Staly se noční můrou investorů. Co se děje v zemích křehké pětky - Brazílii, Indii, Indonésii, JAR a Turecku?
|

Staly se noční můrou investorů. Co se děje v zemích křehké pětky - Brazílii, Indii, Indonésii, JAR a Turecku?

Analytici z americké Citigroup před několika dny vydali investiční výhled pro emerging markets pro rok 2014. Jako kdyby tušili, co se na konci minulého týdne začne dít. Jaké faktory v letošním roce budou hrát klíčovou roli, kterým rozvíjejícím se trhům by se investoři měli vyhnout a ekonomiky kterých zemí naopak skrývají největší potenciál?

Emerging Markets Brazílie Turecko Indie BRICS

V minulém roce podle Citigroup mezi poražené rozvíjejících se trhů patřila zcela jednoznačně pětice zemí ve složení Brazílie, Indie, Indonésie, Jihoafrická republika a Turecko. Na měnovém trhu nejvíce propadly indonéská rupie, jihoafrický rand a turecká lira, dařilo se naopak maďarskému forintu, polskému zlotému, jihokorejskému wonu a čínskému jüanu.

Výkonnost emerging markets měn (květen-prosinec 2013)

"Z našeho pohledu se v roce 2014 bude pozornost investorů soustředit především na chování centrálních bank této pětice rozvíjejících se trhů, jelikož ty se v minulých letech zatvrzele vyhýbaly utahování měnové politiky a navracení úrokových sazeb do normálu," uvádí dokument Citigroup. Výjimkou je na poli úrokových sazeb z "křehké pětky" pouze Brazílie, která se však na druhou stranu jejich postupné zvyšování snaží kompenzovat růstem nemandatorních rozpočtových výdajů s cílem další podpory domácího hospodářství.

Vývoj reálných úrokových sazeb Brazílie, Turecka, JAR, Indie a Indonésie

"Domníváme se, že jedním z hlavních důvodů, proč se investoři od jihoafrického randu a turecké liry odklánějí, je právě přetrvávající neochota tamních centrálních bank přistoupit ke zvyšování úrokových sazeb," uvádí zpráva. Kromě toho Citigroup investory pro nejbližší měsíce varuje také před nestabilitou a jen obtížně předvídatelným vývojem politické situace v těchto zemích.

Indicko-indonéský tandem na vzestupu

"Brazílie, Indie, Indonésie, Jihoafrická republika i Turecko navíc v minulosti pod záminkou podpory domácích exportérů výrazně oslabovaly své národní měny. Růst exportu se však ani v jedné z těchto zemí dosud nedostavil, což investory nutí k zamyšlení, zda není devalvace národních měn rozvíjejících se trhů odsouzena od samého začátku k neúspěchu," uvádí dále analytici ze Citigroup. (Turecké centrální bance opravdu trvalo, než se rozhodla něco dělat se slábnoucí lirou. Její mimořádné zasedání se koná tento týden - pozn. red.) V případě Brazílie, Jihoafrické republiky a Turecka Citigroup upozorňuje také na růst objemu importu z plně rozvinutých trhů, což je další faktor, který k nejistému výhledu vývoje hospodářství těchto emerging markets značně přispívá.

Vývoj exportu Brazílie, Indie, Indonésie, JAR a Turecka

S ohledem na všechny výše uvedené skutečnosti analytici očekávají, že se investoři v roce 2014 v rámci "křehké pětky" zaměří především na Indii a Indonésii, tedy země, které jsou kromě stagnace importu a připravenosti navrátit svoji měnovou politiku do normálu charakteristické též otevřeností rozsáhlým strukturálním reformám, bez kterých se rozvíjející se trhy jako celek dlouhodobě neobejdou.

Navzdory slibnému výhledu by však podle Citigroup měli být investoři i v případě Indie a Indonésie nadále velmi obezřetní. "Prostředí přetrvávající uvolněné měnové politiky plně rozvinutých trhů v čele s USA je pro vývoj rozvíjejících se ekonomik velmi nepříznivé a značně limitujícím faktorem je také rostoucí riziko výrazného zpomalení čínského hospodářského růstu, který lze do značné míry vnímat jako ukazatel kondice ekonomiky celého asijského regionu," varují.

Index nákupních manažerů (PMI) pro rozvíjející se a rozvinuté trhy
Zdroj: Citigroup
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika