Jak dnes investují (čeští) boháči? Podvažují riziko, ale věří příběhu o oživení
|

Jak dnes investují (čeští) boháči? Podvažují riziko, ale věří příběhu o oživení

Firemní dluhopisy s delší splatností a dividendové akcie zavedených firem – to svým movitým klientům radí rakouská privátní Bank Gutmann. Investičnímu webu to prozradil Jan Prachař, jeden z ředitelů její pražské pobočky. V případě akcií banka preferuje Spojené státy a Asii.

Alokace investic Rozhovor Investiční tipy

Výnosy z dluhopisů se blíží nule, akciové indexy v rozvinutých zemích jsou na rekordech, zdrojů nejistoty je ale stále dost. Jak na to reagují movití lidé, případně jak jim radíte investovat?

Jan Prachař

Naši klienti toho tolik nedělají. Snažíme se totiž být v aktivní správě peněz velmi konzistentní. Většina našich klientů je ze své podstaty – a z podstaty služby, kterou vyhledávají – dost konzervativní, podíl rizikovějších aktiv v jejich portfoliích je tedy omezený. Situaci tedy sledují a jsou konfrontováni s tím, co jste říkal, tedy s tím, že kvalitní dluhopisy skoro nic nevydělávají a na akciovém trhu se začíná mluvit o bublině (otázka je, zda se jedná o bublinu). Žádné velké akce ze strany klientů jsme ale nezaznamenali, jen v několika případech jsme v posledních týdnech ponižovali část rizikovějších aktiv.

Nedávné průzkumy v Americe i zprávy z Evropy naznačují, že movitá klientela ve stále větší míře investuje do private equity a dalších alternativ. Platí to i o českých boháčích?

Svým klientům nabízíme private equity jako druh alternativní investice. Nesnažíme se to ale vázat na aktivní správu majetku, protože to vnímáme jako úplně jiný druh investice, například z pohledu likvidity, což bývá zásadní téma pro většinu našich klientů. Ti chtějí mít aktivně spravovaný majetek, který je v rozumné době k dispozici v případě, že budou potřebovat prostředky na své podnikání nebo jiný druh investice. To u private equity většinou bývá problém, tam je prodej otázkou měsíců nebo let.

A je tedy nyní o podobné typy investic, které jsou s trhy nízce korelovány, větší zájem?

Nezaznamenali jsme nijak větší poptávku. Když klient vyhledává naše služby, má už většinou představu o tom, kolik majetku chce spravovat aktivně a kolik by mělo jít do alternativních věcí, jako jsou nemovitosti, private equity a jiné druhy alternativ.

Co se nástrojů dostupných na finančních trzích týče, co v tuto chvíli považujete za dobrou ochranu před možnou korekcí, o které se s poukazem na současná maxima hodně mluví?

Nám se už poměrně dlouho z těch hlavních aktiv líbí korporátní sektor, tedy dluhopisy velkých značek s globální působností a se zdravým cash flow. Tam je podle nás stále možné najít zajímavý investiční obligační příběh. Je ale potřeba zabývat se durací, tedy splatností dluhopisů. Splatnost je potřeba lehce prodlužovat. Roční a dvouleté dluhopisy totiž v tuto chvíli nabízejí tak nízké výnosy do splatnosti, že to začíná být problém.

Jak jste zmínil, na akciových trzích se spekuluje o bublině. Jsou i tak pro vás zajímavé?

Na akciových trzích velmi pozitivně vnímáme dividendové tituly. Ve chvíli, kdy se globální úrokové sazby blíží k nule, může stabilní titul, velká firma se zdravou bilancí a prokazatelnou dividendovou historií, pro finanční trh být jistou alternativou, když to přeženu, bezrizikového aktiva. Pochopitelně není bezrizikové, volatilita je nebo může být u akcií velký problém. I tak se nám ale dividendové tituly aktuálně líbí.

Na co konkrétně teď radíte svým klientům sázet?

Pokud to rozdělíme podle regionů, tak se nám stále líbí Spojené státy a do jisté míry emerging markets nebo Asie jako taková. U evropských akcií se domníváme, že dynamika růstu bude v příštích letech ve srovnání s Amerikou, kde vidíme jasné oživení, potlačena.

Související otázka na závěr: Jakou náladu nyní movití lidé mají? Věří příběhu o oživení Česka a Evropy, který je často připomínán, ale který zpochybnila nejnovější data?

Podle mě mu věří více, než mu věřili před dvěma, třemi lety. Tehdy si někteří naši klienti kladli otázky, zda přežije eurozóna, jaká je případná alternativa k euru a podobně. I proto byly velkým tématem alternativní ekonomiky, respektive alternativní měny – australský dolar či švédská a norská koruna. Teď už tomu, že se věci zlepšují, naši klienti věří mnohem více a žádné panické reakce u nich nesledujeme.

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
včera v 22:00

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý do plusu, index S&P 500 uzavřel na novém rekordu

Silné firemní výsledky, oslabování dolaru a růst cen ropy pomohly americkým akciím k úternímu růstu. Indexy S&P 500 a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
včera v 18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
včera v 18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
včera v 17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
včera v 17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
včera v 16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
včera v 15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
včera v 14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
včera v 14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
včera v 14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
včera v 13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna