší. Na oplátku se budou republikáni muset spokojit s dlouhodobým úsporným balíčkem, který bude zahrnovat určité zvýšení na straně rozpočtových příjmů (daní) a výdajové škrty. S touto alternativou lze očekávat i případné navýšení dluhového stropu a debaty kolem redukce zadlužení v příštím roce.

2. Zametání pod koberec

Odkládání problémů na později je obvyklou praxí Washingtonu. Některé povolební výroky naznačují, že by tomu ani tentokrát nemuselo být jinak. Prezident možná vypracuje dohodu, která nebude měnit aktuálně nastavenou daňovou a výdajovou politiku po dobu dalších tří až šesti měsíců. Koupí si tím čas, aby v následujícím roce dosáhl s Kongresem širší dohody.

Odkládání ale může přinést komplikace. Není vůbec jisté, jak by takový krok hodnotily ratingové agentury.

3. Velká dohoda

Prezident a lídři Kongresu by se mohli vrátit k vyjednávání, které započali loni. Je ale velice nepravděpodobné (ne-li zhola nemožné), aby byla velká dohoda, která by obsahovala věrohodný dlouhodobý plán na redukci státního zadlužení, vypracována do konce roku.

Egan-Jones: Ani vyřešení fiskálního útesu nezachrání americký rating
Vítězství Obamy v prezidentských volbách znamená jediné: dohoda mezi Bílým domem a Kongresem, která by měla zabránit fiskálnímu útesu, se bude hledat těžko. Kompromisní rozhodnutí možná padne až "za pět minut dvanáct", stejně jako při jednání o loňském navýšení dluhového stropu. Ať tak, či onak, vysoký úvěrový rating si podle společnosti Egan-Jones Amerika neuchrání.

Dohoda by nejen zabránila pádu z fiskálního útesu, vyslala by i signál pozitivní pro trhy. Plán na snížení dluhu o 4 biliony USD by znamenal postupné škrty ve výdajích, zvýšení daní a změny ve vládních programech v dlouhém období. "Zvýšení dluhového stropu ještě do konce tohoto roku pravděpodobné je, očekávat větší škrty v rozpočtu je ale nerealistické," tvrdí Brian Gardner z investiční banky Keefe, Bruyette & Woods. "Reformy daňové a výdajové politiky budou až otázkou roku 2013."

4. Volný pád z útesu

Předseda Sněmovny reprezentantů John Boehner nedávno řekl, že je navýšení daňových sazeb neakceptovatelné. Ani Obama ustoupit nechce, když prohlásil, že bude vetovat jakoukoli dohodu, která by zachovala Bushovy daňové úlevy plošně. Pokud bude prezident nadále neústupný v otázce zdanění nejbohatších Američanů a republikáni budou trvat na opaku, riskují USA naprostou politickou paralýzu a pád z útesu. Komentáře z posledních dnů jsou naštěstí optimističtější.

Někteří analytici a politici (zejména ti levicoví, tedy v USA demokraté) tvrdí, že fiskální útes nemusí být nakonec ekonomickou sebevraždou. Zákonodárci by stále měli možnost vypracovat během pár týdnů nebo měsíců návrh, který by ekonomické dopady fiskálního útesu zmírnil a vstoupil v platnost retroaktivně.

Rozpočtový výbor Kongresu (CBO) projektuje, že by inflačně očištěný HDP ve čtvrtém kvartálu 2013 klesl o 2,9 % a nezaměstnanost vzrostla na 9,1 %, ale že by recese byla mělká a ekonomika by mohla začít mnohem silněji růst mezi lety 2014 a 2017. Ekonomové ale stejný optimismus nesdílejí a hrozí, že by neřízený pád z fiskálního útesu mohl způsobit silný ekonomický šok. Ohrožena by byla důvěra investorů a firem v americkou ekonomiku a ratingové agentury by na to mohly reagovat sérií downgradů. Analytici z S&P této možnosti vzhledem k rozložení politických sil v USA dávají 15 %.

První týden debaty o fiskálním útesu po volbách: Rizika trvají
Staronový americký prezident Barack Obama oslavil vítězství a pustil se do práce. Týden po volbách zatím v otázce fiskálního útesu nepadlo žádné zásadní rozhodnutí. Obě strany - demokratický prezident i republikánský předseda Sněmovny reprezentantů John Boehner - zopakovaly, že je potřeba nalézt kompromis. Tak to bychom měli.

Zdroj: The Fiscal Times
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika