Francie se vydá pobaltskou cestou. Nejdříve ale tvrdě narazí, předpovídá šéfka Hayekova Institutu Barbara Kolm
|

Francie se vydá pobaltskou cestou. Nejdříve ale tvrdě narazí, předpovídá šéfka Hayekova Institutu Barbara Kolm

Evropská centrální banka nám koupila čas, my jím ale mrháme. Většina krizí postižených zemí totiž odmítá provést potřebné hluboké a bolestivé reformy. Proto je čeká pomyslný náraz do zdi – okamžik, kdy už prostě nebude možné jet dál ve starých kolejích. V tu chvíli se řada evropských zemí může vydat řeckou cestou, varuje prezidentka vídeňského Hayekova Institutu Barbara Kolm. Největším euro-strašákem je přitom podle ní Francie.

Investiční a ekonomický výhled Evropská unie Dluhová krize Francie Rozhovor

Americká ekonomika se podle dostupných čísel uzdravuje, v Evropě došlo k jistému zklidnění. Znamená to, že krizová medicína funguje, nebo zažíváme klid před bouří?

Barbara Kolm

Blíží se velká bouře, dříve nebo později musí přijít. Od roku 2008, kdy byly v Evropě spuštěny první záchranné programy, jsme si jen kupovali čas. Nic se ale od té doby nezlepšilo. Situace se mnohdy naopak zhoršila a mnoho zemí se nakazilo. Namísto toho, aby se nechalo Řecko padnout, se zachránilo, což znamená několik věcí. Zejména to, že se zachraňovaly zadky bankám, nikoli zemím. Nedělaly se reformy, které by bolely. V podstatě lze říci, že se neudělalo téměř nic. Když se zaměříme na to, kdo skutečně začal šetřit a seškrtal výdaje, zjistíme, že jsou to Bulharsko, Lotyšsko, Litva a Irsko. Další, kteří hlásí slušné výsledky, včetně Estonců, Řeků, Portugalců nebo Maďarů, zvýšili daně, což nepomáhá. Jinými slovy, jen čtyři země snížily jak výdaje, tak daňovou zátěž. Přitom právě to je jediná cesta k růstu.

Pověstné zelené výhonky, tedy signály ekonomického oživení, jež přicházejí i ze zemí, které zrovna nechválíte, jsou tedy podle vás jen iluzí vytvořenou centrálními bankami?

Přesně tak. Do systému se pumpují peníze, nic jiného se nedělá. Co to znamená? Všem bankám, které měly těžce zainvestováno do Řecka, se z této problémové země povedlo utéct. Prodaly své dluhopisy Aténám. Jsou tedy v klidu, alespoň co se možných turbulencí způsobených řeckými dluhopisy týče, ale nejsou za vodou. V portfoliích mají pořád francouzské, italské a španělské dluhopisy. Francie je přitom podle mě z této trojice největším strašákem. Italové vždy nakonec zvládli své potíže nějak vyřešit, mohou se totiž opřít o malé a středně velké podniky, které jsou vcelku produktivní. I když možná neplatí daně, je v Itálii šedá ekonomika, která prostě funguje. A Španělé, navzdory vysoké nezaměstnanosti, jsou příliš hrdí na to, aby nechali Troiku nahlédnout do svých účetních knih. Proto své problémy nakonec nějak vyřeší, budou totiž připraveni zkusit v podstatě cokoli.

Od Itálie ani Španělska tedy default - ani technický default, který zvolilo Řecko - nečekáte?

Ne, minimálně v průběhu příštího roku nic takového nečekám.

A co Francie? Co se bude v dohledné době dít s touto velkou neznámou?

Francouzi možná ani nevědí, jaký mají problém. Nalhávají si, jak dobří jsou, a stále žijí v iluzi velkého národa, kterým ale už nejsou. Mají problémy s příliš silnými odbory, s tím, že u nich nejsou žádné malé a středně velké firmy, a také s tím, že dvě třetiny pracujících nějakým způsobem dělají pro vládu – ať už jde o učitele, nebo byrokraty, kterých mají ohromné množství. Země má proto problémy s produktivitou, o které to nakonec celé je. Němci přežili, protože jsou produktivní a protože udělali to, co bylo potřeba udělat. Mimochodem, byl to socialista, kdo provedl ty nejtvrdší reformy, kdo umožnil restart. Kdyby Gerhard Schröder nezreformoval trh práce, nebylo by Německo tak produktivní, jak je. A nebylo by schopno zachránit zbytek Evropy.

Někteří experti tvrdí, že se i ve Francii začínají věci zlepšovat, příkladem je právě trh práce. Je možné, že se země vyhne kolapsu? Nebo je pád, který by otřásl celou Evropou, nevyhnutelný?

Myslím si, že prezident Hollande neudělal dobře, když zvýšil daně. Zpomalilo to ekonomiku a donutilo lidi, kteří by jinak přispěli k růstu zaměstnanosti a produktivity, opustit zemi. Francouzská lekce z krize tedy bude bolestivá. Oni prostě budou muset doslova narazit do zdi, pak teprve budou ochotni věci měnit. Tím mám na mysli zásadní, strukturální reformy. Budou se muset vydat podobnou cestou, jakou šla například Litva. Je potřeba, aby si politici uvědomili, že musejí seškrtat i své platy, že nemohou chtít po občanech, aby si utáhli opasky, a sebe ušetřit. Zadruhé, je potřeba strukturálních reforem, tedy reforem penzijního systému, zdravotnictví a školství. Nic z toho se nejen ve Francii, ale v celé západní Evropě zatím moc nezměnilo.

Předpovídáte právě proto onu zmíněnou velkou bouři? Čekáte, že Francie a další země nakonec narazí do zdi a budou muset začít s velkými změnami?

Buď se rozhodneme pro reformy - všechny, najednou a hned -, nebo se všichni staneme Řeckem. Což mimo jiné znamená, že životní standard a kvalita života půjdou dolů. My si už některé věci prostě nemůžeme dovolit. Žijeme ve světě, kde je konkurence nesmírně ostrá. Asie, Amerika, Latinská Amerika – tam všude je možné najít robustní růst. Lidé v Evropě nedoceňují, co se kolem nás děje. Nechci mluvit o Africe, tam to ještě bude trvat, ale podívejte se třeba na Chile, na jeho růst, na míru ekonomických svobod, na to, jaké tam mají HDP na osobu. To jsou věci, na které je teď potřeba se v Evropě zaměřit.

Na nový elektromobil Model 3 má Tesla přes půl milionu rezervací
Na nový elektromobil Model 3 má Tesla přes půl milionu rezervací
12:00

Na nový elektromobil Model 3 má Tesla přes půl milionu rezervací

Na první sedan elektromobilu Model 3 má už americká automobilka Tesla přes půl milionu předběžných rezervací. V pátek...
Tesla Auta Americké akcie
ČEZ: Požár v Elektrárně Dětmarovice budou hasiči likvidovat do pondělí
09:26

ČEZ: Požár v Elektrárně Dětmarovice budou hasiči likvidovat do pondělí

Hasiči pokračují v likvidaci požáru absorbéru v Elektrárně Dětmarovice na Karvinsku. Jsou v něm stále lokální ohniska...
ČEZ Akcie ČR Energetika
ČEZ: Temelín v noci na sobotu nastartoval reaktor druhého bloku
ČEZ: Temelín v noci na sobotu nastartoval reaktor druhého bloku
08:39

ČEZ: Temelín v noci na sobotu nastartoval reaktor druhého bloku

V jaderné elektrárně Temelín nastartovali v noci na sobotu reaktor druhého bloku. Následovat budou fyzikální a...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
MMF: Americký dolar je až o 20 procent nadhodnocený
MMF: Americký dolar je až o 20 procent nadhodnocený
06:20

MMF: Americký dolar je až o 20 procent nadhodnocený

Americký dolar je z hlediska krátkodobých vyhlídek ekonomiky Spojených států o zhruba 10-20 % nadhodnocený. Uvedl to...
Americký dolar Světová ekonomika Mezinárodní měnový fond
S&P potvrdila rating Slovenska, čeká silný růst tamní ekonomiky
S&P potvrdila rating Slovenska, čeká silný růst tamní ekonomiky
včera v 23:58

S&P potvrdila rating Slovenska, čeká silný růst tamní ekonomiky

Ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Slovenska na stupni A+. Výhled ratingu...
Slovensko Rating Střední a východní Evropa
Americké akcie zakončily týden smíšeně. Dow opět posunul historické…
Americké akcie zakončily týden smíšeně. Dow opět posunul historické…
včera v 22:00

Americké akcie zakončily týden smíšeně. Dow opět posunul historické maximum, S&P 500 i Nasdaq ale stejně jako za celý týden mírně ztratily

Akcie v USA se v závěru týdne oklepaly z poklesů způsobených horšími hospodářskými čísly společnosti Amazon a index...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Američtí regulátoři chtějí omezit obsah nikotinu v cigaretách
včera v 21:12

Američtí regulátoři chtějí omezit obsah nikotinu v cigaretách

Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) hodlá omezit obsah nikotinu v tabákových výrobcích, aby snížil...
Tabák a cigarety Regulace Americké akcie
V Audi se prý chystá obměna více než poloviny představenstva
V Audi se prý chystá obměna více než poloviny představenstva
včera v 20:41

V Audi se prý chystá obměna více než poloviny představenstva

Německou automobilku Audi čekají rozsáhlé změny ve vedení, ze sedmičlenného představenstva by měli odejít čtyři lidé....
Evropské akcie Auta
American Airlines mají nižší zisk, i kvůli zvýšení platů pilotů
včera v 19:41

American Airlines mají nižší zisk, i kvůli zvýšení platů pilotů

Společnost American Airlines, která je největším leteckým přepravcem na světě, ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby...
Doprava Americké akcie Výsledková sezóna
Směnárny by musely do dvou hodin peníze vyměnit zpět, navrhla ČNB
včera v 18:37

Směnárny by musely do dvou hodin peníze vyměnit zpět, navrhla ČNB

Česká národní banka navrhla změny ve směnárenském zákoně, které by měly ochránit zejména zahraniční turisty. Nově by...
Měny Turismus Česká republika
Bývalý řecký ministr dopravy byl odsouzen za korupci
včera v 18:18

Bývalý řecký ministr dopravy byl odsouzen za korupci

Bývalý řecký ministr dopravy Tasos Mantelis byl v pátek odsouzen za praní špinavých peněz. Justice jej shledala...
Řecko Politika Doprava
Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
včera v 18:00

Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden odepsaly zhruba půl procenta

Evropské akciové trhy v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Investoři se soustředili zejména na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny
Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny
včera v 17:43

Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny

Krymský poloostrov, který Rusko anektovalo v roce 2014, v pátek zůstal více než hodinu bez elektřiny. Poruchu...
Rusko Ukrajina Energetika
EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice
EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice
včera v 17:28

EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice

Evropská unie poskytne Libyi podporu za 46 milionů eur na posílení schopností země chránit si hranice. V pátek to...
Libye Evropská unie Afrika
Starostka Říma vyzvala vládu, aby zabránila přídělům na vodu
včera v 17:05

Starostka Říma vyzvala vládu, aby zabránila přídělům na vodu

Starostka Říma Virginia Raggiová v pátek vyzvala italskou vládu, aby zabránila zavedení přídělového systému na vodu v...
Itálie Voda
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na ziskovou čtvrteční seanci, když index PX odepsal 0,65 % na 1 008,33 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
V dětmarovické elektrárně skupiny ČEZ hoří, hasiči budou požár…
V dětmarovické elektrárně skupiny ČEZ hoří, hasiči budou požár…
včera v 16:20

V dětmarovické elektrárně skupiny ČEZ hoří, hasiči budou požár likvidovat zřejmě ještě desítky hodin

Ve čtvrtek po 10.30 byl nahlášen požár v Elektrárně Dětmarovice na Karvinsku. Hořet začala vnitřní vestavba...
Energetika ČEZ Akcie ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci podle finálních dat klesl na 93,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červenci klesl na 93,4 bodu z 95,1 bodu v květnu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA -0,1 %, S&P 500 -0,17 %, Nasdaq -0,26 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA -0,1 %, S&P 500 -0,17 %, Nasdaq -0,26 %

Index Dow Jones Industrial Average po otevření vytvořil nové historické maximum 21 798,77 bodu, následně však klesl...
Americké akcie
Pojišťovny vybraly letos na pojistném 62,9 miliardy Kč, o 3,6 % víc
včera v 15:33

Pojišťovny vybraly letos na pojistném 62,9 miliardy Kč, o 3,6 % víc

Český pojistný trh v prvním pololetí zrychlil růst. Pojišťovny vybraly na pojistném 62,9 miliardy Kč, což je o 3,6...
Česká republika Pojišťovny Pojištění