5 nesmyslů o Fedu
|

5 nesmyslů o Fedu

Všichni upírají zrak na Fed. Americká centrální banka má obrovskou moc a její kroky ovlivňují celou světovou ekonomiku. Kvůli spekulacím o tom, zda (ne)omezí v dohledné době kvantitativní uvolňování, si Fed získává stále větší pozornost médií. S tím přicházejí také stovky "odborníků", kteří kroky Fedu (často zavádějícím způsobem) komentují.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování

Mění Fed téměř každý měsíc svůj postoj?

Tak se ptá ve zprávě klientům Ethan Harris, ekonom z Bank of America Merrill Lynch (BoA). Tržní sentiment ohledně Fedu se během posledních měsíců výrazně změnil – na jaře "QE nekonečno", na podzim "omezení QE bez ohledu na data", nyní spíše opět "QE nekonečno". Pomyslné pohupování tržního kyvadla vede k šíření mýtů o exitu Fedu.

Harris ve zprávě klientům ukazuje na pět takovýchto přibarvených příběhů a na jejich úskalí.

1. "Janet Yellenová je extrémně holubičí a bude oddalovat 'zmáčknutí spouště' pro omezení kvantitativního uvolňování co nejdéle."

Možná je Yellenová holubice, ale patří do mainstreamu Fedu. Bude mít proti sobě mnohem více jestřábích hlasů, než měl letos Bernanke. BoA čeká jen malou změnu v tom, jak Fed funguje, pokud se Yellenová stane šéfkou Fedu.

2. "Fed zmeškal velkou příležitost k omezení QE."

Jádru Fedu se trochu nelíbí nafukující se rozvaha centrální banky, ale úplně ukončit QE nemá v úmyslu. Pro QE3 a politiku navázanou na vývoj ekonomiky se už jednou rozhodli, a tím pádem si jsou dobře vědomi jejího potenciálního dopadu na rozvahu. Fed může začít s exitem, kdykoli takový krok bude podpořen daty.

"Rétorika Fedu se točila a nadále točit bude jen kolem ekonomiky," tvrdí ekonom. "Pokud se zvedne růst HDP, Fed přistoupí k exitu. A když zůstane inflace nízká, omezování bude pozvolné." Nic víc v tom Harris nevidí.

3. "Fed si je vědom toho, že se exit neobejde bez šoku na trhu."

Panika kolem exitu Fedu již proběhla. Pokud se Fed odhodlá omezovat QE spolu s přílivem lepších dat (ne pouze na základě zlepšeného výhledu), trhy se s tím snadno smíří.

4. "Fed nemůže omezit QE, dokud nebude mít jasno ohledně fiskální politiky. To může trvat roky."

Politické neshody jsou jednou z překážek růstu americké ekonomiky. Pokud se politické boje opět rozohní, povede to možná k váhání Fedu. Dokud ale politika neohrozí udržitelný ekonomický růst, nezabrání to exitu Fedu.

5. "Ekonomika je závislá na podpoře Fedu a nikdy se nebude schopna postavit na vlastní nohy."

Extrémně uvolněná politika Fedu je berličkou pro udržení růstu a pomáhá čelit největším překážkám. Napomohla k výraznému uzdravování americké ekonomiky. Rozvahy jsou dnes v podstatně lepším stavu a to nejhorší z nemovitostní krize už mají Američané za sebou. Není pravděpodobné, že by Washington sáhl k dalším úsporným opatřením nebo jinak narušil ekonomickou důvěru. Americká ekonomika by měla být ve stavu, kdy je schopna opustit "jednotku intenzivní péče".

Zdroj: Bank of America
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům
před hodinou

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování svorně v zisku, když investoři čerpali optimismus...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:41

Zkusíme odkoupit aktiva ČEZ,slíbila před volbami bulharská levice

Bulharská socialistická strana v případě vítězství v nedělních parlamentních volbách zváží, zda by Bulharsko mohlo...
ČEZ Bulharsko
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta
16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 procenta, když uzavřel na hodnotě 980,76 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next, který má prodejny i v České republice, klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5...
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
16:27

USA: Aktivita ve výrobním sektoru v březnu prudce stoupla

Index aktivity ve výrobním sektoru, jejž sestavuje kansaský Fed, dosáhl v březnu hodnoty 37 bodů. Trh přitom očekával...
Americká ekonomika
16:07

Dukovany neplánovaně odstavují 2. blok, asi tam netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany má ve čtvrtek večer být neplánovaně odstaven druhý reaktorový blok. Energetici u něj...
Jaderná energetika Česká republika
16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu nad očekávání stoupla

Podle prvních údajů stoupla v březnu hodnota indexu spotřebitlské důbry v eurozóně na odnotu -5 bodů. Po únorových -6...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc Počtu 592 tisíc dosáhl...
Americká ekonomika Stavebnictví
15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh
14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie
14:12

EK chce nižší poplatky u transakcí mezi eurem a dalšími měnami

Evropská komise chce ještě letos navrhnout způsob, jak snížit poplatky, které musejí lidé v EU platit za přeshraniční...
Evropská unie Euro
13:53

O čem se mluvilo na Wall Street, než zazvonil zvonec

Apple má problémy i na Novém Zélandu; izraelská Teva prý nebude propouštět tolik lidí, kolik tvrdí novináři; Wells...
Americké akcie
13:36

USA: Čerstvých žádostí o podporu v nezaměstnanosti přibylo na 258 tisíc

Na 258 tisíc Američanů si v týdnu do 18. března podalo čerstvou žádost o podporu v nezaměstnanosti. Je to nejvyšší...
Americká ekonomika Pracovní trh
13:09

Siemens a další německé firmy chtějí stavět železnici napříč Jižní Amerikou

O výstavbě železnice napříč Jižní Amerikou jedná v Bolívii řada německých společností v čele se Siemensem. Projekt za...
Siemens Doprava Latinská Amerika