Řecko na dalším rozcestí: SHORT, nebo LONG?
|

Řecko na dalším rozcestí: SHORT, nebo LONG?

Většina expertů čeká, že současná kočkovaná mezi Aténami a Bruselem (nebo spíše Berlínem?) vyřeší dalším nakopnutím pomyslné plechovky s červy dále po cestě. Co taková kopaná zahrnuje a jak dopadne, na tom už se ale neshodnou. V době, kdy Alexis Tsipras a Janis Varufakis brnkají na nervy politikům i trhům, je proto dobré si připomenout některé známé pravdy. A možná je okořenit odvážnými predikcemi toho, jak by evropská telenovela nazvaná "Co s Řeckem?" mohla skončit.

Eurozóna Řecko PIIGS Politika Dluhová krize Anketa

Řecko: SHORT

Nick Beecroft (Saxo Capital Markets): V Řecku by se brzy mohlo platit eurem i drachmou

Pro mě nejpravděpodobnější scénář na nejbližší období stále počítá s tím, že se podepíše nějaká slátanina, nějaký kompromis. Obě strany totiž drží poměrně vysoké karty. Severoevropané, i když tvrdí opak, se obávají nákazy, která by se mohla v případě vyhrocení situace v Řecku šířit po periferii. Mluvím jak o politické, tak finanční lavině. Euroskeptické strany na jihu, zejména ve Španělsku, jsou totiž nyní velmi silné, takže pokud by Řecko odešlo z eurozóny (Grexit), byla by to pro ně celkem kvalitní munice.

Podle mě severní křídlo eurozóny blafuje, když tvrdí, že z něčeho podobného nemá obavy. Řecko to ví, ale zároveň je v hrozném stavu, a tím i v těžké situaci. Nemůže být k věřitelům příliš nezdvořilé. Čekám tedy kompromis, ale dodávám, že pravděpodobnost nějaké nehody roste. I proto bych vyčíslil pravděpodobnost Grexitu v letošním roce na 25 %. Nevyloučil bych ani to, že Řecko zůstane v eurozóně, ale začne navíc tisknout drachmy, které se na přechodnou krizovou dobu dostanou také do oběhu.

Pavel Hnát (Vysoká škola ekonomická): Řecko? Vysoká hra o celistvost Evropské unie

Jediným řešením řecké krize jsou podle mě skutečné a hluboké strukturální reformy zajištující konkurenceschopnost řecké ekonomiky v evropském i globálním kontextu. Tlak na uskutečnění těchto reforem je vyšší uvnitř eurozóny než mimo ni, a tak věřím, že Řecko členem unie zůstane.

Severní státy dávají jasně najevo, že je pro ně celistvost eurozóny nadále prioritou a že jsou ochotny ji udržet i za cenu vyšší inflace v severní části měnové unie. Vyšší inflace přitom bude pro Řecko příznivá, neboť dočasně zvýší jeho konkurenceschopnost, což usnadní zavedení reforem (za předpokladu, že Řecko zůstane v eurozóně). Kombinací těchto kroků může Evropa překonat své ekonomické obtíže a obhájit svou jednotu, která je v kontextu současného politického a bezpečnostního vývoje světa možná důležitější než kdy dříve.

Řecko: LONG

Jan Jedlička (EU Office České spořitelny): Řecko odejde z eurozóny, aby se mohlo vrátit

Oprášil jsem křišťálovou kouli a nasměroval ji do Atén roku 2018. Co jsem viděl? Unavené tváře běžných Řeků, na kterých bylo patrné, že jsou šťastní, neboť ekonomické turbulence z let 2015 a 2016 jsou již za nimi a čeká je světlejší budoucnost. Po měsících neplodného dohadování tehdejší Tsiprasovy vlády s lídry EU v první polovině roku 2015 nakonec ECB bouchla do stolu a uzavřela penězovody, které držely nad vodou řecké bankovnictví. Následná vlna krachů řeckých bank a hrozba totálního kolapsu domácí ekonomiky vedly vládu Řecka ke znovuzavedení vlastní měny, která okamžitě oslabila na zhruba poloviční hodnotu vůči euru. Unie přispěchala se záchranným balíčkem, jehož obsahem bylo i radikální odpuštění dluhů v držení států eurozóny a ECB.

Kumulovaný HDP Řecka v letech 2015 až 2016 se propadl dvouciferným tempem, ale od konce roku 2016 se začala situace zlepšovat. Slabá drachma prospěla konkurenceschopnosti řecké ekonomiky, která v roce 2017 vykázala růst o 3 %. Obavy z nákazy dalších periferních států eurozóny v čele se Španělskem, Portugalskem a Kyprem se nenaplnily, a to zejména díky zásahu ECB, která v roce 2015 silně intervenovala na dluhopisových trzích. Řecko zůstalo v NATO i EU, vláda dobrovolně přistoupila ke strukturálním reformám, jejichž bolestivost snižovala slabá domácí měna, a nyní se již objevují spekulace na téma, kdy Řecko opět rozšíří řady eurozóny.

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice