Zlato: Unce za 8 000 USD? Proč ne!
|

Zlato: Unce za 8 000 USD? Proč ne!

Když se investor rozhodne vložit část svých prostředků do zlata, nemusí jít hned o zlatého fanatika. Bývá to spíše racionální rozhodnutí. Když se ale rozhodne do zlata ve velkém investovat jedna z největších evropských společností, jde o signál, že něco není v pořádku.

Komodity Medvědí trh Dow Jones Zlato Investiční alternativy Býčí trh Bezpečné investice Munich Re Akciový trh

Každý investor by měl mít alespoň malou část svého portfolia alokovanou ve zlatě nebo jiných drahých kovech. Nemusí jít o fanatického vyznavače zlata, který bude spekulovat na růst ceny, úlohu diverzifikace a ochrany hodnoty totiž žlutý kov plní i pragmatikovi. Zastánci zlata berou tento kov jako nástroj zajištění, jedinou reálnou měnu, které si centrální bankéři nemohou vytisknout, kolik chtějí, a provázející lidstvo prakticky po celou jeho historii. Odpůrci zlata v něm nevidí vnitřní hodnotu, chybí jim výnos ve formě dividendy nebo úroku a růst reálné hodnoty. Jeho potenciál je podle nich zkrátka v současnosti vyčerpán. Těch druhých je aktuálně více, a proto je cena zlata již několik let hluboko pod maximy.

Trochu jako blesk z čistého nebe proto zapůsobilo to, když společnost Munich Re, jedna z největších světových zajišťoven, oznámila, že rapidně navyšuje své zlaté zásoby. Firma tak reaguje na zavádění záporných úrokových sazeb, které jsou pro mnohé banky, pojišťovny nebo penzijní fondy závažným problémem při hledání výnosů při nízkém podstupovaném riziku. Podle svých plánů chce společnost čtvrtinu své hotovosti uložit do fyzických peněz a zlata (v poměru 1 ku 1), což by mohlo vést k navýšení rezerv až na 750 tisíc uncí zlata. A to není málo.

Nikolaus von Bomhard, ředitel Munich Re, říká, že jde o diverzifikaci portfolia společnosti. "Když se podíváte na to, co dělá ECB, někdy je to čistá hrůza. Vedlejší účinky její politiky mají nyní devastující následky na sektor pojišťoven. Banka řeší špatný problém pomocí špatných nástrojů," míní Bomhard.

To, že Munich Re dost možná dělá dobře, naznačuje pohyb ceny zlata v poslední době. Koketuje s hladinou 1 300 USD za trojskou unci, kde bylo předtím naposledy v lednu 2015. Začátky roků má zlato tradičně dobré, ale ten letošní byl nejlepší od poloviny 70. let. Je ale pravda, že k růstu dolarové ceny významně přispívá oslabování americké měny.

Medvěd skončil

Jedna z legend "zlatého byznysu" Pierre Lassonde si také myslí, že má kov před sebou zářnou budoucnost. Své tvrzení se snaží podpořit několika argumenty. "Pětiletý medvědí trend na trhu se zlatem je za námi, momentálně jsme na začátku nového býčího trhu. Jsem si tím jistý," tvrdí Lassonde. "Když se nyní podíváte na graf ceny zlata, zjistíte, že posiluje prakticky ve všech měnách. A to je definice býčího trhu."

Lassonde připomíná, že se zlatu nejvíce vyčítá skutečnost, že nenabízí žádný výnos. V současnosti jsou na tom ale například mnohé státní dluhopisy úplně stejně. Výhodou zlata jako reálného aktiva při ztrátě hodnoty peněz je také to, že jeho správa, tedy náklady na držení, prakticky nic nestojí (i když pořádný trezor také není zadarmo - pozn. red.).

Zlato a těžební sektor se podobně jako jiná odvětví vyvíjí v cyklech, z dlouhodobých grafů je to možné celkem dobře vyčíst. Již před půl rokem proto Lassonde doporučoval akciovým investorům nákup akcií těžařských firem, investoři ale podle něj mají strach. "Musíte potlačit pocity a nakupovat, když je nenávidíte, a naopak prodávat, když je milujete," říká Lassonde na adresu těžebních firem s tím, že to platí o investicích obecně.

Mírný optimismus

A stejné je to s fyzickým zlatem. Lassonde připomíná, že v minulosti nebylo výjimkou, když cena zlata a hodnota indexu Dow Jones Industrial Avrage byly na stejné úrovni. "V roce 1980 bylo zlato na 800 dolarech za unci a Dow byl na 800 bodech. V roce 1934 stála unce zlata 36 dolarů a Dow byl na 37 bodech. Kde jsou dnes? A zda vím, že se poměr opět vrátí na 1 ku 1? Nevím, ale i kdyby se poměr dostal na 2 ku 1, zlato by mělo stát kolem 8 000 dolarů za unci. Jsem tedy mírný optimista," říká Lassonde.

Poměr hodnoty DJIA a zlata

"Když se nad tím zamyslíte, jde o vztah mezi finančními aktivy a reálnými aktivy. A historické ceny naznačují, že jsou období, kdy se vyplatí držet zlato, a naopak období, kdy se vyplatí držet finanční aktiva. Takže například od roku 1980 do roku 2000 bylo skutečně výhodné dát přednost finančním instrumentům. Od roku 2001, kdy bylo zlato na minimu kolem 250 dolarů za unci, až do vrcholu na ceně kolem 1 900 dolarů před pár lety, se zase vyplatilo vlastnit zlato," má jasno Lassonde.

Dočkáme se opětovného obratu a návratu k nízkému poměru hodnot indexu Dow a zlata? Nikdo to s jistotou nemůže tvrdit, moudřejší budeme až v době, kdy bude na trhu jasný trend. Ale současná situace podobným spekulacím nahrává a argumenty působí silně. Možná čeká zlato korekce, ale pokud se ceně podaří držet nad 1 300 USD za unci, další býčí trend bude mít dveře otevřené.

Zdroj: The Crux
Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
včera v 20:41

Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky

Vítězství konzervativní unie CDU/CSU kancléřky Angely Merkelové v německých parlamentních volbách znamená pokračování...
Německo Politika
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
včera v 18:03

Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství Angely Merkelové

Úderem 18. hodiny se v Německu zavřely volební místnosti. Výsledky exit polls zveřejněné veřejnoprávními televizemi...
Německo Politika
Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat
včera v 15:28

Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat

Česká národní banka (ČNB) by v budoucnu nemusela sahat k dalšímu snížení doporučeného poměru poskytované výše...
Hypotéky Úvěry Nemovitosti
ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu
včera v 14:15

ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu

Bankovní rada ČNB na středečním zasedání spíše ponechá úrokové sazby beze změny a k jejich zvýšení přistoupí až na...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Moody's snížila Británii úvěrový rating
včera v 12:49

Moody's snížila Británii úvěrový rating

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie z druhého...
Spojené království Rating
Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu
včera v 10:32

Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu

Německá ocelárna thyssenkrupp hodlá kvůli plánovanému spojení s indickou společností Tata Steel založit s odbory...
Německo Ocelářské firmy
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
včera v 08:15

Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství Křesťanskodemokratické unie kancléřky Angely Merkelové

Úderem osmé hodiny ranní se v Německu otevřely volební místnosti. Favoritem parlamentních voleb je...
Německo Politika
Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii
23. 9. 2017 15:30

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii

Arabsko-kurdské síly (SDF), které v boji proti Islámskému státu (IS) v Sýrii podporuje mezinárodní letecká koalice...
Sýrie Terorismus Blízký a Střední východ
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
23. 9. 2017 14:57

Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení

Zástupci české vlády podle informací agentury Reuters požádali vedení ČEZ, aby rozpracovalo variantu rozdělení...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů
23. 9. 2017 14:29

Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů

Petice proti pátečnímu rozhodnutí londýnského úřadu zodpovědného za dopravní systém (TfL) neobnovit alternativní...
Uber Doprava Spojené království
Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu
23. 9. 2017 07:58

Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu

Čína od října omezí vývoz některých ropných produktů do KLDR a s okamžitou platností zakazuje export zkapalněného...
KLDR Čína Geopolitická rizika
O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X
22. 9. 2017 22:46

O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X

Páteční zahájení prodeje telefonu iPhone 8 od společnosti Apple provázel slabší zájem, než tomu bylo v minulosti u...
Apple Mobilní telefony
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
22. 9. 2017 22:30

Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty a dva ze tří indexů skončily v plusu

Americké akcie v pátek oslabovaly, většinu ztrát ale nakonec dokázaly smazat. Jednak mírně polevilo napětí kolem...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení
22. 9. 2017 21:07

UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení

Italská banka UniCredit nechystá sloučení s německým státem podporovaným ústavem Commerzbank. Novinářům to v pátek...
Evropské banky Fúze a akvizice Commerzbank
Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas
22. 9. 2017 20:53

Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas

Francouzský ropný a plynárenský podnik Total prodal svou italskou firmu Total Italia Gas, která se v Itálii zaměřuje...
Zemní plyn Fúze a akvizice Evropské akcie
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
22. 9. 2017 18:00

Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly více než 0,5 %

Většina evropských akciových trhů uzavřela týden v plusových číslech. Investoři sledovali dění v Německu, kde se v...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata
22. 9. 2017 17:44

Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata

Zhruba 7 000 lidí v pátek vyšlo do ulic ve městě Bochum, které je srdcem německého ocelářského průmyslu, aby...
Německo Ocelářské firmy Odbory
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
22. 9. 2017 17:24

Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto chce podle odborářů přesunout výrobu následníka modelu Superb do Německa....
Volkswagen Auta Česká republika
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
22. 9. 2017 17:05

Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna nerozhodne

O dalším prodloužení dohody, která upravuje omezení produkce ropy, se dřív než v lednu nerozhodne. Po jednání...
Rusko OPEC Ropa
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
22. 9. 2017 16:45

Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX odepsal 0,12 % na 1 046,51 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR