Jak reagují akcie na první zvýšení sazeb ze strany Fedu? Grafy řeknou vše
|

Jak reagují akcie na první zvýšení sazeb ze strany Fedu? Grafy řeknou vše

Utahování měnové politiky Fedu znamená vyšší sazby. Většina ekonomů očekává, že k jejich prvnímu zvýšení dojde někdy v polovině roku 2015. Investoři se toho oprávněně obávají. Vyšší sazby Fedu znamenají vyšší úrokové náklady, což může nepříznivě dopadnout na zisky firem, potažmo jejich akcie.

Úrokové sazby Fed Centrální banky Americké akcie

Hlavní akciový stratég Deutsche Bank David Bianco zkoumal historii zvyšování sazeb Fedu a jejich dopadů na akcie. Z následujících grafů je patrné, jak akcie na změny politiky Fedu reagovaly.

Průměrná reakce S&P 500 na první zvýšení úrokových sazeb (data od roku 1983)

Graf ilustruje průměrný cenový pohyb S&P 500 během 4 měsíců před a 6 měsíců po prvním zvýšení sazeb. Jde o průměr posledních sedmi prvních zvýšení. Chybí detaily, ale i tak graf vystihuje všeobecný směr, kam akciový trh směřuje.

"Akcie mají zpravidla tendenci k výprodejům okolo prvního ze série zvyšování sazeb, ale jejich rozsah a trvání závisejí na aktuálních podmínkách," píše Bianco. "Během raného stádia cyklu zvyšování sazeb byly výprodeje mírné, došlo k rychlému zotavení a zisky S&P 500 přišly v následujících třech měsících a později (jako v letech 2004, 1983 a 1972). Výprodeje z pozdější části cyklu často způsobily korekce nebo začátek medvědího trhu."

Bohužel až zpětně se daří identifikovat, v jaké fázi cyklu k tomu došlo. "Určování toho, zda jde o ranou, nebo již pozdní fázi cyklu, je hodně subjektivní. Mohou pomoci tvar křivky, inflační ukazatele a doba od poslední recese," tvrdí Bianco. "Následující rok bude pravděpodobně dalším rokem ve středu cyklu, nelze tak očekávat výrazné reakce indexu S&P 500 na zvyšování sazeb. Existuje ale riziko, že Fed začne hýbat se sazbami příliš pozdě a příliš málo. Inflace pak zrychlí, což bude vyžadovat, aby centrální banka následně zvedla sazby významněji, než očekává trh."

Zde je pohled na to, co se dělo v obdobích kolem tří zvyšování sazeb v 80. a v 90. letech a prvním desetiletí nového tisíciletí.

Reakce S&P 500 v období okolo prvního zvyšování sazeb Fedu v 80. letech Reakce S&P 500 v období okolo prvního zvyšování sazeb Fedu v 90. letech a 1. desetiletí po roce 2000
Zdroj: Deutsche Bank
před 38 minutami

Zrychlené přijetí zákona o elektronických komunikacích podporuje i ANO

Čtvrteční Právo uvádí, že zrychlené přijetí zákona o elektronické komunikaci podporuje i ministr financí a šéf hnutí...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Regulace
před hodinou

O2 Czech Republic získá od slovenské dcery dividendu 1,1 miliardy korun

Společnost O2 Slovakia, dceřiná firma tuzemského mobilního operátora O2 Czech Republic, do ČR pošle dividendu za...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
před hodinou

Nálada německých spotřebitelů kvůli inflaci nečekaně klesla

Nálada německých spotřebitelů nečekaně sestoupila na nejnižší úroveň za pět měsíců. Pokles spotřebitelské důvěry je...
Německo Spotřebitelská důvěra
Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %
před hodinou

Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %

Analytik Tamás Pletser z Erste Group Bank zvýšil doporučení na akcie petrochemického holdingu Unipetrol na "kupovat"...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie
Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi
10:02

Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi

Většina asijských akciových trhů skončola ve čtvrtek v kladném pásmu, když investoři především vyčkávali, jak dopdne...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:57

China Mobile má vyšší tržby i zisk, po letech zvýší i dividendu

Největší čínský telekomunikační operátor China Mobile loni mírně zvýšil zisk a vyšší má i tržby. Podnik také ve...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna
Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den
09:53

Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den

Napětí na akciových trzích nemělo dlouhého trvání. Již ve středu se americké akciové indexy dokázaly vyšplhat zpět do...
Americké akcie Jan Šumbera Analytici ČS
Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech
09:40

Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech

Bulharsko může vykoupit podíly české energetické skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech, pokud socialisté...
ČEZ Energetika Bulharsko
Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii
08:15

Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii

Pegas Nonwovens, přední evropský výrobce netkaných textilií, dosáhl na základě neauditovaných výsledků v roce 2016...
Pegas Nonwovens Akcie ČR Výsledková sezóna
Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii
08:15

Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii

Rakouská pojišťovnická skupina Vienna Insurance Group za loňský rok vykázala zisk před zdaněním 406,7 milionu eur....
Vienna Insurance Group Vienna Insurance Group (Vídeň) Akcie ČR
07:42

Rozvojová banka AIIB přijala 13 nových členských zemí

Asijská banka pro investice do infrastruktury (AIIB) schválila vstup 13 nových členských zemí, jednou z nich je i...
Asijská ekonomika Emerging Markets Infrastruktura
01:54

Čínská ZTE přiznala nelegální zasílání zboží z USA do Íránu

Čínský výrobce telekomunikačního zařízení ZTE přiznal před soudem v Texasu vinu, že nelegálně zasílal zboží a...
Čína Spojené státy americké (USA) Írán
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet
včera v 19:52

Až 32 % lidí v subsaharské Africe nemá přístup k pitné vodě

Až 32 %obyvatel subsaharské Afriky nemá přístup ke zdravotně nezávadné pitné vodě. U příležitosti středečního...
Voda Afrika
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
včera v 18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování