Kass: Čeká nás rok plný překvapení
|

Kass: Čeká nás rok plný překvapení

"Všichni bychom chtěli znát budoucnost trhů. Ale žijeme ve výjimečné a nenormální době (záporné úrokové sazby), kde je jedinou jistotou nedostatek jistoty. Techničtí i fundamentální investoři by měli dát vale konzervativnímu přístupu a očekávat volatilní a překvapivý rok 2016," říká známý investor a publicista Doug Kass.

Investiční guru Volatilita Akciový trh Výhled na rok 2016

Kass již nějakou tu dobu upozorňuje, že je potřeba opatrnost a že je dobré počítat se všemi možnými scénáři, přičemž sám tento problém řeší obměnou svých dlouhých pozic za krátké. V roce 2016 podle něj můžeme být svědky několika překvapení, a to jak v oblasti politiky, tak ekonomiky a samotných trhů.

Co se týče politiky, začal rok 2016 podle Kasse jednou z nejméně pravděpodobných událostí, když do boje o prezidentské křeslo vede republikány Donald Trump (dokonce jej podporuje i Sarah Palinová). Na začátku února navíc všechny šokoval výsledek primárek demokratické strany v Iowě, kde nedemokratický kandidát (a věčný kritik systému dvou politických stran) Bernie Sanders skončil za Hillary Clintonovou jen o pár desetin procenta. A například Jeb Bush utratil na každý svůj hlas v Iowě 4 000 dolarů. "To nevymyslíš," komentuje to Kass. A to ještě nezmiňuje Blízký východ, věčně překvapující Rusko, nebo třeba Severní Koreu, která má rovněž potenciál překvapovat, jakkoli jsou její snahy někdy spíše úsměvné.

V ekonomice hrají prim negativní úrokové sazby, které začaly centrální banky zavádět ve velkém poté, co se politika nulových úrokových sazeb a nalévání likvidity do ekonomiky ukázala být neefektivní a bez pozitivního vlivu na ekonomický růst. A nepomáhá tomu ani extrémně levná ropa. Poté, co japonská centrální banka zavedla negativní úrokové sazby, výnosy u dluhu v hodnotě více než 7,1 bilionu dolarů se ocitly pod nulou. Mezitím výnosy amerických dluhopisů investičního i spekulativního stupně narostly na čtyřletá maxima. A podle Kasse je nyní dluh v USA celkově atraktivní a podhodnocený.

Na akciových trzích jsou stále častější přehnané reakce a výrazné krátkodobé pohyby, k čemuž přispívá stále větší vliv automatického obchodování. Dělá se kolem toho velké haló, ale pro investory, kteří chtějí investovat dlouhodobě, to znamená nemalé komplikace a má to negativní vliv na oceňování. Na druhou stranu je to voda na mlýn oportunistickým obchodníkům, kteří se vyžívají v obchodování v extrémních podmínkách. To se projevuje také pohyby proti trendu, které zanechávají v investorech napětí a nejistotu.

Kass dále říká, že sám vidí určité možnosti pro krátkodobé obchodníky vydělávat na pohybech trhů směrem nahoru, ale ve střednědobém horizontu očekává spíše pokračující pokles. Přesně tak tomu bylo na konci ledna, kdy mnoho indikátorů ukazovalo na možný krátkodobý růst, více než 7% nárůst, kterého jsme byli tehdy svědky, však nyní patrně očekávat nemůžeme. Spíše si budeme muset zvyknout na zhoršující se fundamentální i technické prostředí.

Vtip na závěr

V souvislosti s věčnou debatou nad opodstatněností technické a fundamentální analýzy přidává Doug Kass jeden poměrně výstižný vtip.

Technický a fundamentální obchodník diskutují v kuchyni o situaci na trzích. Najednou jeden z nich vyhodí nůž a ten se zapíchne rovnou do nohy fundamentálního obchodníka. Ten začne hulákat na technika, proč nůž nezachytil. "Víš, že technici nechytají padající nože," odpoví technik. A ptá se fundamentálního investora, proč nohou neuhnul. Ten mu zoufale odpovídá: "Nečekal jsem, že by ten nůž mohl dopadnout až na zem!"

Bez ohledu na to, jakou metodu při investování použijeme, můžeme podle Kasse očekávat rok plný překvapení. Žijeme v nestandardních časech, kde je jedinou jistotou nejistota, a je potřeba se na to připravit. "Připravte se na šokovou terapii a překvapení, která budete muset přijmout, protože jde nakonec o příležitosti, jež lze využít ve vlastní prospěch," uzavírá Kass svůj komentář.

Zdroj: Kass' Korner
Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší
před 21 minutami

Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší

Současné posílení koruny exportérům příliš problémů nepřináší. Podniky s určitým posílením koruny po konci devizových...
Česká koruna
Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko
před 27 minutami

Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko

Evropská unie zvažuje, zda na černou listinu daňových rájů zařadí i Turecko. Rozhodnutí by zřejmě ještě víc zhoršilo...
Turecko Evropská unie Daně
Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly
před hodinou

Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly

Zářijové tržby kanadských maloobchodníků byly o 0,1 procenta vyšší než v srpnu. Po poklesu o 0,1 procenta z...
Kanada Maloobchod
Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč
14:36

Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč

Částkou 1,3 miliardy franků přispěje v následujících deseti letech švýcarská vláda do kohezního fondu Evropské unie s...
Švýcarsko Evropská unie
Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku
14:14

Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku

Hospodářský růst Ruska byl v říjnu negativně ovlivněn dohodou předních producentů ropy o omezování těžby. Prohlásil...
Rusko Ropa OPEC
Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní
13:35

Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů za tři čtvrtletí dosáhl stovek milionů Kč. Proti stejnému období loni jde o...
Pojišťovny Česká republika
Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA
13:09

Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA

Izraelská farmaceutická společnost Teva Pharmaceutical Industries se chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a...
Farmacie Izrael Evropské akcie
Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč
12:54

Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč

Investiční společnost LaSalle koupila prostřednictvím svého fondu LaSalle E-Regi Palác Anděl v Praze na Smíchově za...
Nemovitosti Česká republika
Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint…
12:38

Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint Cards

Čínská společnost Beijing Watertek připravuje nabídku na převzetí švédské firmy Fingerprint Cards (FPC), jejíž čtečku...
Čína Evropské akcie Fúze a akvizice
Pojišťovna UNIQA vybrala letos na pojistném o šest procent více
11:49

Pojišťovna UNIQA vybrala letos na pojistném o šest procent více

Pojišťovna UNIQA, která patří do osmičky největších pojišťoven na českém trhu, vybrala za tři čtvrtletí 2017 na...
Pojišťovny Uniqa Výsledková sezóna
Slovenské firmy odmítají vyšší příplatky k platům
11:24

Slovenské firmy odmítají vyšší příplatky k platům

Většina podniků na Slovensku odmítla plány koalice na zvýšení příplatků ke mzdám pracovníků za práci v noci či o...
Slovensko Pracovní trh
Podnikatelská aktivita signalizuje zrychlení růstu HDP eurozóny
10:50

Podnikatelská aktivita signalizuje zrychlení růstu HDP eurozóny

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu roste nejrychlejším tempem za více než šest let. Uvedla to ve čtvrtek...
Eurozóna Indexy nákupních manažerů
Britská ekonomika zrychluje, překvapily spotřebitelské výdaje
10:43

Britská ekonomika zrychluje, překvapily spotřebitelské výdaje

Britská ekonomika ve třetím čtvrtletí zrychlila růst, hrubý domácí produkt se zvýšil o 0,4 procenta po růstu o 0,3...
Spojené království HDP Investice
Německo: Zpracovatelský sektor v listopadu překvapivě oživil
10:27

Německo: Zpracovatelský sektor v listopadu překvapivě oživil

Index nákupních manažerů v německém zpracovatelském sektoru od firmy Markit v listopadu podle prvních zpráv dosáhl...
Německo Indexy nákupních manažerů
EIB vyzývá členské země EU k vyšším investicím do infrastruktury
10:20

EIB vyzývá členské země EU k vyšším investicím do infrastruktury

Členské země Evropské unie by měly více investovat do digitální a dopravní infrastruktury. Uvedla to Evropská...
Evropská unie Evropská ekonomika Investice
Tesla v Austrálii dokončila stavbu největší světové lithium-iontové…
10:14

Tesla v Austrálii dokončila stavbu největší světové lithium-iontové baterie

Americká společnost Tesla dokončila v Austrálii výstavbu největší lithium-iontové baterie na světě, která má pomoci...
Tesla Energetika Austrálie
Asijské akcie ve čtvrtek klesaly, čínské burzy ztratily téměř tři…
Asijské akcie ve čtvrtek klesaly, čínské burzy ztratily téměř tři…
10:07

Asijské akcie ve čtvrtek klesaly, čínské burzy ztratily téměř tři procenta

Ceny akcií na velkých asijských burzách během čtvrtečního obchodování mířily převážně dolů. Tamní trhy tak navázaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Přesun výroby Superbu do Německa je hotová věc, řekl HN Povšík
09:52

Přesun výroby Superbu do Německa je hotová věc, řekl HN Povšík

Přesun výroby nové generace Škody Superb z Česka do Německa je navzdory tvrzení Škody Auto prakticky hotová věc....
Volkswagen Auta Česká republika