Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami
|

Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami

Velký nesoulad mezi vysokou výkonností akciových trhů a nepřesvědčivou výkonností světových ekonomik způsobuje v kombinaci s úrokovými sazbami nastavenými prakticky na nulu konec starých pořádků. V důsledku toho jsme svědky iracionálního honu investorů za zisky, jež zcela opomíjí všechna finanční rizika. Jak se v rozbouřeném oceánu investic v roce 2013 neutopit, radí proslulý investor Gary Shilling.

Investiční a ekonomický výhled 2013
Gary Shilling

Vývoj globálního investičního prostředí budou dle Garyho Shillinga i v roce 2013 (a nejen v něm) určovat především pokračující snahy o oddlužování. Než éra ozdravování ekonomik skončí (až 5 let), Shilling očekává růst amerického HDP okolo 2 %.

Současně se domnívá, že chování investorů bude i nadále ovlivňováno pokračujícím uvolňováním monetární politiky. Proto věří, že se nejbližších 12 měsíců ponese především ve znamení velkých rizik. Jako zkušený investor Shilling ví, že jeho doporučení ze začátku roku mohou v jeho průběhu vzít zasvé. Investoři by se proto neměli nechat uspat pocitem bezpečí a měli byt prakticky nepřetržitě sledovat, co se na trzích děje. Jak ale přesto vidí trhy na začátku roku 2013?

Státní dluhopisy budou nadále velice atraktivní

Část investorů státní dluhopisy zavrhuje, protože se domnívá, že zisky z tohoto typu investic nepokryjí ani inflaci. Gary Shilling je však v otázce státních dluhopisů velkým optimistou. Zejména v 30letých amerických bondech se dle něj ukrývá velký potenciál. V jejich prospěch budou dle Shillinga hrát pomalý ekonomický růst, nízké úrokové sazby Fedu, vysoká pravděpodobnost deflace, jejich atraktivita pro penzijní fondy, relativně nízká rizikovost a pokračující nákupy dluhopisů ze strany centrálních bank.

Dividendové akcie do každého portfolia

Akcie dle Shillinga samy o sobě vysokého zhodnocení nedosáhnou a řada institucionálních investorů bude uvažovat spíše o navýšení hotovosti v portfoliu. V takové situaci Shilling investorům doporučuje zaměřit pozornost na společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendu. Ta je dle Shillinga mimo jiné nezvratným důkazem toho, že společnost skutečně generuje zisk, tedy prosperuje.

Výrobci luxusního zboží dokáží zákazníky oslovit vždy

Luxusnímu zboží se daří bez ohledu na kondici ekonomiky. "Domnívám se, že výrobcům a prodejcům luxusního zboží, kteří dokáží uspokojit poptávku svých zákazníků, se bude dařit i letos, bez ohledu na kondici světové ekonomiky," říká Shilling.

Spotřební zboží a základní potraviny se budou prodávat bez ohledu na stav ekonomiky

Prací prášky nebo pečivo se budou prodávat vždy. Producenti základních potravin a zboží denní spotřeby zůstanou dle Shillinga atraktivní i nadále. Ziskovým maržím těchto sektorů nahrávají i klesající ceny komodit.

Dolar bude doceněn, vyplatí se shortovat japonský jen

Americký dolar by měl posilovat s tím, jak budou světové velmoci nadále devalvovat své měny. Podporou pro dolar by měla být i jeho nálepka bezpečného přístavu. Zajímavý vývoj lze očekávat především u kurzu amerického dolaru k japonskému jenu. V očekávání pokračující devalvace japonské měny Shilling investorům doporučuje několik opatření. Zisky podle něj přinese shortování jenu a nákup japonských akcií. Zbavit by se dle něj investoři naopak měli japonských státních dluhopisů.

Stárnoucí populace zvyšuje atraktivitu zdravotnictví a farmaceutiky

Přísun dalších peněz do zdravotnického systému zajistí Obamova reforma zdravotnictví. Další růst výdajů na zdravotnictví Shilling očekává i ve spojitosti se stárnutím populace, které se neomezuje pouze na Spojené státy. Sektor zdravotnictví a farmaceutiky by tak měl být zajímavý i v Evropě nebo Asii.

Pronájem nemovitostí bude zajímavější než jejich prodej

Lidé po celém světě začínají striktně rozlišovat mezi pojmy "domov" a "investice". Zejména mladé páry a rodiny si stále častěji uvědomují, že vzhledem k nepříliš velkému potenciálu realitního trhu nejsou investice do nemovitostí atraktivní. Místo nákupu vlastního domu či bytu se proto raději uchylují k bydlení v pronájmu.

Pokračující snižování nákladů společností bude nahrávat technologickému sektoru

"Snižování nákladů na zaměstnance bylo v posledních letech jedním z hlavních zájmů všech společností. Vše ale má své limity, snižovat počty zaměstnanců nelze donekonečna," říká Shilling. V roce 2013 by se proto společnosti měly zaměřovat zejména na dodavatele výrobu zefektivňujících řešení. Mezi nejvyhledávanější budou patřit úspory energie a moderní technologie. Technologickému sektoru obecně by se proto mělo dařit.

Severoamerickou energetiku podpoří snahy o dosažení energetické nezávislosti

Snahy Spojených států o snížení závislosti na dodávkách energie z nespolehlivých zahraničních zdrojů jsou a budou velkým pozitivem pro těžaře zemního plynu, dodavatele vrtných souprav a těžařských zařízení nebo společnosti orientující se na produkci z ropných písků. Profitovat by měli i těžaři břidlicového plynu a uhlí nebo vlastníci jaderných elektráren. Negativně Shilling naopak nahlíží na energii pocházející z obnovitelných zdrojů. Největší nevýhodu zelené energie Shilling spatřuje v její závislosti na vládní podpoře.

Pokles cen komodit bude pokračovat

Dle Shillinga budou ceny komodit v roce 2013 pokračovat v poklesu, a to především kvůli nepřesvědčivé kondici globální ekonomiky a růstu počtu nových nalezišť přírodních zdrojů.

Speciál IW: Jak investovat v roce 2013
Vážení čtenáři a diváci Investičního webu, nabízíme vám sérii článků, analýz a exkluzivních rozhovorů, které vám pomohou odhadnout směr, kterým se příští rok budou vyvíjet kapitálové, finanční, komoditní a nemovitostní trhy. Kromě toho přinášíme řadu konkrétních investičních doporučení i čistě spekulativních investičních tipů na rok 2013. Nabídka článků a videí bude rozšiřována stejně rychle, jako odpočítáváme poslední dny letošního roku, a proto sledujte tento "výhledový rozcestník" i v dalších dnech.

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
před 32 minutami

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
před hodinou

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
12:35

E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i vstup firmy na pražskou burzu

Prodejce módy a designových doplňků Zoot, který kombinuje obchodní model e-shopu a kamenných prodejen, nabídne široké...
Firemní dluhopisy Primární úpis akcií (IPO) Pražská burza
Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let
12:04

Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let

Rozpočtový deficit členských zemí eurozóny v prvním čtvrtletí klesl na 0,9 procenta hrubého domácího produktu z 1,1...
Eurozóna Deficit rozpočtu
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
11:45

Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK

Česká měna ve čtvrtek poprvé od ukončení intervencí České národní banky prolomila hranici 26 korun za euro. Koruna...
Česká koruna EUR/CZK Forex
ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie
11:31

ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie

Rozvíjející se ekonomiky Asie včetně Číny před sebou mají příznivější vyhlídky, zlepšily se hlavně díky vývoji...
Asijská ekonomika Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled