ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje
|

ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje

ČNB ve středu ponechala sazby bez změny na 0,05 % a vydala novou prognózu vývoje české ekonomiky. A máme se na co těšit, bude totiž hůře.

Česká ekonomika ČNB Česká koruna EUR/CZK

ČNB nově čeká pokles ekonomiky o 0,3 % v roce 2013 a růst o 2,1 % v roce 2014 (dosud +0,2 % a +1,9 %). To reflektuje slabší data za loňský čtvrtý kvartál. "ČNB se tímto posunula blíže naší lednové prognóze," souhlasí s horším výhledem analytik Martin Lobotka z České spořitelny.

Dle slov guvernéra Miroslava Singera je s novou prognózou konzistentní mírný pokles sazeb, posléze stabilita a růst od druhé poloviny roku 2014. Stále prý může dojít k uvolnění měnové politiky, ale prognóza je již poblíž hranice, kdy zásah ČNB nebude potřeba. "Jinými slovy, další uvolnění měnových podmínek není tak horkým tématem, jak někteří čekali," pokračuje Lobotka.

Na intervence nemusí dojít

Před únorovým zasedáním bankovní rady se objevovaly různé spekulace o možnosti devizových intervencí s cílem uvolnění měnových podmínek či úvahy o možném "cílování" devizového kurzu. Skutečnost je mnohem prozaičtější – žádná kurzová "revoluce" se nekoná. ČNB současná rizika považuje za vyvážená a zdá se nehodlá do situace nijak akutně zasahovat.

Důvodem je česká koruna. Ta se před zasedáním pohybovala okolo 25,75 EUR/CZK, což byl podle Singera faktor uvolňující měnové podmínky. Jinými slovy, ekonomika se sice vyvíjela hůře, než ČNB čekala, z hlediska dopadu na inflaci to ale dostatečně kompenzovala slabší koruna.

"Pro nás Singerovo vyjádření tak překvapivé nebylo. ČNB nikdy neříkala, že bude určitě intervenovat, vždy upozorňovala, že je potřeba dávat data z ekonomiky do souvislostí s kurzem koruny. Data tak slabá, aby korunu na 25,80 EUR/CZK odůvodňovala, nebyla, navíc z hlediska výhledu do dalších kvartálů se situace v posledních týdnech zlepšila (IFO, PMI v ČR i v Německu, stabilizace spotřebitelské důvěry, stabilizace průmyslové produkce v ČR, zmírňovaní fiskální restrikce v ČR)," vysvětluje Lobotka.

Reakce české koruny na sebe nenechala dlouho čekat - skokové posílení k 25,35 EUR/CZK je jasným důkazem, že trh doufal v silnější rétoriku směrem k uvolnění měnových podmínek.

EUR/CZK

Devizové intervence jako téma ovšem neumírají. Stále je možné, že se ekonomika zhorší bez adekvátního oslabení koruny a bude muset (nebo chtít) zasáhnout ČNB. "Stále si myslíme, že intervence proti koruně nebudou příliš efektivní. Domníváme se ale, že nyní sázky na oslabení koruny z titulu aktivity ČNB minimálně na chvíli přestanou. ČNB se bude v prvním pololetí snažit korunu verbálně řídit, dle nás pod 25,20 bude eskalovat rétorika proti koruně ze strany ČNB," uzavírá Martin Lobotka.

Česká koruna v roce 2013: Nepodceňujte Rockyho, i když mu nevěří ani…
Ekonomický výhled na rok 2013 není růžový. Půl Evropy se zmítá v hluboké krizi,…

Zdroj: Česká spořitelna
před hodinou

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti
před hodinou

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla
17:07

Čínský Tencent koupil 5 procent v americké automobilce Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo
15:02

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
14:49

Primární nabídky akcií v Británii jsou letos nejnižší za pět let

Primární nabídky akcií (IPO) společností sídlících v Británii vynesly doposud v letošním roce 1,53 miliardy USD. To...
Spojené království Primární úpis akcií (IPO) IPO
Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky
14:40

Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky

Slovenská centrální banka (NBS) mírně zvýšila výhled letošního růstu místní ekonomiky, a to na 3,2 procenta z...
Slovensko Centrální banky Výhled na rok 2017
14:32

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v únoru podle předběžných dat stouply o 0,4 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v únoru vzrostl ve srovnání s lednem o 0,4 %. V lednu se objem...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
14:15

Ze světa investičních doporučení (28. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení