Velká rotace: Investoři stále hledají nejvýhodnější investici roku 2013
|

Velká rotace: Investoři stále hledají nejvýhodnější investici roku 2013

Evropa bude letos pokračovat ve své přísné dietě. Nejvíc si ze svého talíře budou muset odepřít Řekové, Portugalci a Španělé. Rázná omezení se nevyhnou ani Britům a Francouzům. Eurozóna totiž potřebuje uspořit 1,1 % celkového HDP. Obavy z nejrozsáhlejších úspor v oblasti výdajů za poslední dvě desetiletí nemají jen politici, ale také investoři.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled

Situace začíná být napjatá. Nikoli však z důvodu šíření recese či krize, trhy začínají být v napětí kvůli tomu, že portfoliomanažeři, analytici i stratégové horečně přemýšlejí, co bude nejvýnosnějším aktivem v roce 2013. Spolu s nimi přemýšlejí i drobní investoři, občané, prostě každý, kdo má jen trochu úspor a snaží se čelit neradostné realitě v podobě takřka nulových úroků z bankovních vkladů.

Navzdory poměrně klidné situaci na dluhopisových trzích a rostoucím cenám akcií v posledních týdnech se mnoho institucionálních i soukromých investorů nadále zdráhá přijímat riziko. (Turbulence okolo italských voleb potvrdily, že řešení evropské dluhové krize nemusí jít vpřed po tak úplně rovné cestě – pozn. red.) To vyústilo ve značný rozdíl mezi oceněním akcií a rizikovějších aktiv proti pevně úročeným instrumentům. Tato averze k riziku samozřejmě není zcela nepodložená. Investiční rizika jsou v současnosti vyšší než normálně, zejména kvůli nejistotě ohledně rozpočtové politiky USA, možnosti nové krize eura, růstu nezaměstnanosti a vyšších cen ropy.

Velká rotace

Řadě investorů se zdá, že akcie posilují podezřele dlouho. V poslední fázi je to sice jen několik týdnů, přesto u mnohých vzniká pocit, že situace není tak růžová, jak by růst napovídal. Na druhou stranu, záporné výnosy dluhopisových fondů od začátku roku nenechávají nikoho na pochybách, že se cosi začíná dít. A přestože se dít teprve začíná, již existuje termín "velká rotace", který celý proces popisuje.

V čem má "velká rotace" spočívat? Obecně ve výměně dluhopisů za jiné druhy aktiv. Nejčastěji se jedná o akcie, ale poptávka by mohla stoupnout i po nemovitostech. Investoři totiž přece jen nakonec uvěří v to, že držet aktiva s takřka nulovým výnosem není dobré ani jako obranná varianta proti ztrátám. Ke konci letošního roku by se totiž mohlo již častěji než nyní objevovat v novinách slovo inflace. V České republice ale tento jev ještě nějakou dobu nečekáme.

Nemyslíme si, že akciím vydrží po celý letošní rok tak nízká kolísavost, jaké dosahovaly v lednu. Trhy budou více rozkývané, zvláště pokud "rotace" nabere na síle. Ale ačkoli mají za sebou akcie mimořádně vynikající start roku 2013, neměly by – navzdory očekávaným korekcím – ani na jeho konci patřit mezi poražené.

České akcie letos zatím za těmi americkými zaostávají
Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu
11:05

Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu

Italské úřady kvůli dlouhému období sucha nařídily zastavit čerpání vody z jezera nedaleko Říma. Hlavní město Itálie...
Itálie Voda
Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně
08:00

Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně

Japonská automobilka Toyota Motor pravděpodobně již v roce 2019 zahájí masovou výrobu elektromobilů v Číně....
Japonské akcie Auta Čína
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení