Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?
|

Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?

Věděli jste, že slavní investoři a miliardáři předpovídají ekonomický kolaps? Věděli jste, že Fed tiskne tolik peněz, že si za milion dolarů zanedlouho pořídíte třeba jedno akvárium? A víte, že zlato je jedinou reálnou formou peněz? Pokud ano, posloucháte lidi, kteří prodávají zlato. Ale jak to se zlatem je ve skutečnosti?

Komodity Inflace Zlato Investiční alternativy Americké akcie

Ve skutečnosti je zlato špatným zajištěním proti inflaci a v posledních třech letech i špatnou investicí. Je však pravda, že zlato je nyní levné (nebo alespoň levnější, než bývalo). A stejně tak je to s akciemi firem, které zlato těží. Proto je dobré zamyslet se nad tím, zda a proč má smysl do zlata investovat.

Lidé zlato milují, zlaté mince jsou přece tak krásné. Zlato nereaguje s většinou chemikálií, je trvanlivé. A také je vzácné. Všechno zlato na světě by zaplnilo jeden fotbalový stadion. Díky tomu, že malý kousek má vysokou hodnotu, je lehké ho přepravovat (pokud tedy zrovna nepotřebujete přenést miliardu dolarů).

Zlato má pověst skvělého zajištění proti inflaci. Ale pozor, v praxi to moc neplatí. V USA stouply od roku 1980 spotřebitelské ceny o 209 %, cena zlata však jen o 129 %. Ve skutečnosti cena zlata koreluje s inflací jen mírně. Od roku 1980 do roku 1999 vzrostla cena zlata o 50 % na 225 USD za unci, spotřebitelské ceny se zvýšily o 117 %. A potom v období nevalné inflace od roku 1999 do roku 2011 posílilo zlato až na 1 896 USD za unci.

"Zlatu se daří, když Wall Street očekává inflaci, nikoli když inflace skutečně roste. Tento vztah se ale těžko měří," říká Dan Denbow, manažer fondu USAA Precious Metals and Minerals.

Zlatu se také vždy daří, když americký dolar oslabuje k dalším měnám. Navzdory všem, kteří nenávidí Fed a jeho politiku, vrostla v posledních měsících výrazně hodnota amerického dolaru vůči hlavním měnám, což srazilo cenu zlata pod 1 200 USD za unci.

Propad ceny zlata logicky srazil i ceny akcií jeho těžařů. Tak věci fungují, ceny akcií těžařů přitom klesají i rostou více než zlato. Představte si, že těžař má náklady na vytěžení jedné unce zlata 1 000 USD. Když prodá zlato za 1 500 USD za unci, má společnost hrubý zisk 500 USD. Když zlato oslabí na 1 200 USD za unci, má investor ztrátu 20 %, ale tato těžařská společnost vydělá místo 500 USD jen 200 USD, což je 60% pokles zisku.

Těžaři zlata mají další problém. V době růstu ceny zlata zvýšili produkci. To by ještě samo o sobě nemuselo být špatné, jenže oni otevírali doly s méně dostupným zlatem, a tedy vyššími náklady na těžbu. ETF zlatých firem MSCI Gold Miners klesl loni o 52 %, letos ztratil dalších 21 %.

Výhled

Chris Mancini, analytik z fondu Gabelli Gold, který je letos nejlepším zlatým fondem, radí dívat se na americký dolar. "Dolar je překoupený, euro a jen jsou zase přeprodané," říká. Jenže na druhou stranu, dolar může ještě posilovat, zvlášť když Fed začne utahovat měnovou politiku a ECB a Bank of Japan ji budou uvolňovat.

I když ale cena zlata zůstane stabilní, nepřinese to těžařským firmám nic moc dobrého. Mnoho z nich zavírá neekonomické provozy. "Všechny firmy, s kterými jsem mluvil, snižují náklady," říká Mancini. Na druhou stranu, těmto firmám hraje do karet levná ropa. Až 40 % jejich nákladů se totiž váže k cenám ropy. Dan Denbow si myslí, že při ceně zlata kolem 1 300 USD a současných cenách ropy bude odvětví velmi ziskové, při ceně zlata 1 200 USD budou muset firmy více "pracovat", ale stále budou ziskové.

Nejhorším scénářem pro investici spojenou se zlatem je samozřejmě další propad jeho ceny. Podle Denbowa by cena 1 000 USD za unci dostala těžařské firmy do velkých problémů, cena 800 USD za unci by byla likvidační.

Pokud jste ohledně zlata optimističtí, Případně chcete pojištění proti tomu, že všechno ve světě půjde "do háje", zlato nakupujte, nejlépe ve fyzické podobě. (Pokud půjde všechno do háje, nebude jisté ani to, zda dokážete investici do papírového virtuálního zlata převést na peníze).

Mějte však na paměti, že být optimistický ohledně zlata znamená být pesimistický ohledně všeho ostatního. Lidé, kteří doporučovali zlato na úkor jiných investic, se v minulosti spíše mýlili, než měli pravdu. Vítězové nebyli ti, kteří předpovídali konec světa, ale ti, co vsadili na světový růst. Pamatujte, zlato od roku 1980 zhodnotilo o 129 %, americký akciový index za stejnou dobu posílil o 4 787 %.

Srovnání vývoje ceny zlata a indexu S&P 500 od roku 1980
Zdroj: USA Today
včera v 18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
včera v 17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
včera v 16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
včera v 16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
včera v 15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
včera v 14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
včera v 14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
včera v 14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
včera v 13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
25. 3. 2017 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
25. 3. 2017 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
25. 3. 2017 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
25. 3. 2017 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
25. 3. 2017 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
25. 3. 2017 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR