Zlato a tři slova, která vystihují západní ekonomickou politiku
|

Zlato a tři slova, která vystihují západní ekonomickou politiku

Navzdory téměř 17 bilionům argumentů proti existují stále investoři, kteří věří, že jsou dluhopisy nejzadluženější země na světě - USA - bezriziková investice. Nad tématem se zamýšlí Tim Price, investiční ředitel britské PFP Wealth Management.

Inflace Zlato Dluhová krize Světová ekonomika Dluhový strop

Zastánci investic do státních dluhopisů budou tvrdit, že ve světě, kde si centrální banka může natisknout tolik peněz, kolik potřebuje, je myšlenka na default absurdní. Jenže to si pak pletou nominální výnosy s těmi reálnými.

Ano, Fed může svou bilanci nafukovat donekonečna. Z "ničeho" již vyčaroval 3 biliony dolarů. Svět se jejich nedostatku bát nemusí. Jenže Fed může sice kontrolovat nabídku dolarů, ale už ne jejich cenu na trhu. Jediný důvod, proč QE nevedlo k dramatickému poklesu hodnoty dolaru, tkví v tom, že všechny ostatní země dělají to samé. Racionální analýza mezinárodních investic je tedy nemožná.

Je to také důvod, proč držíme zlato. Je to měna, kterou Fed ani nikdo jiný nemůže tisknout. Na téma zlata napsal skvělý článek Ronald Stöferle z poradenské společnosti Incrementum. Ve srovnání s korekcí zlata v letech 1974 až 1976 není současný pokles cen nic nového. Otázkou je to, zda jsou ekonomické podmínky lepší než v 70. letech. Budeme předpokládat, že zadlužení je v současnosti objektivně horší.

Zlato - srovnání současného poklesu s korekcí v 70. letech

Určit férovou cenu zlata je velice těžké. Pokud ho však budeme brát jako komoditu, která se od ostatních v ničem neliší, zdá se, že současná korekce není ničím neobvyklým v průběhu dlouhého býčího trhu.

Korekce ceny zlata během současného býčího trhu

Abychom se dostali k podstatě - má smysl vlastnit zlato, protože tištění peněz světovým měnám škodí. Dlouhodobý pokles světových měn vyjádřený v cenách zlata stále pokračuje.

Měnový koš vyjádřený v ceně zlata

A jistě nemá smysl připomínat výhody zlata jako pojištění před obrovským vládním dluhem 17 bilionů dolarů. Ať spor okolo zvýšení dluhového stropu v USA dopadne jakkoli, zásadní problém, který má celý západní svět, tu bude pořád: Účty musejí být jednoho dne splaceny, zaplatit je musí někdo konkrétní.

Otázka zní: Kdo? Odpověď skrývá jedna stará zásada západní ekonomické politiky, která se dá shrnout do věty o třech slovech: Nenarození nemohou volit.

Vlády si desetiletí žily nad poměry, nyní si proto musejí utahovat opasky. Daně jistě vzrostou a sociální systémy rozdělí méně peněz, především příštím generacím. I kdyby státy svou nenasytností nevyvolaly finanční krizi, jejich chování další generace tvrdě pocítí. Hora dluhů sama nezmizí. To je důvod, proč vlastnit zlato - existuje totiž nemalá šance restartu celého finančního systému.

Zdroj: sovereignman.com
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
před 9 minutami

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
před 42 minutami

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
před hodinou

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika
Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje
Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje
11:15

Finanční situace britského obyvatelstva se rapidně zhoršuje

Finanční situace britských domácností se v červenci zhoršila nejrychlejším tempem za tři roky. Domácnosti si nemohou...
Spojené království
Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia
Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia
10:50

Ryanair podal nezávaznou nabídku na italské aerolinky Alitalia

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair Holdings podala nezávaznou nabídku na převzetí krachujících italských...
Itálie Evropské akcie Turismus
Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly
Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly
10:30

Asijské trhy se v úvodu týdne na směru neshodly

Asijské akciové trhy začaly nový týden smíšeně. Investoři se v průběhu seance soustředili na kolísající dolar a do...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady
Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady
10:15

Philips zvýšil čtvrtletní zisk o 15 procent, překonal odhady

Nizozemský výrobce elektroniky Philips ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk před zdaněním o 15 procent na 439 milionů eur....
Philips Evropské akcie Výsledková sezóna