ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje
|

ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje

ČNB ve středu ponechala sazby bez změny na 0,05 % a vydala novou prognózu vývoje české ekonomiky. A máme se na co těšit, bude totiž hůře.

Česká ekonomika ČNB Česká koruna EUR/CZK

ČNB nově čeká pokles ekonomiky o 0,3 % v roce 2013 a růst o 2,1 % v roce 2014 (dosud +0,2 % a +1,9 %). To reflektuje slabší data za loňský čtvrtý kvartál. "ČNB se tímto posunula blíže naší lednové prognóze," souhlasí s horším výhledem analytik Martin Lobotka z České spořitelny.

Dle slov guvernéra Miroslava Singera je s novou prognózou konzistentní mírný pokles sazeb, posléze stabilita a růst od druhé poloviny roku 2014. Stále prý může dojít k uvolnění měnové politiky, ale prognóza je již poblíž hranice, kdy zásah ČNB nebude potřeba. "Jinými slovy, další uvolnění měnových podmínek není tak horkým tématem, jak někteří čekali," pokračuje Lobotka.

Na intervence nemusí dojít

Před únorovým zasedáním bankovní rady se objevovaly různé spekulace o možnosti devizových intervencí s cílem uvolnění měnových podmínek či úvahy o možném "cílování" devizového kurzu. Skutečnost je mnohem prozaičtější – žádná kurzová "revoluce" se nekoná. ČNB současná rizika považuje za vyvážená a zdá se nehodlá do situace nijak akutně zasahovat.

Důvodem je česká koruna. Ta se před zasedáním pohybovala okolo 25,75 EUR/CZK, což byl podle Singera faktor uvolňující měnové podmínky. Jinými slovy, ekonomika se sice vyvíjela hůře, než ČNB čekala, z hlediska dopadu na inflaci to ale dostatečně kompenzovala slabší koruna.

"Pro nás Singerovo vyjádření tak překvapivé nebylo. ČNB nikdy neříkala, že bude určitě intervenovat, vždy upozorňovala, že je potřeba dávat data z ekonomiky do souvislostí s kurzem koruny. Data tak slabá, aby korunu na 25,80 EUR/CZK odůvodňovala, nebyla, navíc z hlediska výhledu do dalších kvartálů se situace v posledních týdnech zlepšila (IFO, PMI v ČR i v Německu, stabilizace spotřebitelské důvěry, stabilizace průmyslové produkce v ČR, zmírňovaní fiskální restrikce v ČR)," vysvětluje Lobotka.

Reakce české koruny na sebe nenechala dlouho čekat - skokové posílení k 25,35 EUR/CZK je jasným důkazem, že trh doufal v silnější rétoriku směrem k uvolnění měnových podmínek.

EUR/CZK

Devizové intervence jako téma ovšem neumírají. Stále je možné, že se ekonomika zhorší bez adekvátního oslabení koruny a bude muset (nebo chtít) zasáhnout ČNB. "Stále si myslíme, že intervence proti koruně nebudou příliš efektivní. Domníváme se ale, že nyní sázky na oslabení koruny z titulu aktivity ČNB minimálně na chvíli přestanou. ČNB se bude v prvním pololetí snažit korunu verbálně řídit, dle nás pod 25,20 bude eskalovat rétorika proti koruně ze strany ČNB," uzavírá Martin Lobotka.

Česká koruna v roce 2013: Nepodceňujte Rockyho, i když mu nevěří ani jeho trenér z ČNB
Ekonomický výhled na rok 2013 není růžový. Půl Evropy se zmítá v hluboké krizi, druhá půlka je na hraně recese a doma vládne blbá nálada. Daňové zákony se mění tak rychle, že člověk někdy ani neví, jaké daně budou za měsíc. O některých problémech lze diskutovat, lze s nimi nesouhlasit, ale to je tak vše, co s nimi můžeme dělat. Neovlivníme další kolo evropské dluhové krize, výši sazeb DPH ani kurz koruny ode dneška za rok. Některé věci však ovlivnit můžeme, například při jakém kurzu za rok směníme příjmy z vývozu.

Zdroj: Česká spořitelna
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice