Proč zlato ztrácí lesk?
|

Proč zlato ztrácí lesk?

Řecký chaos podpořený bankovními prázdninami a technickým bankrotem vyvolal na trzích zmatek. Americké akciové indexy zaznamenaly poměrně hluboké ztráty a volatilita (podle indexu VIX) vzrostla o desítky procent. Svou troškou do mlýna přispěl za poslední měsíc také čínský akciový trh. Co na to zlato?

Komodity Čína Zlato Investiční alternativy Řecko

Všechny uvedené zprávy by měly mít pozitivní vliv na cenu zlata. Ne nadarmo je považováno za nejlepší měřič strachu, jedinou reálnou měnu a záchranu pro ty, kdo rádi panikaří. Zatím se ale zdá, že se růstu ceny zlata hned tak nedočkáme. Když začátkem června kov posílil a po řeckém referendu otevíral týden růstem, začaly se po delší době objevovat optimistické předpovědi o výrazně vyšších cenách. Skutečnost je ale taková, že se s cenou zlata prakticky nic neděje.

Zlato ztrácí na atraktivitě

Barry Ritholtz, který zlato kritizuje již několik let, nabízí tři důvody, proč cena žlutého kovu nereaguje tak, jak se očekává.

1. Starý příběh selhává. Bez nového a lepšího odůvodnění ztrácejí kupci motivaci ke hromadění zlata. Základ pro klasickou zlatou story o bezpečném přístavu podporovalo několik faktorů, mezi něž patřily hrozba hyperinflace v USA způsobené Fedem, propad hodnoty dolaru a další. Zatím se nic z toho neděje.

2. Americká ekonomika se zvedá a ve většině světa probíhá ozdravný proces. Navzdory předpovědím kolapsu ekonomiky USA se důležitá data jeví pozitivně, a to včetně míry nezaměstnanosti, mezd, spotřeby, realitního trhu, prodejů automobilů a spotřebitelské nálady. Řeči o blížící se depresi byly podle všeho přehnané.

3. Ostatní investice v posledních letech vynášejí výrazně více. Například americké akcie za posledních pět let posílily o více než 150 %.

To vše podle Ritholtze může posloužit jako vysvětlení chybějící odezvy zlata na řeckou krizi. Nesplacení dluhu MMF zřejmě nikoho nepřekvapilo.

Unavená Čína?

Proč zlato ani po čtyřtýdenním propadu na čínských akciových burzách neposiluje? Právě Čína je v posledních letech jedním z největších nákupců zlata, i když v minulém roce ji v poptávce předběhla Indie, další tradiční velmoc.

Howie Lee, analytik z Phillip Futures, upozorňuje na to, že vlažnější poptávka po zlatě byla způsobena právě silnou býčí náladou na akciovém trhu v Číně. Otázkou tedy je, zda propady na trzích mohou opět přivést investory ke zlatu. Lee ovšem zároveň varuje, že již čínští investoři mohou být po nedávných událostech poněkud vyčerpáni a na trhu možná nebude dostatek prostředků, které by se přelily do zlata.

Růst poptávky nemusí znamenat růst ceny

Jiný pohled na věc má Victor Thianpiriya, komoditní stratég z ANZ, podle něhož může být propad na akciovém trhu pozitivním katalyzátorem poptávky po žlutém kovu. Vzhledem k tomu, že podíl lidí investujících do akcií je stále poměrně nízký, mnoho investorů nebylo děním na akciovém trhu příliš ovlivněno. Současný vývoj může vést k většímu důrazu na diverzifikaci, což může zvýšit poptávku po zlatě.

Ani to ale nemusí znamenat, že cena kovu poletí vzhůru. Thianpiriya si myslí, že je na trhu v současnosti dostatek zlata, všechna riziková aktiva se navíc dostávají do nemilosti investorů. Důležitým faktorem je také silný dolar, na který upozorňuje i Lee. Podle něj sílící americká měna zdražuje komodity pro investory v jiných měnách, což opět vede k omezování poptávky. "Vyhlídky pro cenu zlata nejsou zatím nijak optimistické a před zářijovým zasedáním FOMC lze nejspíše očekávat její další pokles," dodává Lee.

Zdroj: Bloomberg, CNBC

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice