Jako kdyby americké firmy nemohly prohrát: Tento faktor má letos držet jejich marže nad vodou
|

Jako kdyby americké firmy nemohly prohrát: Tento faktor má letos držet jejich marže nad vodou

Silný dolar dopadá na tržby amerických firem. Export se stává pro svět dražším a zahraniční pobočky firem z USA po přepočítání na dolary utrží o něco méně. Podle Goldman Sachs ale tlak, který silná měna vyvolala v hospodaření firem ve čtvrtém kvartálu 2014, letos povolí. Proč?

Americký dolar Marže Zisky

Nepříjemný dopad na tržby amerických firem může mít podle Goldman Sachs silný dolar i letos, ziskové marže ale dále klesat nemají. "Vliv silného dolaru na zisky amerických společností bude prakticky nulový," míní ekonom Jan Hatzius. "Ziskové marže za loňský rok podle všeho meziročně kvůli silné domácí měně o něco klesnou. Přispějí k tomu také nedostatečný růst produktivity a vyšší efektivní míra zdanění. Ovšem letos by se měly marže udržet na stejné úrovni jako loni díky tomu, že poroste poptávka v zahraničí. Stejně tak by se měla zlepšit zmíněná produktivita."

K udržení marží má přispět také větší míra zajišťování se amerických firem proti pohybům kurzu dolaru. V neposlední řadě je důležité, že americké firmy navyšují výrobu v zahraničí, kde jim naopak silnější dolar snižuje náklady na pracovní sílu i další vstupy.

Větší dopad silného dolaru na akcie než na HDP?

Goldman Sachs ve svém nejpesimističtějším scénáři pro letošní rok počítá s 2,5% poklesem zisků firem z indexu S&P 500. Za 4Q2014 zatím asi 80 % firem zveřejnilo zisky nad odhady trhu, jejich meziroční růst byl zhruba 3%.

Hatzius dále upozorňuje na to, že dopad silného dolaru na firmy z S&P 500 bude výraznější než vliv silné měny na americký HDP. Vývoz totiž odpovídá jen přibližně 13,5 % výkonu největší světové ekonomiky, v indexu největších firem je ze zahraničí 35 % tržeb.

Obchodně vážený dolarový index

Slabší euro v páru s dolarem by mělo letos prospívat firmám z Evropy i jejich akciím.

Evropské akcie a sázka na růst v roce 2015
Podle aktuálního reportu Morgan Stanley si evropské akciové trhy pravděpodobně…
Zdroj: Goldman Sachs
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč
před 14 minutami

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko
00:53

Uber obnovil provoz svých samořízených automobilů

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v pondělí obnovil provoz svých samořízených...
Uber Doprava Technologie
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice