S pomalejším růstem Číny se počítá. Peking řeší, kudy dál
|

S pomalejším růstem Číny se počítá. Peking řeší, kudy dál

Čínský HDP v prvním kvartálu meziročně vzrostl o 7,4 %, čímž o desetinu bodu překonal odhady analytiků. I tak se ale jedná o nejnižší míru expanze od finanční krize v roce 2009. Nejhůře se vedlo stavebnictví, které ještě v roce 2012 tvořilo šestinu celkového výkonu čínského hospodářství.

Čína BRICS Investiční a ekonomický výhled

Nově vybudovaná podlahová plocha se meziročně snížila o 25,2 % a ceny nemovitostí klesly o 5,2 %. Naopak dobrou kondici prokázal trh práce. Ve městech vzniklo v prvním čtvrtletí 3,44 milionu pracovních míst a reálný příjem na hlavu vzrostl o 7,2 %.

Zpomalující výstavba a defaulty firem

Pokles ve stavebnictví lze spíše než jako příčinu označit za symptom ekonomického zpomalení. Je to sektor velmi závislý na nově poskytnutých bankovních úvěrech. S postupnou transformací čínského finančního systému, která mimo jiné povolí bankám určovat si úrok, za který mohou poskytovat úvěry, lze očekávat, že se objem poskytnutých úvěrů do stavebnictví ještě sníží a dynamika stavebního sektoru ještě zpomalí.

Čína bude muset objem úvěrů kontrolovat ať již výší povinných minimálních rezerv (v současné době musejí čínské banky držet v rezervách 20 procent objemu úvěrů), nebo vyšší úrokovou sazbou centrální banky. Mezitím však budou muset čínské banky odepsat velký objem úvěrů. Minulý měsíc totiž došlo ke krachu několika společností, když čínská vláda poprvé odmítla intervenovat. Například Shanghai Chaori Solar Energy nebyla schopna zaplatit asi 90 milionů RNB (280 milionů Kč) na úrocích ze svých dluhopisů. Jedná se o první krach korporátních dluhopisů na pevninské Číně, který na trhu s firemními dluhopisy vyvolal vlnu výprodejů.

Zadlužení regionů a soukromého sektoru

Zadlužení čínské vlády je sice oproti západnímu světu velmi nízké, problémem je však zadlužení regionálních vlád a soukromého sektoru. Soukromý dluh Číny dosáhl dvojnásobku ročního objemu produkce hospodářství, což je podobná úroveň jako u Japonska na konci 80. let.

Počet lidí v pracovní síle se již příliš nezmění a banky rovněž nebudou moci půjčovat v takovém rozsahu jako dosud. Je tedy jasné, že Čína již nebude moci růst extenzivně.

Loni investovala čínská vláda do vzdělání 2,2 bilionu RNB (téměř 7 bilionů Kč). V roce 2012 investice do vzdělání meziročně narostly dokonce o 15,7 %. V těchto výdajích byly i učebnice pro 120 milionů venkovských dětí. Podíl výdajů na vzdělání na HDP tak dosáhl 4 %, což si Čína předsevzala již v roce 2000.

Co Čína potřebuje?

Je potřeba, aby v Číně došlo ke snížení finanční páky. V zájmu čínské vlády však bude, aby k tomuto snížení došlo postupně. Případný výrazný propad (růstu) ekonomiky by totiž mohl otřást pozicí komunistické strany. Lze tedy očekávat, že v letošním roce ekonomika země dále zpomalí růst. Vyšší základna objemu ekonomiky, stagnace pracovní síly a nemožnost dále expandovat na dluzích budou hlavními příčinami zpomalení.

Čína však má i silné stránky, které jí současnou nelehkou situaci usnadní. Zvyšuje se počet vysokoškolsky vzdělaných lidí v technických oborech. Mezi absolventy středních škol patří čínští studenti k těm nejlepším (výzkum v programu PISA v rámci zemí OECD). Mezi lety 2008 a 2011 se počet čínských patentů zečtyřnásobil a Čína na konci roku 2012 obsadila ve světě v tomto ohledu třetí pozici. Je tedy zřejmé, že má nakročeno k tomu, aby svůj růst transformovala z extenzivního na intenzivní prostřednictvím vzdělání a zlepšujícího se výzkumu.

Americké akcie v závěru středeční seance přišly o všechny zisky a nakonec mírně zlevnily
včera v 22:30

Americké akcie v závěru středeční seance přišly o všechny zisky a nakonec mírně zlevnily

Americké akcie ve středu mírně oslabily. Přetrvávající nejistota kolem plánu prezidenta Donalda Trumpa na snížení...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:46

Minskem prošel pochod proti využívání jaderné energie

Zhruba 400 lidí si ve středu v Minsku vzpomínkovým pochodem připomnělo 31. výročí zkázy černobylské jaderné...
Jaderná energetika Energetika Bělorusko
včera v 20:33

Trump nehodlá zveřejnit své daňové přiznání

Americký prezident Donald Trump nehodlá zveřejnit své daňové přiznání. Ve středu to podle agentury Reuters prohlásil...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
Bílý dům představil obrysy daňové reformy, údajně největší od Reaganovy éry
včera v 20:32

Bílý dům představil obrysy daňové reformy, údajně největší od Reaganovy éry

Bílý dům ve středu představil návrh daňové reformy prezidenta Donalda Trumpa, která zahrnuje snížení daně z firemních...
Spojené státy americké (USA) Politika Daně
včera v 19:25

Institut IOBE zhoršil odhad letošního růstu řecké ekonomiky

Řecká ekonomika v letošním roce stoupne pouze o 1,5 %, brzdí ji pomalý pokrok při prověrce záchranného programu....
Řecko Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
včera v 18:28

JPMorgan ve Varšavě možná vybuduje rozsáhlé centrum podpory

Americká bankovní společnost JPMorgan Chase možná ve Varšavě vybuduje rozsáhlé centrum podpory, z něhož by...
JPMorgan Americké banky Finanční sektor
Evropské akcie ve středu znovu zpevnily, v centru pozornosti byla výsledková sezóna
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu znovu zpevnily, v centru pozornosti byla výsledková sezóna

Evropské akciové trhy ve středu třetí den v řadě stouply. Investoři se soustředili na zveřejňování výsledků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Reuters: Volkswagen zvažuje prodej motocyklové značky Ducati
včera v 17:47

Reuters: Volkswagen zvažuje prodej motocyklové značky Ducati

Německý automobilový koncern Volkswagen zvažuje, že prodá italskou motocyklovou značku Ducati, kterou jeho luxusní...
Volkswagen Německo Auta
včera v 17:32

Polsko zváží zprovoznění nových uhelných dolů

Polsko v reakci na vyšší poptávku po energiích možná otevře kolem roku 2019 nové uhelné doly. Ve středu to řekl...
Polsko Uhlí a koks Těžba
včera v 17:22

Ve čtvrtletí bylo nejvíce primárních emisí od roku 2007

Letošní první čtvrtletí je v počtu primárních emisí akcií (IPO) nejlepším od roku 2007. Americké trhy s primárními...
Primární úpis akcií (IPO) IPO
Mnuchin: Trumpova daňová reforma bude největší v historii USA
včera v 17:06

Mnuchin: Trumpova daňová reforma bude největší v historii USA

Daňová reforma, kterou by měl ve středu představit prezident Spojených států Donald Trump, sníží daň z firemních...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, akcie mediální CME zdražily po výsledcích o více než 11 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, akcie mediální CME zdražily po výsledcích o více než 11 %

Pražská burza ve středu pátý den v řadě zakončila seanci v plusu, když index PX zpevnil o 0,58 % na 998,74 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:01

Macron a Le Penová se málem potkali u firmy zavírající továrnu

Finalisté souboje o úřad francouzského prezidenta, centrista Emmanuel Macron a nacionalistka Marine Le Penová, se ve...
Francie Politika Prezidentské volby
Fiat Chrysler zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
včera v 15:19

Fiat Chrysler zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání

Provozní zisk italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles (FCA) v prvním čtvrtletí vzrostl meziročně o 11...
Itálie Spojené státy americké (USA) Auta
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (26. dubna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
včera v 14:47

Slovensko počítá s dalším ozdravením veřejných financí

Slovensko počítá letos a v dalších letech s dalším ozdravením veřejných financí a s dodržením cíle dosáhnout...
Slovensko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v únoru klesly o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v únoru meziměsíčně snížily o 0,6 % po růstu o 2,3 % v lednu (revidováno z +2,2 %)....
Kanada Maloobchod
Představenstvo Unipetrolu navrhuje vyplatit dividendu 8,30 Kč na akcii
včera v 14:15

Představenstvo Unipetrolu navrhuje vyplatit dividendu 8,30 Kč na akcii

Představenstvo petrochemického holdingu Unipetrol navrhuje letošní valné hromadě firmy výplatu dividendy 8,30 Kč na...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie