HFT obchodníci narazí na rychlostní limity
|

HFT obchodníci narazí na rychlostní limity

HFT tradeři na největší obchodní platformě forexu možná poprvé narazí na rychlostní limity. S jejich zřízením počítá návrh, který by se mohl stát šablonou pro regulatorní boj se superrychlými počítači.

Regulace HFT

EBS, jedna ze dvou dominantních platforem na forexu, se nejspíše chystá upustit od systému vyřizování příkazů na způsob "first in, first out" (kdo dřív přijde, ten dřív mele). Tento model působí sice na první pohled spravedlivě a přijatelně, ale na moderních veřejných trzích znamená, že vítěz bere vše, protože dává nespravedlivou výhodu nejrychlejším počítačům.

Rozmach vysokofrekvenčního obchodování (HFT) vedl k závodům ve "zbrojení" v oblasti technologií. Ty by ale měly díky navrhovaným změnám skončit, a šanci by tak měli dostat i obchodníci, kteří na trh přicházejí za jiným účelem než jen "honit rychlost". Plán počítá s tím, že by byly přicházející objednávky shromažďovány a následně realizovány v náhodném pořadí.

Budou mít HFT tradeři utrum?

HFT (high frequency trading) je na trhu v posledních letech zdrojem kontroverzí. Zástupy investorů si stěžují, že kvůli němu roste složitost celého byznysu. Algoritmy soutěží o získání mikrosekundové výhody, která je posune vpřed v pořadí objednávek. O rozdílech v čase rozhoduje mimo jiné i fyzické umístění počítačových serverů (o tom ví své i Karel Janeček, který velkého úspěchu dosáhl i díky geograficky ideálně umístěné cetrále své firmy RSJ Invest). Zastánci superrychlého obchodování argumentují, že HFT zlepšuje efektivitu trhů a snižuje transakční náklady.

EBS, divize britského brokera ICAP, a Thomson Reuters provozují dvě nejpopulárnější elektronické platformy pro obchodování na forexu, kde se denně zobchodují 4 biliony USD. EBS chce začít návrh projednávat s uživateli. Dá se očekávat, že bude nový systém testovat postupně v různých měnách.

Třetí platforma PartFX, která byla spuštěna teprve v tomto měsíci, využívá systému náhodných pauz na přicházející objednávky, který má zajistit férový obchodní systém pro všechny. Za PartFX stojí dvě velké banky - Deutsche Bank a Barclays.

Larry Harris, bývalý hlavní ekonom americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), který je nyní profesorem financí na USC Marshall School of Business, by rád viděl podobné rychlostní limity také na akciovém trhu. Doufá, že jejich zavedení na forexu přiměje regulátory k akci.

Třikrát za okamžik

Od takzvaného "flash crashe" z roku 2010 jsou akcioví HFT tradeři trnem v oku SEC. Také Commodity Futures Trading Commission zkoumá potenciální dopady brzdy pro HFT na derivátových trzích. Regulátoři v Austrálii a Evropě navrhují ke zpomalení obchodování pauzy v řádu několika stovek milisekund.

Profesor Harris upozorňuje, že ve všech těch vášnivých debatách, které se vedou o regulaci HFT, se jedná o zpoždění, jež odpovídá pouhé třetině doby, kterou trvá mrknutí lidského oka. "Jen stěží to trh zpomalí, ale alespoň budou mít drobní tradeři o něco větší šanci dostat se v systému objednávek na přední pozice," podotýká Harris.

Gil Mandelzis, šéf EBS, očekává, že forex budou v zavádění rychlostních limitů brzy následovat také ostatní trhy. "Prvních dvacet let algoritmického obchodování přineslo velkou transparentnost a vedlo ke zúžení spreadů, tedy samým pozitivním věcem. Jenže obchody menší velikosti v milisekundách nepřinášejí trhu žádnou přidanou hodnotu a de facto mu škodí. Dopady HFT obchodování překročily únosnou míru."

Zdroj: Financial Times
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
včera v 15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
včera v 15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
včera v 15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
včera v 14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
včera v 14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice