7 důvodů pro letošní sázku na zlato
|

7 důvodů pro letošní sázku na zlato

Kdo loni vsadil na akcie, mohl být spokojen. Americké akcie posílily o více než 20 %, evropské akcie také zpevnily a dařilo se také rozvíjejícím se trhům. Zlato vyloženě nezklamalo, bylo ale trochu mimo zájem investorů. Letos se to ovšem může změnit.

Zlato Světové akcie Americký dolar Komodity Vzácné kovy Investiční alternativy Bezpečné investice

Na první pohled se zdá, že loni stačilo nakoupit jakýkoli akciový index, aby investor vydělal. Kdo koupil některou ze známějších digitálních měn, mohl získat ještě více, pokud tedy ustál silnou volatilitu. Riziková aktiva byla vesměs oblíbená, to nejznámější "bezpečné", tedy zlato, takovou rally nenabídlo. V dolarovém vyjádření kov posílil o 13 %, letos by ale mohlo být ještě efektivnější sázkou. Proč?

Nové dno

Z technického hlediska působí cena zlata nejlépe za několik let. Již několikrát se dostala k hladině 1 350 USD za unci a mezi 1 200 a 1 250 USD našla silnou podporu, přičemž supporty se posouvají stále výše. Pokud by se tedy cena déle udržela nad magickou hranicí 1 300 USD, mohl by přijít odraz výše. Po překonání hranice 1 350 USD ovšem následuje další silná rezistence mezi 1 375 a 1 400 USD, nad níž byla cena naposledy v roce 2013.

Krátkodobé momentum

Zlato od začátku prosince výrazně posiluje a svým výkonem překonává i oblíbené akcie. Zlato má navíc v posledních letech solidní začátky roku, tentokrát růst začal o měsíc dříve. Na druhou stranu je potřeba zmínit, že s výjimkou loňského roku růstový trend ze začátku roku nemívá dlouhého trvání. Pokud by ovšem zlato udrželo trend podobně, jako tomu bylo v roce 2017, má solidní růstový potenciál.

Rotace aktiv

Většina akciových investorů oplývá i po silném růstu v roce 2017 optimismem, ale roste počet těch, kteří nabádají k opatrnosti a jsou připraveni i na jiné než růstové scénáře. Začátek roku může být impulzem hledat alternativu k akciím, které za sebou mají již devítiletý růstový trend. Touto alternativou může být zlato, což by podporovalo teorii o dobrých začátcích roku pro zlato. Opět platí, že tento trend může brzy skončit.

Silná poptávka

Dalším faktorem podporujícím růst ceny zlata může být růst poptávky, zejména ve dvou zemích, v nichž je žlutý kov nejoblíbenější. V Indii vzrostly dovozy zlata v roce 2017 o 67 %, což je při zohlednění faktu, že jde o dlouhodobě druhého největšího spotřebitele zlata na světě (takže výchozí pozice nebyla nízká), hodně pozitivní. V Číně na konci roku poptávka rovněž rostla, jen v listopadu meziročně o 40 %.

Čína a Indie jsou určitě pro trh se zlatem důležité, stejně důležité ale bude, aby se k tomuto trendu přidaly i ostatní velké trhy, jako jsou USA a Evropa, případně i jiné asijské země. Na těchto trzích silný trend zatím neprobíhá.

Slabá produkce

Podle analytiků z finanční skupiny ANZ byla produkce zlata loni nejslabší od finanční krize. Tento trend může pokračovat, a to jak kvůli regulatorním změnám v zemích, kde se zlato těží (konkrétně JAR nebo Indonésie), tak kvůli uzavírání některých dolů problematických firem (například Freeport-McMoRan).

Slabý dolar

Mezi hodnotou dolaru a cenou zlata panuje dlouhodobě inverzní vztah. V poslední době nahrává zlatu oslabování americké měny, která za rok 2017 ztratila přes 10 %. Problém může nastat v době, kdy centrální banka USA začne razantněji zvedat úrokové sazby a investoři se do dolaru začnou hrnout ve velkém. To by pro zlato nemusela být dobrá zpráva.

Kryptoměny nejsou konkurence

Bitcoin (případně jiné digitální měny) jsou často zmiňované jako přímá náhrada zlata jako uchovatele hodnoty, ale ve skutečnosti se žlutým kovem nemají mnoho společného. Zlato může těžit ze své dlouhodobé pozice na trhu, kterou nemůže ohrozit ani uvedení futures kontraktů na bitcoin. Je otázka, kdy módní vlna okolo kryptoměn opadne, ale zdá se, že i v době jejich boomu má zlato co říci. A pokud dojde k propadu zájmu o nové digitální platební nástroje, může z toho drahý kov těžit mnohem více, než nyní na první pohled ztrácí.

Zdroj: MarketWatch