Francie se vydá pobaltskou cestou. Nejdříve ale tvrdě narazí, předpovídá šéfka Hayekova Institutu Barbara Kolm
|

Francie se vydá pobaltskou cestou. Nejdříve ale tvrdě narazí, předpovídá šéfka Hayekova Institutu Barbara Kolm

Evropská centrální banka nám koupila čas, my jím ale mrháme. Většina krizí postižených zemí totiž odmítá provést potřebné hluboké a bolestivé reformy. Proto je čeká pomyslný náraz do zdi – okamžik, kdy už prostě nebude možné jet dál ve starých kolejích. V tu chvíli se řada evropských zemí může vydat řeckou cestou, varuje prezidentka vídeňského Hayekova Institutu Barbara Kolm. Největším euro-strašákem je přitom podle ní Francie.

Investiční a ekonomický výhled Evropská unie Dluhová krize Francie Rozhovor

Americká ekonomika se podle dostupných čísel uzdravuje, v Evropě došlo k jistému zklidnění. Znamená to, že krizová medicína funguje, nebo zažíváme klid před bouří?

Barbara Kolm

Blíží se velká bouře, dříve nebo později musí přijít. Od roku 2008, kdy byly v Evropě spuštěny první záchranné programy, jsme si jen kupovali čas. Nic se ale od té doby nezlepšilo. Situace se mnohdy naopak zhoršila a mnoho zemí se nakazilo. Namísto toho, aby se nechalo Řecko padnout, se zachránilo, což znamená několik věcí. Zejména to, že se zachraňovaly zadky bankám, nikoli zemím. Nedělaly se reformy, které by bolely. V podstatě lze říci, že se neudělalo téměř nic. Když se zaměříme na to, kdo skutečně začal šetřit a seškrtal výdaje, zjistíme, že jsou to Bulharsko, Lotyšsko, Litva a Irsko. Další, kteří hlásí slušné výsledky, včetně Estonců, Řeků, Portugalců nebo Maďarů, zvýšili daně, což nepomáhá. Jinými slovy, jen čtyři země snížily jak výdaje, tak daňovou zátěž. Přitom právě to je jediná cesta k růstu.

Pověstné zelené výhonky, tedy signály ekonomického oživení, jež přicházejí i ze zemí, které zrovna nechválíte, jsou tedy podle vás jen iluzí vytvořenou centrálními bankami?

Přesně tak. Do systému se pumpují peníze, nic jiného se nedělá. Co to znamená? Všem bankám, které měly těžce zainvestováno do Řecka, se z této problémové země povedlo utéct. Prodaly své dluhopisy Aténám. Jsou tedy v klidu, alespoň co se možných turbulencí způsobených řeckými dluhopisy týče, ale nejsou za vodou. V portfoliích mají pořád francouzské, italské a španělské dluhopisy. Francie je přitom podle mě z této trojice největším strašákem. Italové vždy nakonec zvládli své potíže nějak vyřešit, mohou se totiž opřít o malé a středně velké podniky, které jsou vcelku produktivní. I když možná neplatí daně, je v Itálii šedá ekonomika, která prostě funguje. A Španělé, navzdory vysoké nezaměstnanosti, jsou příliš hrdí na to, aby nechali Troiku nahlédnout do svých účetních knih. Proto své problémy nakonec nějak vyřeší, budou totiž připraveni zkusit v podstatě cokoli.

Od Itálie ani Španělska tedy default - ani technický default, který zvolilo Řecko - nečekáte?

Ne, minimálně v průběhu příštího roku nic takového nečekám.

A co Francie? Co se bude v dohledné době dít s touto velkou neznámou?

Francouzi možná ani nevědí, jaký mají problém. Nalhávají si, jak dobří jsou, a stále žijí v iluzi velkého národa, kterým ale už nejsou. Mají problémy s příliš silnými odbory, s tím, že u nich nejsou žádné malé a středně velké firmy, a také s tím, že dvě třetiny pracujících nějakým způsobem dělají pro vládu – ať už jde o učitele, nebo byrokraty, kterých mají ohromné množství. Země má proto problémy s produktivitou, o které to nakonec celé je. Němci přežili, protože jsou produktivní a protože udělali to, co bylo potřeba udělat. Mimochodem, byl to socialista, kdo provedl ty nejtvrdší reformy, kdo umožnil restart. Kdyby Gerhard Schröder nezreformoval trh práce, nebylo by Německo tak produktivní, jak je. A nebylo by schopno zachránit zbytek Evropy.

Někteří experti tvrdí, že se i ve Francii začínají věci zlepšovat, příkladem je právě trh práce. Je možné, že se země vyhne kolapsu? Nebo je pád, který by otřásl celou Evropou, nevyhnutelný?

Myslím si, že prezident Hollande neudělal dobře, když zvýšil daně. Zpomalilo to ekonomiku a donutilo lidi, kteří by jinak přispěli k růstu zaměstnanosti a produktivity, opustit zemi. Francouzská lekce z krize tedy bude bolestivá. Oni prostě budou muset doslova narazit do zdi, pak teprve budou ochotni věci měnit. Tím mám na mysli zásadní, strukturální reformy. Budou se muset vydat podobnou cestou, jakou šla například Litva. Je potřeba, aby si politici uvědomili, že musejí seškrtat i své platy, že nemohou chtít po občanech, aby si utáhli opasky, a sebe ušetřit. Zadruhé, je potřeba strukturálních reforem, tedy reforem penzijního systému, zdravotnictví a školství. Nic z toho se nejen ve Francii, ale v celé západní Evropě zatím moc nezměnilo.

Předpovídáte právě proto onu zmíněnou velkou bouři? Čekáte, že Francie a další země nakonec narazí do zdi a budou muset začít s velkými změnami?

Buď se rozhodneme pro reformy - všechny, najednou a hned -, nebo se všichni staneme Řeckem. Což mimo jiné znamená, že životní standard a kvalita života půjdou dolů. My si už některé věci prostě nemůžeme dovolit. Žijeme ve světě, kde je konkurence nesmírně ostrá. Asie, Amerika, Latinská Amerika – tam všude je možné najít robustní růst. Lidé v Evropě nedoceňují, co se kolem nás děje. Nechci mluvit o Africe, tam to ještě bude trvat, ale podívejte se třeba na Chile, na jeho růst, na míru ekonomických svobod, na to, jaké tam mají HDP na osobu. To jsou věci, na které je teď potřeba se v Evropě zaměřit.

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet
včera v 19:52

Až 32 % lidí v subsaharské Africe nemá přístup k pitné vodě

Až 32 %obyvatel subsaharské Afriky nemá přístup ke zdravotně nezávadné pitné vodě. U příležitosti středečního...
Voda Afrika
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
včera v 18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
včera v 17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
včera v 17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
včera v 16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
včera v 16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
včera v 15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
včera v 15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
včera v 15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
včera v 15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
včera v 14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
včera v 14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně