Bill Gross chce obhájit korunu dluhopisového krále o (poněkud menší) dům dál
|

Bill Gross chce obhájit korunu dluhopisového krále o (poněkud menší) dům dál

Bill Gross po bouřlivém odchodu ze společnosti PIMCO, kterou spoluzakládal v roce 1971 a z níž vybudoval jednu z největších dluhopisových investičních společností na světě, usedá za pracovní stůl v nové kanceláři v kalifornské Newport Beach. Jako bývalý příslušník amerického námořnictva nedá dopustit na rituály, a proto nechybí jeho oblíbená káva ze Starbucks a sendvič s arašídovým máslem. V rozhovoru pro InvestmentNews prozrazuje, že se cítí stále plný síly na to, aby dostal na kolena každého konkurenta, který se mu postaví do cesty.

Státní dluhopisy Investiční guru Bill Gross Firemní dluhopisy Nejbohatší investoři a byznysmeni

Jeho soutěživá nátura je snad ještě silnější než v minulosti, a to navzdory pokročilejšímu věku. I ve svých 70 letech se dluhopisový guru chystá hrát první ligu. "Je fajn sedět doma, starat se o portfolio a pozorovat, jak roste a vyděláváte peníze," říká Gross. "Není to ale nic proti tomu porazit všechny firmy na světě a stát se jedničkou." Svou posedlost zdolávat rivaly označuje jako "konstruktivní obsesi". "Znáte to přísloví o vůni růží a chytání motýlů," pokračuje. "Trhy jsou mí motýli i mé růže. Když jdu v pondělí do práce, cítím jejich vůni."

Odchod z PIMCO neznamená důchod

Označit Grossovou cestu z PIMCO do Janus Capital za bouřlivou je slabé slovo. V posledním roce už bylo patrné pnutí mezi Grossem a managementem 2bilionové investiční společnosti ohledně směřování firmy. V lednu výkonný ředitel a Grossův "následník" v PIMCO Mohamed El-Erian náhle oznámil, že se chystá v březnu firmu opustit. Spekulovalo se, že mezi dvěma nejvlivnějšími muži firmy začaly eskalovat spory.

Když El-Erian odešel, PIMCO rozdrobilo management, když jmenovalo šest zástupců investičních ředitelů. Grossova investiční výkonnost nadále zaostávala za konkurenty a investoři začali z fondu vyvádět peníze.

V určité chvíli začal Gross jednat s některými z konkurenčních firem ohledně možného přestupu. Údajně kromě jednání s Janus Capital vedl rozhovory se šéfem DoubleLine Capital Jeffreyem Gundlachem.

Drama vyvrcholilo ve čtvrtek 25. září, kdy Gross zvedl telefon a zeptal se Richarda Weila z Janusu, zda o něj má stále ještě zájem. Následující den už byl Gross jeho.

"Pleskl jsem se přes tváře, polil ledovou vodou a řekl si, že život jde dál. Stárnu, instituce se mění, zkrátka skvělá příležitost pro nový start," prohlašuje Gross. Má rád rutinu, s PIMCO to už ale prý v poslední době nebylo možné.

"Bylo to velmi rychlé rozhodnutí, protože události v PIMCO nabraly rychlý spád. Ten příběh znáte, nechci ho rozebírat," zdůvodnil stručně Gross svůj náhlý odchod z firmy, kterou spoluzakládal. Mimochodem, rozebírat ho nechtěl nikdo jiný z firmy. Mluvčí na žádosti o komentář nezareagoval.

Tržní pozorovatelé byli vývojem událostí zmateni, ne-li šokováni. "Působilo to, jako by opustil suverénní, jistou pozici ve vedení své firmy a poslední rok a půl se stahoval do ústraní," uvedl Jeff Tjornehoj, šéf analýz amerického trhu v Lipper.

"V branži, kde legendy neodcházejí, je Gross nejspíše jednou z těch nejodolnějších," tvrdí John Bogle, který podobně jako Gross v 70. letech zakládal investiční firmu. "Ukvapené soudy jsou v investičním světě největší chybou."

Gross bude nově působit v užším kruhu spolupracovníků. Weil, šéf Janus Capital, ale odmítl jakkoli Grossovo poslání ve firmě komentovat. Sám Gross vidí výhodu v přechodu do Janusu hlavně v tom, že řízení strategií v menším fondu bude snazší. "S menším množstvím peněz můžete pohybovat hbitěji než s větším balíkem. Nehraje takovou roli, že je Janus menší, spíše jde o to, že zde budou peníze z pohledu strategií mnohem snáze řiditelné."

Díky přílivu nových investorů dostal Gross na starost zhruba 100milionový fond Janus Global Unconstrained Bond Fund. Jeho tým by měl mít pět až šest členů včetně tradera a úvěrového analytika a dalšího portfoliomanažera.

Hnát se do Grossova nového fondu, nebo zatím ne?

Sumit Desai, analytik z Morningstar, by byl ohledně investování do nového Grossova fondu opatrný. "Možná dává smysl vysledovat, o jaké strategie jde, jaké zdroje Gross má, zkrátka ujistit se, že je vše, jak má být, než fondu svěříte větší obnos. Je to velký rozdíl od zdrojů a podpory, kterou měl Gross v PIMCO."

Dosud Grossova investiční rozhodnutí ve vlajkové lodi PIMCO Total Return Fund určoval Barclays Capital Aggregate Bond Index. Nyní Gross tvrdí, že se chystá více investovat do státních dluhopisů, rizikovějších dluhopisových instrumentů s vyššími výnosy a do měn. Dokonce prý bude schopen podstupovat i malé množství akciového rizika.

"Nevěřím, že to bude velký rozdíl, protože očekávání rizika a výnosu ze strany investorské základny jsou stejná," tvrdí. "Znamená to menší důraz na duraci neboli dobu do splatnosti dluhopisu oproti ostatním aspektům výnosu, jako jsou úvěrové a měnové riziko a riziko volatility."

Kam zamíří kapitál odtékající z PIMCO?

Přivést aktiva do Janusu bude mnohem těžší, než je odlákat z PIMCO. Total Return Fund v září zažil 23,5miliardový "výplach", což je rekordní úbytek za měsíc. Jeden z on-line průzkumů ukázal, že polovina investičních poradců s klienty zainvestovanými v PIMCO zvažuje vyvedení peněžních prostředků mimo něj. Nicméně pouze 16 % přemýšlí o jejich přesunu do Janus Capital.

"Musím zdvojnásobit či ztrojnásobit množství toho, co o víkendech přečtu, abych se ujistil, že se má 70letá mysl nezměnila na 80letou mysl polosenilního starce," vtipkuje dluhopisový král, jehož odkaz byl v posledních letech poskvrněn neuspokojivou výkonností fondu a s ní spojenými pochybnostmi o kvalitě jeho manažerském stylu.

Gross se hájí a zdůrazňuje, že jeho historii úspěchů nevymazal jeden špatný rok, a doplňuje, že je nyní často nespravedlivě vyobrazován jako nějaký "angry bird" místo racionálně uvažující bytosti. "Můj epitaf bude vždy zahrnovat něco týkající se posledních 12 měsíců, což je mrzuté. Doufám ale, že jsem správnou volbou pro Janus a Janus pro mě."

Zdroj: InvestmentNews.com
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika