Stanislav Kubáček (BXR): Evropská realitní periferie nabídne zajímavé výnosy, Afriku (zatím) raději nebrat
|

Stanislav Kubáček (BXR): Evropská realitní periferie nabídne zajímavé výnosy, Afriku (zatím) raději nebrat

Reality ve středně velkých městech ekonomicky silných zemích EU slibují i 15% výnos. Podobně mohou investory potěšit také hlavní města evropské periferie. Ředitelce Verdi Capital Kateřině Zychové to během natáčení pořadu Alter Eko pro Rádio ZET řekl viceprezident londýnské BXR Partners Stanislav Kubáček. Zajímavé příležitosti by se přitom podle něj měly v Evropě objevovat ještě dva, tři roky.

Nemovitosti Investiční alternativy Realitní trh Rozhovor Investiční tipy

Kateřina Zychová: Kde vidíš v současnosti nejzajímavější investiční příležitosti?

Stanislav Kubáček: BXR se věnuje investicím privátního kapitálu. Máme asi větší apetit po riziku než institucionální fondy, penzijní fondy a podobně. Pro nás jsou tak v současné době zajímavé periferní místa v Evropě, a to dvojího druhu – středně velká města v silných západoevropských ekonomikách, jako jsou Německo, Nizozemsko nebo Francie, a pak hlavní města a koncentrované oblasti v periferních státech Evropy. To mohou být střední Evropa, Itálie nebo Balkán.

Kateřina Zychová: Jaký je očekávaný výnos spojený s těmito realitami?

Stanislav Kubáček: Já se snažím na projektech vydělat zhruba 15 % ročně. U dvou typů investic, které jsem zmínil, tedy kupříkladu středně velkých měst v Německu nebo hlavních měst na Balkáně, je to možné; je to možné tento rok a určitě i v příštích dvou, třech letech, pokud hledáme příležitosti u bank a velkých držitelů pohledávek. Ti jsou totiž jedni z posledních, kteří v Evropě a v západním světě stále mají mnoho pohledávek a dluhů z minulosti, z doby před krizí, které jsou nevýkonné a zdržují rozvoj.

Kateřina Zychová: Předpokládáte, že se jich budou chtít postupně zbavit?

Stanislav Kubáček: Oni se jich budou muset zbavovat, protože ECB chystá další zátěžový test. V této souvislosti máme signály od bank, jako jsou Erste, Raiffeisenbank a UniCredit, že se budou ve větší míře zbavovat dluhů, které vznikly v realitním sektoru v Itálii, ve střední Evropě nebo na Balkánu. Myslím si, že půjde o dobrá aktiva a je a bude to pro nás příležitost.

Kateřina Zychová: Pokud se zaměříme na krátký horizont, co je na něm zajímavého?

Stanislav Kubáček: BXR teď do Česka příliš neinvestuje. Určitě tady ale máme hodně zajímavých aktiv, takže tu budeme investovat někdy v budoucnu, na což se těším. Nyní se rozhlížíme po Evropě, Severní Americe a selektivně i jiných částech světa. Většinou do toho jdeme s partnery. Já sám přitom nyní, podobně jako asi mnoho dalších investorů, řeším otázku, kdy skončí levné peníze od centrálních bank a co to bude pro naše investice, obchodní plány a záměry znamenat.

Kateřina Zychová: Co od velkých centrálních bank napříště čekáte?

Stanislav Kubáček: Zatím to vypadá, že v horizontu následujících dvanácti měsíců snad nikdo nečeká, že by některá z velkých světových centrálních bank nějakým razantním způsobem navyšovala své úrokové sazby. I proto si myslím, že prostředí bude víceméně stabilní. To v praxi znamená nízké úrokové sazby, výkonnost ekonomiky někde trochu nad nulou a víceméně optimistický výhled do budoucna. Poté se bude potřeba vypořádat se s navyšováním úrokových sazeb, které přijde možná někdy za dva, za tři roky.

Kateřina Zychová: Vím, že jste investiční příležitosti zkoumali i v Africe. Jak to dopadlo?

Stanislav Kubáček: Loni v létě jsem skutečně nějaký čas strávil cestováním po východoafrických zemích. Hledal jsem pro nás příležitosti v realitním byznysu a v developmentu, to znamená při stavbě nových budov, kanceláří a nákupních center. BXR přitom už má nějaké investice v Africe, a sice v zemědělství. Jsou to plantáže, na nichž se pěstuje ovoce, a nebo potravinářské závody na zpracování plodin. Kupříkladu v Malawi pěstujeme mango a vyrábíme z něj šťávu, kterou prodáváme Coca-Cole.

Kateřina Zychová: A co zmíněné investice do realit, objevilo se něco zajímavého?

Stanislav Kubáček: V této oblasti jsem zjistil, že míra rizika vůči výnosu je prostě neadekvátní. Výnos je sice zajímavý, na papíře může být nějakých 25-30 % ročně. Riziko v těchto státech je ale obrovské. Zaprvé, jde o institucionální riziko, čímž mám na mysli stav podnikatelského prostředí, kvalitu soudů a vliv vládních kruhů na byznys, který je tak velký, že se v tom člověk těžko orientuje, a může tak při změně režimu nebo mocenských poměrů najednou – pokud to do jisté míry přeženu – o svou investici přijít.

Kateřina Zychová: Jaká další rizika ten zmíněný potenciálně zajímavý výnos vzdalují?

Stanislav Kubáček: Jde také o likviditu. Mezinárodní investoři stále Afriku jeden rok berou, a druhý ne; ještě se nerozhodli, zda je to jejich priorita na příštích pět, deset let. Když se dnes rozhodnu postavit kancelář třeba v Nairobi, je možné, že se mi to s posvěcením místních úřadů i povede, a že se mi dokonce podaří ji pronajmout. Možná se mi ale bude těžko prodávat, protože severoamerické a evropské penzijní fondy a velké private equity fondy si stále nejsou úplně jisty, zda se chtějí Africe věnovat.

Pořad Alter Eko si můžete poslechnout každou středu od 9.45 do 10.00 na Rádiu ZET.

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
před hodinou

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika