Birinyi věří v pokračování býčího trendu a Goldman Sachs radí, jak obchodovat nadhodnocený trh
|

Birinyi věří v pokračování býčího trendu a Goldman Sachs radí, jak obchodovat nadhodnocený trh

Jeden z největších optimistů na trhu potvrzuje svůj býčí výhled pro index S&P 500. jak jinak. Laszlo Birinyi v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že by hlavní americký akciový index mohl v příštích 3-6 měsících vzrůst na 2 240 bodů. Důvod? Euforie, tedy sentiment, který na trhu zpravidla převažuje, když se mají ceny zřítit dolů, zatím stále nepřišla.

Býčí trh Investiční a ekonomický výhled Americké akcie S&P 500 Investiční tipy

"Pochybnosti jen prodlužují růst cen akcií," uvedl Birinyi. "Investoři, kteří vzývají korekci nebo medvědí trh, ignorují sílu řady amerických firem." Někteří investoři se tak podle známého býka svým čekáním na pokles připraví o další porci zisků, kterou nabídne americký trh.

Ve stejné době investiční banka Goldman Sachs upozorňuje na to, že jsou americké akcie z historického hlediska již drahé. "Průměrná akcie v rámci S&P 500 se obchoduje při P/E 18/1 (na základě očekávaných zisků v dalších 12 měsících). Toto ocenění je na 99. percentilu v rámci období od roku 1976," vysvětluje banka.


To, jaký oceňovací model si pro hodnocení akcií vyberete, je zásadní. Více zde: Jsou (americké) akcie levné, nebo drahé? Těžko říct!


Jak v takovém prostředí obchodovat? Když se klienti zeptají akciových stratégů z Goldman Sachs, slyší prý v těchto dnech následující odpověď. Jde o tři základní témata.

Hotovost (dividendy a zpětné odkupy)

Firmy, které investorům vracejí hotovost v podobě zpětných odkupů akcií a vyplácených dividend, budou na burze mezi vítězi. Za posledních 12 měsíců S&P 500 nabídl na odkupech a dividendách výnos 14,4 %, koš 50 akcií vybraných bankou dokonce 18,6 %. V únoru byly zpětné odkupy rekordní a letos se očekává, že firmy oznámí plány odkupů akcií za až 800 miliard USD.

NASDAQ 100

Technologický index na vysokých úrovních ocenění celého trhu nabízí tituly, které představují růstovou i takzvanou hodnotovou příležitost. P/E 100 největších firem z Nasdaqu je jen 1,1krát vyšší než P/E S&P 500, což je na technologický sektor stále poměrně zajímavé. Zisky na akcii v Nasdaq 100 by měly letos růst o 15 %, v případě indexu S&P 500 jsou analytici výrazně konzervativnější (odhadují aktuálně maximálně +5 %). Technologický index by tak měl nabídnout lepší zhodnocení než 500 největších společností na americké burze.

Japonské akcie

Index TOPIX představuje podle Goldman Sachs podobnou sázku jako Nasdaq, tedy kombinaci růstu a hodnoty. Americké investory ale banka varuje před měnovým rizikem. Podle jejích analytiků zisk na akcii v japonských jenech na Tokijské burze letos vzroste o 22 % a index TOPIX by se mohl vyšplhat na 1 730 bodů. Celkově by včetně dividend investoři "shrábli" 14% zisk. V amerických dolarech by ale vzhledem k očekávanému vývoji kurzu USD/JPY byl zisk jen 6%.

TOPIX

Zdroj: Bloomberg, Goldman Sachs

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu
včera v 22:00

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu

Americké akciové indexy ve čtvrtek mírně vzrostly a technologický trh Nasdaq vystoupil na nové rekordní maximum....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:19

Prezident Zeman věří, že intervence ČNB brzy skončí a vývozci přestanou lenošit

Prezident Miloš Zeman je rád, že "snad v nejbližší době" skončí intervence České národní banky proti silné koruně. Za...
ČNB Česká ekonomika Česká koruna
včera v 20:03

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
včera v 18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
včera v 18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
včera v 18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
včera v 18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
včera v 16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
včera v 15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
včera v 15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
včera v 14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
včera v 14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
včera v 14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
včera v 14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
včera v 14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
včera v 14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace