Kass: Čeká nás rok plný překvapení
|

Kass: Čeká nás rok plný překvapení

"Všichni bychom chtěli znát budoucnost trhů. Ale žijeme ve výjimečné a nenormální době (záporné úrokové sazby), kde je jedinou jistotou nedostatek jistoty. Techničtí i fundamentální investoři by měli dát vale konzervativnímu přístupu a očekávat volatilní a překvapivý rok 2016," říká známý investor a publicista Doug Kass.

Investiční guru Volatilita Akciový trh Výhled na rok 2016

Kass již nějakou tu dobu upozorňuje, že je potřeba opatrnost a že je dobré počítat se všemi možnými scénáři, přičemž sám tento problém řeší obměnou svých dlouhých pozic za krátké. V roce 2016 podle něj můžeme být svědky několika překvapení, a to jak v oblasti politiky, tak ekonomiky a samotných trhů.

Co se týče politiky, začal rok 2016 podle Kasse jednou z nejméně pravděpodobných událostí, když do boje o prezidentské křeslo vede republikány Donald Trump (dokonce jej podporuje i Sarah Palinová). Na začátku února navíc všechny šokoval výsledek primárek demokratické strany v Iowě, kde nedemokratický kandidát (a věčný kritik systému dvou politických stran) Bernie Sanders skončil za Hillary Clintonovou jen o pár desetin procenta. A například Jeb Bush utratil na každý svůj hlas v Iowě 4 000 dolarů. "To nevymyslíš," komentuje to Kass. A to ještě nezmiňuje Blízký východ, věčně překvapující Rusko, nebo třeba Severní Koreu, která má rovněž potenciál překvapovat, jakkoli jsou její snahy někdy spíše úsměvné.

V ekonomice hrají prim negativní úrokové sazby, které začaly centrální banky zavádět ve velkém poté, co se politika nulových úrokových sazeb a nalévání likvidity do ekonomiky ukázala být neefektivní a bez pozitivního vlivu na ekonomický růst. A nepomáhá tomu ani extrémně levná ropa. Poté, co japonská centrální banka zavedla negativní úrokové sazby, výnosy u dluhu v hodnotě více než 7,1 bilionu dolarů se ocitly pod nulou. Mezitím výnosy amerických dluhopisů investičního i spekulativního stupně narostly na čtyřletá maxima. A podle Kasse je nyní dluh v USA celkově atraktivní a podhodnocený.

Na akciových trzích jsou stále častější přehnané reakce a výrazné krátkodobé pohyby, k čemuž přispívá stále větší vliv automatického obchodování. Dělá se kolem toho velké haló, ale pro investory, kteří chtějí investovat dlouhodobě, to znamená nemalé komplikace a má to negativní vliv na oceňování. Na druhou stranu je to voda na mlýn oportunistickým obchodníkům, kteří se vyžívají v obchodování v extrémních podmínkách. To se projevuje také pohyby proti trendu, které zanechávají v investorech napětí a nejistotu.

Kass dále říká, že sám vidí určité možnosti pro krátkodobé obchodníky vydělávat na pohybech trhů směrem nahoru, ale ve střednědobém horizontu očekává spíše pokračující pokles. Přesně tak tomu bylo na konci ledna, kdy mnoho indikátorů ukazovalo na možný krátkodobý růst, více než 7% nárůst, kterého jsme byli tehdy svědky, však nyní patrně očekávat nemůžeme. Spíše si budeme muset zvyknout na zhoršující se fundamentální i technické prostředí.

Vtip na závěr

V souvislosti s věčnou debatou nad opodstatněností technické a fundamentální analýzy přidává Doug Kass jeden poměrně výstižný vtip.

Technický a fundamentální obchodník diskutují v kuchyni o situaci na trzích. Najednou jeden z nich vyhodí nůž a ten se zapíchne rovnou do nohy fundamentálního obchodníka. Ten začne hulákat na technika, proč nůž nezachytil. "Víš, že technici nechytají padající nože," odpoví technik. A ptá se fundamentálního investora, proč nohou neuhnul. Ten mu zoufale odpovídá: "Nečekal jsem, že by ten nůž mohl dopadnout až na zem!"

Bez ohledu na to, jakou metodu při investování použijeme, můžeme podle Kasse očekávat rok plný překvapení. Žijeme v nestandardních časech, kde je jedinou jistotou nejistota, a je potřeba se na to připravit. "Připravte se na šokovou terapii a překvapení, která budete muset přijmout, protože jde nakonec o příležitosti, jež lze využít ve vlastní prospěch," uzavírá Kass svůj komentář.

Zdroj: Kass' Korner
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
před 36 minutami

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
před hodinou

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo
před hodinou

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
před hodinou

Primární nabídky akcií v Británii jsou letos nejnižší za pět let

Primární nabídky akcií (IPO) společností sídlících v Británii vynesly doposud v letošním roce 1,53 miliardy USD (3,8...
Spojené království Primární úpis akcií (IPO) IPO
Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky
před hodinou

Slovenská centrální banka mírně zvýšila odhad růstu ekonomiky

Slovenská centrální banka (NBS) mírně zvýšila výhled letošního růstu místní ekonomiky, a to na 3,2 procenta z...
Slovensko Centrální banky Výhled na rok 2017
před hodinou

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v únoru podle předběžných dat stouply o 0,4 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v únoru vzrostl ve srovnání s lednem o 0,4 %. V lednu se objem...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
14:15

Ze světa investičních doporučení (28. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:49

MPO: Důvěra v energetický trh neexistuje, vliv státu bude růst

V Evropě v současnosti neexistuje důvěra ve volný energetický trh, do budoucna bude naopak růst vliv státu. Na úterní...
Česká republika Energetika
13:25

Davis: Imigrace do Británie bude po brexitu kopírovat ekonomiku

Až Británie opustí Evropskou unii, měla by imigrace do země růst nebo klesat podle potřeb britské ekonomiky, řekl...
Evropská unie Spojené království
Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta
13:02

Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta

Německý veřejný dluh se loni lehce snížil o 0,8 procenta na 2,006 bilionu eur (54,2 bilionu Kč). V úterý to oznámil...
Německo Zadlužení
12:19

Asahi si na nákup Plzeňského Prazdroje půjčí

Japonský pivovar Asahi si vezme bankovní půjčku 7,4 miliardy eur (200 miliard Kč). Chce tak financovat koupi...
Asijské akcie Česká republika Fúze a akvizice
Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com
12:00

Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový obchod Amazon.com v úterý oznámil, že koupí dubajského internetového prodejce Souq.com. částka,...
Amazon Americké akcie Internet
11:37

ČR je pro německé investory nejatraktivnější zemí regionu

Česká republika je mezi zeměmi střední a východní Evropy nejatraktivnější investiční lokalitou pro německé investory....
Česká republika Německo
Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku
11:16

Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku

Restrikce, které přijala Evropská unie v souvislosti s krizí na Ukrajině vůči některým ruským podnikům, včetně...
Evropská unie Rusko Politika
11:02

Itálie: Tržby v průmyslu v lednu meziměsíčně klesly o 3,5 %, meziročně o 1,5 % zpevnily

Italské průmyslové objednávky v lednu meziročně stouply o 8,6 % (prosinec: -0,9 %), meziměsíčně se snížily o 2,9 % ...
Itálie Průmysl Tržby
Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací
10:50

Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací

Prezident USA Donald Trump v úterý exekutivním nařízením zruší či upraví vládní regulace, jimiž jeho předchůdce...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
10:37

Italská Eni plánuje expanzi na francouzském maloobchodním trhu

Italská energetická společnost Eni plánuje letos získat milion odběratelů elektřiny na francouzském maloobchodním...
Evropské akcie Energetika Itálie