5 nesmyslů o Fedu
|

5 nesmyslů o Fedu

Všichni upírají zrak na Fed. Americká centrální banka má obrovskou moc a její kroky ovlivňují celou světovou ekonomiku. Kvůli spekulacím o tom, zda (ne)omezí v dohledné době kvantitativní uvolňování, si Fed získává stále větší pozornost médií. S tím přicházejí také stovky "odborníků", kteří kroky Fedu (často zavádějícím způsobem) komentují.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování

Mění Fed téměř každý měsíc svůj postoj?

Tak se ptá ve zprávě klientům Ethan Harris, ekonom z Bank of America Merrill Lynch (BoA). Tržní sentiment ohledně Fedu se během posledních měsíců výrazně změnil – na jaře "QE nekonečno", na podzim "omezení QE bez ohledu na data", nyní spíše opět "QE nekonečno". Pomyslné pohupování tržního kyvadla vede k šíření mýtů o exitu Fedu.

Harris ve zprávě klientům ukazuje na pět takovýchto přibarvených příběhů a na jejich úskalí.

1. "Janet Yellenová je extrémně holubičí a bude oddalovat 'zmáčknutí spouště' pro omezení kvantitativního uvolňování co nejdéle."

Možná je Yellenová holubice, ale patří do mainstreamu Fedu. Bude mít proti sobě mnohem více jestřábích hlasů, než měl letos Bernanke. BoA čeká jen malou změnu v tom, jak Fed funguje, pokud se Yellenová stane šéfkou Fedu.

2. "Fed zmeškal velkou příležitost k omezení QE."

Jádru Fedu se trochu nelíbí nafukující se rozvaha centrální banky, ale úplně ukončit QE nemá v úmyslu. Pro QE3 a politiku navázanou na vývoj ekonomiky se už jednou rozhodli, a tím pádem si jsou dobře vědomi jejího potenciálního dopadu na rozvahu. Fed může začít s exitem, kdykoli takový krok bude podpořen daty.

"Rétorika Fedu se točila a nadále točit bude jen kolem ekonomiky," tvrdí ekonom. "Pokud se zvedne růst HDP, Fed přistoupí k exitu. A když zůstane inflace nízká, omezování bude pozvolné." Nic víc v tom Harris nevidí.

3. "Fed si je vědom toho, že se exit neobejde bez šoku na trhu."

Panika kolem exitu Fedu již proběhla. Pokud se Fed odhodlá omezovat QE spolu s přílivem lepších dat (ne pouze na základě zlepšeného výhledu), trhy se s tím snadno smíří.

4. "Fed nemůže omezit QE, dokud nebude mít jasno ohledně fiskální politiky. To může trvat roky."

Politické neshody jsou jednou z překážek růstu americké ekonomiky. Pokud se politické boje opět rozohní, povede to možná k váhání Fedu. Dokud ale politika neohrozí udržitelný ekonomický růst, nezabrání to exitu Fedu.

5. "Ekonomika je závislá na podpoře Fedu a nikdy se nebude schopna postavit na vlastní nohy."

Extrémně uvolněná politika Fedu je berličkou pro udržení růstu a pomáhá čelit největším překážkám. Napomohla k výraznému uzdravování americké ekonomiky. Rozvahy jsou dnes v podstatně lepším stavu a to nejhorší z nemovitostní krize už mají Američané za sebou. Není pravděpodobné, že by Washington sáhl k dalším úsporným opatřením nebo jinak narušil ekonomickou důvěru. Americká ekonomika by měla být ve stavu, kdy je schopna opustit "jednotku intenzivní péče".

Zdroj: Bank of America
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
včera v 22:00

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý do plusu, index S&P 500 uzavřel na novém rekordu

Silné firemní výsledky, oslabování dolaru a růst cen ropy pomohly americkým akciím k úternímu růstu. Indexy S&P 500 a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
včera v 18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
včera v 18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
včera v 17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
včera v 17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
včera v 16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
včera v 15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
včera v 14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
včera v 14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
včera v 14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
včera v 13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna