Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu
|

Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu

Jaké časem prověřené investiční rady ohledně rizika od legendárních investorů využívají profíci na trhu?

Rizika Investování Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Risk management

Jeffrey Gundlach (DoubleLine Capital)

"Trik je v tom podstupovat rizika a být za ně zaplacen, ale také ve svém portfoliu diverzifikovat."

Nejlepší investoři se zaměřují na risk management, protože riziko není funkcí vydělaných peněz, ale ztrát způsobených špatnými rozhodnutími. V investování i hazardu můžete hrát tak dlouho, dokud máte co sázet. Pokud ztratíte peněz příliš mnoho a pustíte se do přehnaných rizik, nezůstanete většinou ve hře moc dlouho.

Buďte chamtiví, když jsou ostatní vystrašení, a naopak vystrašení, když jsou ostatní chamtiví. Jedno z nejlepších období k investici je ve chvíli, kdy převládají největší nejistota a strach.

Ray Dalio (Bridgewater Associates)

"Největší chyba, kterou investoři dělají, je věřit, že to, co se dělo v minulosti, bude pokračovat (například předpokládat, že historicky dobrá investice bude dobrou investicí i nadále). Vysoké minulé výnosy znamenají, že aktivum zdražuje a je stále méně výhodnou investicí."

Nic dobrého nebo špatného netrvá věčně. Nejčastější chybou investorů je přesvědčení, že se "časy změnily". Ani intervence centrální banky nemohou potlačit ekonomické cykly. Co šlo jednou nahoru, musí jednou dolů.

Banky chtějí, abyste byli plně zainvestováni v každém okamžiku, protože takto vydělávají na poplatcích. Investoři si musejí neustále uvědomovat, že "cena je to, co platíte, a hodnota to, co dostáváte". Skvělé firmy se někdy budou obchodovat za atraktivní ceny, do té doby je ale nutné vyčkávat.

Seth Klarman (Baupost)

"Většina investorů je primárně orientována na výnos (kolik lze vydělat). Menší pozornost se věnuje riziku (kolik lze ztratit)."

Chování investorů tažené kognitivními zkresleními je největším rizikem investování. Vede k nákupům při vysokých cenách a prodejích při cenách nízkých.

Investorská psychologie

Jeremy Grantham (GMO)

"Nejste odměňování za podstupování rizik, ale za nákupy levných aktiv. A pokud aktiva, která jste nakoupili, narostla na ceně jen kvůli své rizikovosti, pak za riziko můžete být potrestáni."

Úspěšní investoři se vyhýbají riziku při jakýchkoli nákladech, i kdyby to znamenalo krátkodobě podprůměrný výkon. Zatímco se média a Wall Street honí za krátkodobými výnosy, přehnané riziko, kterým si investoři zaneřádí portfolio, dlouhodobě povede k extrémně nízkým výnosům.

Jesse Livermore (spekulant)

"Největšími nepřáteli spekulanta jsou zaslepenost, chamtivost, strach a naděje. Žádná kniha příruček na světě je neeliminuje z lidské povahy."

Dovolit emocím ovládat investiční strategii je a vždy byl recept na katastrofu. Všichni úspěšní investoři se drží striktní diety směsi disciplíny, strategie a risk managementu.

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Pravidlo číslo 1: Většina věcí je cyklická. Pravidlo číslo 2: Nejlepší příležitostí pro zisky a ztráty jsou situace, kdy lidé zapomenou na pravidlo číslo 1."

Vědomí, že nic netrvá věčně, je kriticky důležité pro dlouhodobé investování. Aby bylo možné "nakoupit levně", je potřeba nejdříve "prodat za draho". Cykličnost zase naznačuje, že po dlouhodobých vzestupech cen jsou investice mnohem náchylnější k poklesu, než aby byly předurčeny k dalšímu růstu.

James Montier (GMO)

"Nakupovat, když je aktivum levné, a prodávat, když začne být drahé, je prostá, i když nesnadná strategie (na předpovězení). Valuace je klíčovým faktorem pro dlouhodobé výnosy a zákonem zemské přitažlivosti ve světě financí."

Levné je aktivum tehdy, kdy se prodává za méně než svou vnitřní hodnotu. "Levné" neznamená nízkou cenu za akcii. Po většinu času, kdy je cena nízká, je nízká odůvodněně. Levná může být naopak i vysoce oceněná akcie. Cena za akcii je jen jednou proměnnou v analýze vedoucí k určení hodnoty, ne samotné měřítko hodnoty.

George Soros (Soros Capital Management)

"Nehraje takovou roli, zda máte pravdu, nebo se mýlíte. Důležité je, kolik vyděláte, když máte pravdu, a kolik ztrácíte, když se mýlíte."

Zpátky k risk managementu - trefovat se a vydělávat peníze je skvělé, když trhy rostou. Rostoucí trhy ale mají tendenci maskovat investiční riziko, které rychle vypluje na povrch během poklesů. Pokud selžete v řízení rizika ve vlastním portfoliu a ztratíte všechny předešlé zisky, prohráváte investiční hru.

Jason Zweig (Wall Street Journal)

"Tendence navracet se k průměru je nejmocnějším zákonem ve finanční fyzice. Období podprůměrné výkonnosti jsou nevyhnutelně následována podprůměrnými výnosy a špatné časy připravují půdu pro překvapivě dobrou výkonnost."

Graf ukazuje 3letý průměr ročních inflačně očištěných výnosů S&P 500 zpětně až do roku 1900. Síla regrese je jasně patrná. Ve chvíli, kdy výnosy historicky přesahovaly 10 %, netrvalo dlouho, kdy se trend obrátil, a klesly o 10 bodů níže oproti dlouhodobému průměru.

Návrat k průměru na trzích

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Největší investorské chyby nemají kořeny v informacích nebo v analýzách, ale v psychologii."

Největším tahounem dlouhodobých investičních výnosů je minimalizace psychologických investičních chyb. Jak prohlásil baron Rothschild, "nakupujte, když v ulicích teče krev". Znamená to, že když investoři panicky vyprodávají, můžete být jednou z jejich protistran a kupovat od nich se slevou. Absolutně nejlepší nákupní příležitost přichází ve chvíli, kdy jsou držitelé aktiv nuceni prodávat.

Jako investoři si musíte ohlídat, abyste drželi na uzdě emoce a dívali se na trh co nejvíce objektivně. Převažují na něm zrovna chamtivost nebo strach? Dlouhodobé výnosy nezávisejí jen na odpovědi na tuto otázku, ale také na řízení rizika.

Benjamin Graham (legendární investor a autor knih)

"Největším problémem pro investora a jeho úhlavním nepřítelem je on sám."

Zdroj: streettalklive.com
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
před 15 minutami

Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti nedařilo

Švýcarský výrobce čokolády Lindt & Sprüngli v prvním pololetí zvýšil čistý zisk o 5,7 procenta na 76,3 milionu franků...
Švýcarsko Výsledková sezóna
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
před 27 minutami

Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským automobilkám

Asijské akciové trhy se v úterý na směru neshodly. Investoři se nyní nepouštějí do výraznějšího rizika před výsledkem...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady
před 42 minutami

Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady

Nizozemský výrobce barev a nátěrů Akzo Nobel ve druhém čtvrtletí hospodařil s provozním ziskem bez zahrnutí...
Nizozemsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
před hodinou

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116 bodů ze 115,2 bodu (odhad: 114,9 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v červenci nečekaně stoupla. Index podnikatelského klimatu Ifo se zvýšil na 116 bodů z...
Německo Index Ifo
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
před hodinou

Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou

Důkazy, že firma Volkswagen spolupracovala s brazilskou vojenskou diktaturou, vedla černé listiny vlastních...
Volkswagen Evropské akcie Latinská Amerika
Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo
před hodinou

Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo

Americký výrobce módních doplňků Michael Kors Holdings převezme za 896 milionů liber britského výrobce luxusní obuvi...
Móda a design Americké akcie Fúze a akvizice
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
08:05

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
07:00

Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %

Americké internetové společnosti Alphabet, která vlastní vyhledávač Google, klesl ve druhém čtvrtletí zisk o 28 % na...
Alphabet (Google) Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy