John Mauldin: Fed nemá exit strategii a navázaní sazeb na míru nezaměstnanosti je jen trik
|

John Mauldin: Fed nemá exit strategii a navázaní sazeb na míru nezaměstnanosti je jen trik

Fed od ledna 2013 zahájí čtvrtou vlnu kvantitativního uvolňování, ale euforie na trzích se nekoná. Známý kritik uvolněné měnové politiky centrálních bank John Mauldin se tomu nediví. Navíc se usmívá i nové komunikační strategii Fedu, který nově navázal svou politiku úrokových sazeb na konkrétní hodnoty míry nezaměstnanosti a inflace.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování QE4

"Celé je to o vztažné soustavě, o chápání věcí v souvislostech. Celková míra nezaměstnanosti je odrazem snahy lidí hledat práci, ne celkového počtu zaměstnaných. O práci usiluje stále méně lidí, míra participace klesá," vysvětluje Mauldin. Když se zmenšuje takzvaná pracovní síla (ekonomicky aktivní obyvatelstvo pracující nebo aktivně hledající práci), není divu, že míra nezaměstnanosti klesá.

Za nepochopitelné Mauldin považuje to, že Fed ve své prognóze nezohledňuje riziko návratu recese do USA. Tu přitom vedle fiskálního útesu může způsobit také další zpomalení Evropy a Číny. "Ekonomika USA poroste přinejlepším nadále hluboko pod svým potenciálem, tedy pomalu. Nízké sazby mohou klidně vydržet do roku 2020," myslí si John Mauldin, podle kterého Fed nemá vymyšlenou exit strategii, tedy svou politiku pro chvíli, kdy se rozhodne ukončit nákupy dluhopisů (nedejbože je začít prodávat).

Ben Bernanke nemá ponětí, co se stane, až Fed pustí na trh biliony dolarů ve skoupených dluhopisech
Bruce Krasting ve svém komentáři k událostem finančního světa na svém blogu publikoval postřehy z korespondence mezi Darrellem Issou, předsedou Výboru pro dohled a vládní reformy (House Oversight and Government Reform Committee), a Benem Bernankem, šéfem Fedu. Zajímavé čtení.

Tip: QE4 jako nákupní příležitost u zlata a stříbra
Uvolněná monetární politika Fedu bude pokračovat se stejnou intenzitou až do doby, než nezaměstnanost v USA klesne pod 6,5 %. Závěr je jasný – pokud by se náhodou měla nezaměstnanost ještě zvyšovat, čeká nás nekonečné monetární uvolňování a odkupy dluhopisů. Je to situace, která bude velice vyhovovat investičním bankám na Wall Street. Je totiž možné předpokládat, že nic zásadně negativního na kapitálových trzích nenastane.

Zdroj: Yahoo!