Proč zlato ztrácí lesk?
|

Proč zlato ztrácí lesk?

Řecký chaos podpořený bankovními prázdninami a technickým bankrotem vyvolal na trzích zmatek. Americké akciové indexy zaznamenaly poměrně hluboké ztráty a volatilita (podle indexu VIX) vzrostla o desítky procent. Svou troškou do mlýna přispěl za poslední měsíc také čínský akciový trh. Co na to zlato?

Komodity Čína Zlato Investiční alternativy Řecko

Všechny uvedené zprávy by měly mít pozitivní vliv na cenu zlata. Ne nadarmo je považováno za nejlepší měřič strachu, jedinou reálnou měnu a záchranu pro ty, kdo rádi panikaří. Zatím se ale zdá, že se růstu ceny zlata hned tak nedočkáme. Když začátkem června kov posílil a po řeckém referendu otevíral týden růstem, začaly se po delší době objevovat optimistické předpovědi o výrazně vyšších cenách. Skutečnost je ale taková, že se s cenou zlata prakticky nic neděje.

Zlato ztrácí na atraktivitě

Barry Ritholtz, který zlato kritizuje již několik let, nabízí tři důvody, proč cena žlutého kovu nereaguje tak, jak se očekává.

1. Starý příběh selhává. Bez nového a lepšího odůvodnění ztrácejí kupci motivaci ke hromadění zlata. Základ pro klasickou zlatou story o bezpečném přístavu podporovalo několik faktorů, mezi něž patřily hrozba hyperinflace v USA způsobené Fedem, propad hodnoty dolaru a další. Zatím se nic z toho neděje.

2. Americká ekonomika se zvedá a ve většině světa probíhá ozdravný proces. Navzdory předpovědím kolapsu ekonomiky USA se důležitá data jeví pozitivně, a to včetně míry nezaměstnanosti, mezd, spotřeby, realitního trhu, prodejů automobilů a spotřebitelské nálady. Řeči o blížící se depresi byly podle všeho přehnané.

3. Ostatní investice v posledních letech vynášejí výrazně více. Například americké akcie za posledních pět let posílily o více než 150 %.

To vše podle Ritholtze může posloužit jako vysvětlení chybějící odezvy zlata na řeckou krizi. Nesplacení dluhu MMF zřejmě nikoho nepřekvapilo.

Unavená Čína?

Proč zlato ani po čtyřtýdenním propadu na čínských akciových burzách neposiluje? Právě Čína je v posledních letech jedním z největších nákupců zlata, i když v minulém roce ji v poptávce předběhla Indie, další tradiční velmoc.

Howie Lee, analytik z Phillip Futures, upozorňuje na to, že vlažnější poptávka po zlatě byla způsobena právě silnou býčí náladou na akciovém trhu v Číně. Otázkou tedy je, zda propady na trzích mohou opět přivést investory ke zlatu. Lee ovšem zároveň varuje, že již čínští investoři mohou být po nedávných událostech poněkud vyčerpáni a na trhu možná nebude dostatek prostředků, které by se přelily do zlata.

Růst poptávky nemusí znamenat růst ceny

Jiný pohled na věc má Victor Thianpiriya, komoditní stratég z ANZ, podle něhož může být propad na akciovém trhu pozitivním katalyzátorem poptávky po žlutém kovu. Vzhledem k tomu, že podíl lidí investujících do akcií je stále poměrně nízký, mnoho investorů nebylo děním na akciovém trhu příliš ovlivněno. Současný vývoj může vést k většímu důrazu na diverzifikaci, což může zvýšit poptávku po zlatě.

Ani to ale nemusí znamenat, že cena kovu poletí vzhůru. Thianpiriya si myslí, že je na trhu v současnosti dostatek zlata, všechna riziková aktiva se navíc dostávají do nemilosti investorů. Důležitým faktorem je také silný dolar, na který upozorňuje i Lee. Podle něj sílící americká měna zdražuje komodity pro investory v jiných měnách, což opět vede k omezování poptávky. "Vyhlídky pro cenu zlata nejsou zatím nijak optimistické a před zářijovým zasedáním FOMC lze nejspíše očekávat její další pokles," dodává Lee.

Zdroj: Bloomberg, CNBC

před 13 minutami

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc Počtu 592 tisíc dosáhl...
Americká ekonomika Stavebnictví
před 23 minutami

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
před hodinou

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh
před hodinou

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie
před hodinou

EK chce nižší poplatky u transakcí mezi eurem a dalšími měnami

Evropská komise chce ještě letos navrhnout způsob, jak snížit poplatky, které musejí lidé v EU platit za přeshraniční...
Evropská unie Euro
13:36

USA: Čerstvých žádostí o podporu v nezaměstnanosti přibylo na 258 tisíc

Na 258 tisíc Američanů si v týdnu do 18. března podalo čerstvou žádost o podporu v nezaměstnanosti. Je to nejvyšší...
Americká ekonomika Pracovní trh
13:09

Siemens a další německé firmy chtějí stavět železnici napříč Jižní Amerikou

O výstavbě železnice napříč Jižní Amerikou jedná v Bolívii řada německých společností v čele se Siemensem. Projekt za...
Siemens Doprava Latinská Amerika
12:26

Zisk řeckých aerolinek Aegean se loni propadl o 53 procent

Čistý zisk největší řecké letecké společnosti Aegean Airlines loni klesl o 53 procent na 32,2 milionu eur. Tržby sice...
Řecko Doprava Výsledková sezóna
11:53

Spotřebitelské úvěry ve čtvrtletí v Evropě vzrostly o 8,1 procenta

Evropský trh se spotřebitelskými úvěry v posledním čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 8,1 procenta na 80,2 miliardy...
Evropská ekonomika Úvěry
11:50

Volkswagen vstupuje po roce a půl na evropský trh dluhopisů

Německá automobilka Volkswagen zahájila ve čtvrtek prodej nové emise dluhopisů. Na dluhopisový trh se tím vrací po...
Volkswagen Dluhopisový trh
10:55

Zrychlené přijetí zákona o elektronických komunikacích podporuje i ANO

Čtvrteční Právo uvádí, že zrychlené přijetí zákona o elektronické komunikaci podporuje i ministr financí a šéf hnutí...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Regulace
10:49

O2 Czech Republic získá od slovenské dcery dividendu 1,1 miliardy korun

Společnost O2 Slovakia, dceřiná firma tuzemského mobilního operátora O2 Czech Republic, do ČR pošle dividendu za...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
10:47

Británie: Únorové maloobchodní tržby překonaly očekávání, meziročně stouply o 3,7 procenta

Tržby britských maloobchodníků byly letos v únoru o 3,7 procenta vyšší než loni a o 1,4 procenta vyšší než v lednu....
Spojené království Maloobchod
10:46

Nálada německých spotřebitelů kvůli inflaci nečekaně klesla

Nálada německých spotřebitelů nečekaně sestoupila na nejnižší úroveň za pět měsíců. Pokles spotřebitelské důvěry je...
Německo Spotřebitelská důvěra
Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %
10:15

Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %

Analytik Tamás Pletser z Erste Group Bank zvýšil doporučení na akcie petrochemického holdingu Unipetrol na "kupovat"...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie
Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi
10:02

Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi

Většina asijských akciových trhů skončola ve čtvrtek v kladném pásmu, když investoři především vyčkávali, jak dopdne...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii