Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami
|

Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami

Velký nesoulad mezi vysokou výkonností akciových trhů a nepřesvědčivou výkonností světových ekonomik způsobuje v kombinaci s úrokovými sazbami nastavenými prakticky na nulu konec starých pořádků. V důsledku toho jsme svědky iracionálního honu investorů za zisky, jež zcela opomíjí všechna finanční rizika. Jak se v rozbouřeném oceánu investic v roce 2013 neutopit, radí proslulý investor Gary Shilling.

Investiční a ekonomický výhled 2013
Gary Shilling

Vývoj globálního investičního prostředí budou dle Garyho Shillinga i v roce 2013 (a nejen v něm) určovat především pokračující snahy o oddlužování. Než éra ozdravování ekonomik skončí (až 5 let), Shilling očekává růst amerického HDP okolo 2 %.

Současně se domnívá, že chování investorů bude i nadále ovlivňováno pokračujícím uvolňováním monetární politiky. Proto věří, že se nejbližších 12 měsíců ponese především ve znamení velkých rizik. Jako zkušený investor Shilling ví, že jeho doporučení ze začátku roku mohou v jeho průběhu vzít zasvé. Investoři by se proto neměli nechat uspat pocitem bezpečí a měli byt prakticky nepřetržitě sledovat, co se na trzích děje. Jak ale přesto vidí trhy na začátku roku 2013?

Státní dluhopisy budou nadále velice atraktivní

Část investorů státní dluhopisy zavrhuje, protože se domnívá, že zisky z tohoto typu investic nepokryjí ani inflaci. Gary Shilling je však v otázce státních dluhopisů velkým optimistou. Zejména v 30letých amerických bondech se dle něj ukrývá velký potenciál. V jejich prospěch budou dle Shillinga hrát pomalý ekonomický růst, nízké úrokové sazby Fedu, vysoká pravděpodobnost deflace, jejich atraktivita pro penzijní fondy, relativně nízká rizikovost a pokračující nákupy dluhopisů ze strany centrálních bank.

Dividendové akcie do každého portfolia

Akcie dle Shillinga samy o sobě vysokého zhodnocení nedosáhnou a řada institucionálních investorů bude uvažovat spíše o navýšení hotovosti v portfoliu. V takové situaci Shilling investorům doporučuje zaměřit pozornost na společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendu. Ta je dle Shillinga mimo jiné nezvratným důkazem toho, že společnost skutečně generuje zisk, tedy prosperuje.

Výrobci luxusního zboží dokáží zákazníky oslovit vždy

Luxusnímu zboží se daří bez ohledu na kondici ekonomiky. "Domnívám se, že výrobcům a prodejcům luxusního zboží, kteří dokáží uspokojit poptávku svých zákazníků, se bude dařit i letos, bez ohledu na kondici světové ekonomiky," říká Shilling.

Spotřební zboží a základní potraviny se budou prodávat bez ohledu na stav ekonomiky

Prací prášky nebo pečivo se budou prodávat vždy. Producenti základních potravin a zboží denní spotřeby zůstanou dle Shillinga atraktivní i nadále. Ziskovým maržím těchto sektorů nahrávají i klesající ceny komodit.

Dolar bude doceněn, vyplatí se shortovat japonský jen

Americký dolar by měl posilovat s tím, jak budou světové velmoci nadále devalvovat své měny. Podporou pro dolar by měla být i jeho nálepka bezpečného přístavu. Zajímavý vývoj lze očekávat především u kurzu amerického dolaru k japonskému jenu. V očekávání pokračující devalvace japonské měny Shilling investorům doporučuje několik opatření. Zisky podle něj přinese shortování jenu a nákup japonských akcií. Zbavit by se dle něj investoři naopak měli japonských státních dluhopisů.

Stárnoucí populace zvyšuje atraktivitu zdravotnictví a farmaceutiky

Přísun dalších peněz do zdravotnického systému zajistí Obamova reforma zdravotnictví. Další růst výdajů na zdravotnictví Shilling očekává i ve spojitosti se stárnutím populace, které se neomezuje pouze na Spojené státy. Sektor zdravotnictví a farmaceutiky by tak měl být zajímavý i v Evropě nebo Asii.

Pronájem nemovitostí bude zajímavější než jejich prodej

Lidé po celém světě začínají striktně rozlišovat mezi pojmy "domov" a "investice". Zejména mladé páry a rodiny si stále častěji uvědomují, že vzhledem k nepříliš velkému potenciálu realitního trhu nejsou investice do nemovitostí atraktivní. Místo nákupu vlastního domu či bytu se proto raději uchylují k bydlení v pronájmu.

Pokračující snižování nákladů společností bude nahrávat technologickému sektoru

"Snižování nákladů na zaměstnance bylo v posledních letech jedním z hlavních zájmů všech společností. Vše ale má své limity, snižovat počty zaměstnanců nelze donekonečna," říká Shilling. V roce 2013 by se proto společnosti měly zaměřovat zejména na dodavatele výrobu zefektivňujících řešení. Mezi nejvyhledávanější budou patřit úspory energie a moderní technologie. Technologickému sektoru obecně by se proto mělo dařit.

Severoamerickou energetiku podpoří snahy o dosažení energetické nezávislosti

Snahy Spojených států o snížení závislosti na dodávkách energie z nespolehlivých zahraničních zdrojů jsou a budou velkým pozitivem pro těžaře zemního plynu, dodavatele vrtných souprav a těžařských zařízení nebo společnosti orientující se na produkci z ropných písků. Profitovat by měli i těžaři břidlicového plynu a uhlí nebo vlastníci jaderných elektráren. Negativně Shilling naopak nahlíží na energii pocházející z obnovitelných zdrojů. Největší nevýhodu zelené energie Shilling spatřuje v její závislosti na vládní podpoře.

Pokles cen komodit bude pokračovat

Dle Shillinga budou ceny komodit v roce 2013 pokračovat v poklesu, a to především kvůli nepřesvědčivé kondici globální ekonomiky a růstu počtu nových nalezišť přírodních zdrojů.

Speciál IW: Jak investovat v roce 2013
Vážení čtenáři a diváci Investičního webu, nabízíme vám sérii článků, analýz a…

před hodinou

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 procenta, když uzavřel na hodnotě 980,76 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
před hodinou

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next, který má prodejny i v České republice, klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5...
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
před hodinou

USA: Aktivita ve výrobním sektoru v březnu prudce stoupla

Index aktivity ve výrobním sektoru, jejž sestavuje kansaský Fed, dosáhl v březnu hodnoty 37 bodů. Trh přitom očekával...
Americká ekonomika
před hodinou

Dukovany neplánovaně odstavují 2. blok, asi tam netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany má ve čtvrtek večer být neplánovaně odstaven druhý reaktorový blok. Energetici u něj...
Jaderná energetika Česká republika
před hodinou

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu na očekávání stoupla

Podle prvních údajů stoupla v březnu hodnota indexu spotřebitlské důbry v eurozóně na odnotu -5 bodů. Po únorových -6...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc Počtu 592 tisíc dosáhl...
Americká ekonomika Stavebnictví
15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh
14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie
14:12

EK chce nižší poplatky u transakcí mezi eurem a dalšími měnami

Evropská komise chce ještě letos navrhnout způsob, jak snížit poplatky, které musejí lidé v EU platit za přeshraniční...
Evropská unie Euro
13:36

USA: Čerstvých žádostí o podporu v nezaměstnanosti přibylo na 258 tisíc

Na 258 tisíc Američanů si v týdnu do 18. března podalo čerstvou žádost o podporu v nezaměstnanosti. Je to nejvyšší...
Americká ekonomika Pracovní trh
13:09

Siemens a další německé firmy chtějí stavět železnici napříč Jižní Amerikou

O výstavbě železnice napříč Jižní Amerikou jedná v Bolívii řada německých společností v čele se Siemensem. Projekt za...
Siemens Doprava Latinská Amerika
12:26

Zisk řeckých aerolinek Aegean se loni propadl o 53 procent

Čistý zisk největší řecké letecké společnosti Aegean Airlines loni klesl o 53 procent na 32,2 milionu eur. Tržby sice...
Řecko Doprava Výsledková sezóna
11:53

Spotřebitelské úvěry ve čtvrtletí v Evropě vzrostly o 8,1 procenta

Evropský trh se spotřebitelskými úvěry v posledním čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 8,1 procenta na 80,2 miliardy...
Evropská ekonomika Úvěry
11:50

Volkswagen vstupuje po roce a půl na evropský trh dluhopisů

Německá automobilka Volkswagen zahájila ve čtvrtek prodej nové emise dluhopisů. Na dluhopisový trh se tím vrací po...
Volkswagen Dluhopisový trh