Pravolevý duel: Nenechme se opít akciemi. Fundamenty svědčí o tom, že krize trvá
|

Pravolevý duel: Nenechme se opít akciemi. Fundamenty svědčí o tom, že krize trvá

Protipóly k sobě často mají blíže, než se na pohled zdá. Potvrzuje to duel, v rámci kterého jsme nechali zhodnotit stav a očekávaný vývoj ekonomiky dva extrémy českého politického mainstreamu. Jak se předseda Svobodných Petr Mach a Ilona Švihlíková, která se objevila na kandidátce Zemanovců, shodli, růst akciových trhů ještě neznamená, že má Západ vyhráno. Potenciál vidí naopak na Východě – v Číně.

Čína Česká ekonomika Emerging Markets Vyspělé trhy Rozhovor

Akcie lámou rekordy, většina ekonomů mluví o odrazu ode dna. Jak to vidíte vy?

Ilona Švihlíková: Jsem opatrná vůči výrokům, že jsme se odrazili, protože ty už slýchám pět let. Mám pocit, že se každý kvartál objeví radostné "a je to tady". Každý malý signál se hned vydává za zásadní pozitivní zprávu. Ne že bych se nedívala na to, jak se vyvíjejí ceny akcií, ale ve Spojených státech je vidět jasná souvislost mezi vývojem kvantitativního uvolňování a akciovým trhem; reálná ekonomika je někde jinde.

Petr Mach: Akcie na pražské burze rozhodně rekordy nelámou, spíše se potácejí. Podobně je na tom podle mě celá česká ekonomika. Jinými slovy, žádný odraz ode dna nepozoruji, což platí jak o akciích, tak o ekonomice jako takové.

Co by vás přesvědčilo o tom, že se situace zlepšuje? Co v této souvislosti sledujete?

Ilona Švihlíková: Mě přesvědčí především ekonomické fundamenty. To, jakým způsobem se vyvíjejí mzdy a jakým způsobem se nastavuje, či spíše přenastavuje hospodářská politika. Tím mám na mysli ukončení politiky úspor a přechod k politice vyšších veřejných investic, což tu nevidím. Nyní sledujeme takové slabší signály, někdy související například s čistým exportem. Ale ten u vyspělých zemí nebývá – pokud nemluvíme o Německu – základním stavebním kamenem růstu. Tím bývá domácí spotřeba, kde jsou rizika stále značná. S optimismem bych proto ještě počkala a sledovala reálné, ne finanční veličiny.

Petr Mach: I když beru ukazatel HDP s velkou rezervou a znám jeho slabiny, má značnou vypovídací schopnost. Stejně tak o stavu ekonomiky dobře vypovídá vývoj spotřeby elektřiny. Ta přitom také, stejně jako HDP nebo burza, již pět let stagnuje. Když ale sleduji, jak daně i státní dluh dále rostou, nevidím prostor pro obnovení hospodářského růstu.

Jaký vývoj očekáváte v roce 2014 v rozvinutém světě?

Ilona Švihlíková: Vyspělé země neustále čelí velkým problémům, které překrývají "specifickou" hospodářskou politikou. V eurozóně potíže zakrývá Německo, ale tím vyvolává obrovské nerovnováhy uvnitř unie. Německý přebytek běžného účtu v poměru k HDP je větší než čínský a je otázka, do jaké míry je taková politika u vyspělé země zdravá. Ve Spojených státech vnímám velká rizika v politice kvantitativního uvolňování. Ta se těžko dočká nějakého konce – když jej Fed naznačil, přišla okamžitě negativní reakce finančních trhů. Co se Japonska týče, to má obrovské problémy. Snaží se přenastavit základní ekonomické fundamenty, ale příliš se mu to nedaří.

Petr Mach: Evropa bude v příštím roce dále stagnovat a potýkat se s dluhovou krizí. Spojené státy naopak normálně porostou. Stále totiž zůstávájí svobodnou ekonomikou, kde soukromá iniciativa dominuje nad státním řízením.

A stejná otázka, ale tentokrát namířená na mladé trhy?

Ilona Švihlíková: Každá ze zemí BRICS je jiná, ale všechny mají obrovský potenciál. Kvůli tomu, jak se vyvíjí zbytek globální ekonomiky, jsou nuceny měnit hospodářskou politiku, která fungovala v posledních deseti letech. Čína už několik let cítí potřebu posilovat domácí poptávku, což je obtížný manévr. I když tedy tyto země mají značný potenciál, všechny stojí před otázkou, zda se jim tento obrat podaří. Pozitivní je, že většina z nich ví, co je potřeba udělat. U vyspělých západních ekonomik si tímto nejsem vůbec jistá.

Petr Mach: Obávám se, že současné zmatky na Ukrajině mohou omezit rozvoj východní Evropy. Čína si pak podle mě udrží stávající hospodářský růst a Indie zrychlí.

včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
24. 3. 2017 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
24. 3. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
24. 3. 2017 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
24. 3. 2017 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika