Bude Kofola další v řadě? Vydařené IPO firem, za kterými stál úspěšný fond private equity
|

Bude Kofola další v řadě? Vydařené IPO firem, za kterými stál úspěšný fond private equity

43% podílníkem ve společnosti Kofola je private equity fond jedné z největších skupin fondů rizikového kapitálu působících ve střední a východní Evropě. Kdo jsou Enterprise Investors a jaké úspěchy už mají na kontě?

Primární úpis akcií (IPO) Private equity Kofola ČeskoSlovensko

Skupina Enterprise Investors (EI) funguje na trhu od roku 1990 a je nejstarší a jednou z největších investičních společností spravujících fondy private equity a rizikového kapitálu ve střední a východní Evropě. Od svého vzniku vytvořila 8 fondů s celkovou hodnotou přesahující 2 miliardy EUR. Tyto fondy dosud zainvestovaly více než 1,7 miliardy EUR do 135 společností z různých odvětví a završily 108 investic s celkovým hrubým výnosem téměř 2,3 miliardy EUR. Enterprise Investors realizovala 30 primárních emisí akcií společností ze svého portfolia na Varšavské (WSE) a Newyorské burze (NYSE).

Kofola (akvizice Enterprise Investors, září 2008)

Kofola

Kofola byla 6. srpna 2003 na Varšavské burze svou hodnotou rekordní veřejnou nabídkou. Akcie se upisovaly za 21 PLN.

EI provedly prostřednictvím svého fondu Polish Enterprise Fund VI (PEF VI) akvizici 42,5% podílu ve společnosti Kofola-HOOP v září 2008. Nabídly za podíl cenu 43,20 PLN za akcii, tedy 48% prémii nad tržní cenou na konci obchodování 29. září 2008.

Akvizice společnosti Kofola-Hoop byla vůbec největší transakcí, kterou kdy uskutečnil private equity fond v sektoru rychloobrátkového spotřebního zboží ve střední a východní Evropě, a 10. největší polskou fúzí roku 2008. Její celková hodnota se vyšplhala na 480 milionů PLN.

Magellan (IPO na Varšavské burze, září 2007)

Magellan

Polish Enterprise Fund IV také zainvestoval 8 milionů do Magellanu, přední nebankovní finanční instituce poskytující své služby polskému zdravotnickému sektoru. Magellan funguje na trhu od roku 1999. Nakupuje pohledávky za veřejnými zdravotnickými zařízeními od původních věřitelů (dodavatelů zařízení nebo farmaceutických firem) s diskontem a následně je restrukturalizuje a sekuritizuje, aby je prodal v balících se ziskem.

V říjnu 2007 oslavily EI s Magellanem pětadvacáté IPO na Varšavské burze. Magellan, polský poskytovatel finančních služeb sektoru zdravotnictví, zvládl svůj debut na burze podobně jako ostatní emise, za nimiž stály fondy spravované EI, na jedničku. První den zakončil se 7% prémií vůči emisní ceně.

Kruk (IPO na Varšavské burze, květen 2011)

Kruk

Fond Polish Enterprise Fund IV do Kruku investoval celkem 21,5 milionu USD v několika tranších a ve společnosti držel před veřejnou nabídkou 78,5% podíl. Původní investice proběhla v první půlce roku 2003. Jako majoritní akcionář pracoval fond Enterprise Investors po své investici s jedním ze zakladatelů společnosti, aby vyvinuli strategii dalšího rozvoje firmy Kruk. Posílil se manažerský tým, byly zavedeny nové firemní standardy a Kruk začal podnikat v oblasti nákupu pohledávek. Současně firma expandovala do zahraničí. V roce 2007 vstoupila na rumunský trh pohledávek, kde má nyní vedoucí pozici.

V květnu 2011 dokončil PEF IV částečný odprodej svých akcií ve společnosti v primární veřejné nabídce na Varšavské burze. PEF IV prodal všech 8,2 milionu nabídnutých akcií, tedy téměř 50% společnosti, za maximální emisní cenu 39,7 PLN za akcii. Prodej znamenal hrubý výnos 116,7 milionu USD a obdivuhodné osminásobné zhodnocení původní investice. EI se rozhodli ponechat si 24,8% podíl ve společnosti.

Poptávka po akciích nabízených v rámci IPO značně převýšila nabídku. Institucionální investoři koupili 90 % prodávaných akcií, zbylých 10 % bylo odkoupeno drobnými investory. Společnost získala přibližně 16 milionů USD nového kapitálu.

Společnost Kruk se sídlem ve Vratislavi (Wroclaw) byla založena roku 1998. Už delší dobu je jedničkou na trhu správy maloobchodních pohledávek v Polsku. Nabízí celou škálu služeb ochrany a správy pohledávek. Spravuje pohledávky bank, úvěrových zprostředkovatelů, pojišťoven, leasingových společností, telefonních operátorů, provozovatelů kabelových televizí a poskytovatelů digitálních platforem. Skupina Kruk zahrnuje také úvěrovou informační kancelář, advokátní kancelář, soukromou detektivní kancelář a sekuritizační společnost.

Kruk zaznamenal od investice fondu PEF IV vynikající finanční výsledky. Mezi lety 2003 a 2010 došlo k pětinásobnému zvýšení čistého zisku a tržby vzrostly z 32 milionů PLN na 164 milionů PLN.

AVG Technologies (IPO na NYSE, únor 2012)

AVG Technologies

Polish Enterprise Fund V (PEF V), private equity fond spravovaný EI, investoval do brněnské společnosti AVG (tehdy Grisoft) v září 2005. Po realizaci investice byl jmenován nový management, jehož úkolem bylo přeměnit regionálního hráče na celosvětového lídra oboru. Investice společnosti rovněž přinesla nové kompetence a produkty získané z navazujících akvizic. V říjnu 2009 fond prodal menšinový podíl americké private equity společnosti TA Associates.

AVG Technologies pokračovala v dynamickém růstu a v únoru 2012 provedla IPO na Newyorské burze. Prostřednictvím úpisu PEF V realizoval svůj další částečný exit. Tvůrce antivirových počítačových programů a globální poskytovatel softwaru a on-line služeb uvedl na NYSE v primární nabídce 8 milionů akcií, což mu při ceně 16 USD za jednu akcii přineslo 128 milionů USD. Polovina prodávaných cenných papírů v rámci IPO byly nově vydané akcie, druhou polovinu prodali původní podílníci AVG v čele s EI.

Ačkoli kurz akcií během prvního dne obchodování spadl až na 13 USD, debut brněnské firmy na NYSE lze považovat za obrovský úspěch.

Polish Enterprise Fund V prodal svůj zbývající podíl ve společnosti AVG v poslední z řady transakcí na NYSE v září 2014. Od investice EI vzrostl počet uživatelů AVG 7,5krát. Tržní kapitalizace společnosti narostla od vstupu na burzu z 855 na 984 milionů USD. V současnosti se akcie AVG obchodují kolem 19 USD, ale ještě před letní akciovou korekcí byste za ně dali téměř 29 USD.

Skarbiec (IPO na Varšavské burze, listopad 2014)

Skarbiec

Skarbiec vznikl v roce 1997 a v současnosti spravuje aktiva v hodnotě zhruba 14 miliard PLN. Má kolem 50 tisíc klientů a nabízí fondy s přístupem na domácí i mezinárodní akciové a dluhopisové trhy.

Enterprise Investors provedli v roce 2007 akvizici polské společnosti specializující se na asset management Skarbiec prostřednictvím Polish Enterprise Fund V. Kontrakt byl oceněn na 40 milionů EUR.

V listopadu 2014 v rámci procesu IPO na Varšavské burze EI firmu částečně opustili. Transakce přinesla investiční společnosti finanční prostředky v hodnotě 10,2 milionu EUR. Fond private equity umístil na burzu 20 % akcií a ponechal si 75% podíl. Kontrakt se stal jubilejním třicátým IPO, které Enterprise Investors provedli.

Zdroje: Enterprise Investors, Bloomberg, E15, Nasdaq OMX, unquote.com, PREKON.cz

Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste
Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste
před hodinou

Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste

Německé automobilky Volkswagen, BMW a Daimler pokračují ve zvyšování svých tržních podílů v Číně. Zároveň tak ale...
Německo Auta Volkswagen
Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc
Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc
před hodinou

Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc

Ministři britské vlády se podle zpravodajské společnosti BBC shodli na potřebě nabídnout Evropské unii za urovnání...
Spojené království Evropská unie Politika
Afghánská ekonomika strádá válkou, ale lepší se výběr daní
11:20

Afghánská ekonomika strádá válkou, ale lepší se výběr daní

Afghánská ekonomika strádá kvůli válce a nejisté budoucnosti. Hospodářství letos poroste jen o 2,6 procenta, mezi...
Blízký a Střední východ
Zákon o hazardních hrách přinese povinnou registraci všech sázkařů
10:43

Zákon o hazardních hrách přinese povinnou registraci všech sázkařů

S příchodem roku 2018 vstoupí v platnost zákon o hazardních hrách. Ten s sebou nese především povinnost registrovat...
Fortuna Sázky a hazard Akcie ČR
Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským…
Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským…
10:30

Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským akciím

Většina asijských akciových trhů v úterý stoupla. Investory pozitivně naladila předchozí zisková seance v USA, v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Víc než polovina firem v Česku neodvádí daň z příjmů
10:15

Víc než polovina firem v Česku neodvádí daň z příjmů

V posledních pěti letech v Česku ubývá firem, které státu neodvádějí daň z příjmů, stále ale tvoří mezi podnikateli...
Česká republika Byznys a podnikání Daně
Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný
Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný
09:40

Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný

Zaměstnanci Škody Auto se nemusejí obávat, že by Volkswagen, který mladoboleslavskou automobilku vlastní, převedl...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner
Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner
09:20

Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner

Americké ministerstvo spravedlnosti podalo žalobu s cílem zablokovat spojení telekomunikační společnosti AT&T s...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Fúze a akvizice
Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru
Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru
včera v 22:00

Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru

Akciové indexy v USA v pondělí posílily díky oživení průmyslových titulů, zisky technologických akcií však částečně...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě…
Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě…
včera v 21:16

Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě guvernérů banky

Šéfka americké centrální banky Janet Yellenová odejde z rady guvernérů Fedu hned poté, co její funkci složením...
Janet Yellenová Fed Centrální banky
Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka
Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka
včera v 20:26

Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka

Výstavbě sporného ropovodu Keystone XL, který by propojil naleziště v Kanadě s americkými rafineriemi na břehu...
Spojené státy americké (USA) Ropa Komodity
Eurotunnel mění název na Getlink, připravuje se na brexit
včera v 20:05

Eurotunnel mění název na Getlink, připravuje se na brexit

V rámci přípravy na odchod Británie z Evropské unie společnost Eurotunnel diverzifikuje svou činnost a mění svůj...
Spojené království Evropská unie
Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž
Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž
včera v 19:50

Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) se po odchodu Británie z Evropské unie přestěhuje do Paříže. V pondělí o tom...
Evropská unie Banky
Další města v Jemenu jsou kvůli blokádě bez pitné vody
včera v 18:24

Další města v Jemenu jsou kvůli blokádě bez pitné vody

Saná a Bajdá se přidaly k dalším jemenským městům, kde v důsledku blokády a s ní souvisejícím nedostatkem paliva k...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ